Edenred profite de résultats 2025 solides

Le titre Edenred signe mardi l’une des plus fortes hausses de l’indice SBF 120 alors que le spécialiste des avantages aux salariés a publié des résultats 2025 solides en dépit de réformes réglementaires défavorables en Italie et au Brésil.

En clôture, le titre Edenred s’est adjugé 3,9 % à 18,92 euros, après avoir gagné jusqu'à 7 % en séance. Son concurrent Pluxee a pris 1,2 % dans son sillage.

« Si les résultats 2025 sont en ligne avec les prévisions du groupe et les attentes des analystes, le free cash-flow se révèle quant à lui très nettement supérieur, ce qui permet au groupe d’aborder un exercice 2026 de ‘rebasage’, en ligne avec les attentes du consensus, avec une situation financière plus confortable que prévu», a commenté mardi Invest Securities dans une note adressée à ses clients.

Un point de vue partagé par Oddo BHF qui salue des « résultats 2025 légèrement supérieurs à ses attentes et des perspectives inchangées, conformes au consensus ».

En 2025, le bénéfice net part du groupe du créateur du ticket-restaurant est ressorti à 521 millions d’euros, en hausse de 2,8% sur un an.

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Pour sa part, l’excédent brut d’exploitation (Ebitda) a augmenté de 11,2% en organique (soit à périmètre et change constants) l’an dernier, pour atteindre 1,36 milliard d’euros. Il en ressort une marge d’Ebitda de 45,9%, contre 44,3% en 2024, grâce à une discipline sur les coûts.

Le revenu total du groupe s'établit quant à lui à 2,96 milliards d’euros, soit une progression de 3,7% en données publiées par rapport à 2024, malgré l’impact du plafonnement des commissions sur les marchands depuis le 1er septembre 2025 en Italie. En organique, il a crû de 5,7%.

Enfin, le free cash-flow est ressorti à 1,11 milliard d’euros en 2025, soit un bond de 34% sur un an.

Ces résultats s’avèrent supérieurs aux attentes. Selon un consensus compilé par Edenred, les analystes attendaient en moyenne un chiffre d’affaires total de 2,95 milliards d’euros, un Ebitda de 1,34 milliard d’euros, un bénéfice net de 508 millions d’euros et un free cash-flow de 888 millions d’euros.

Un dividende en hausse de 10%

Edenred a par ailleurs confirmé anticiper une baisse organique de son Ebitda en 2026 en raison de l’impact des changements réglementaires au Brésil, dont notamment un probable plafonnement des commissions payées par les commerçants.

Le groupe prévoit une baisse organique de son Ebitda comprise entre 8% et 12%. Le groupe vise également un taux de conversion de free-cash-flow sur Ebitda supérieur à 35%.

« Si la taille et la diversité de notre portefeuille de solutions vont nous permettre d’atténuer l’impact des changements de réglementation en cours en Italie et au Brésil, ceux-ci vont tout de même affecter nos performances en 2026 », a commenté Bertrand Dumazy, le PDG d’Edenred, cité dans un communiqué.

« Nous sommes néanmoins confiants dans notre capacité à rapidement reprendre notre trajectoire de croissance profitable et durable, comptant notamment sur le déploiement de notre plan stratégique Amplify », a ajouté le dirigeant.

Compte tenu de ces performances, Edenred propose le versement d’un dividende de 1,33 euro par action au titre de l’exercice 2025, en hausse de 10% par rapport à l’exercice précédent.

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