«De nouveaux TLTRO sont l’outil le mieux adapté à un écartement de spreads»
Louis Harreau, économiste chez CA CIB
Toute l'actualité Economies & Marchés
novembre 2018
«Les facteurs techniques ne sont pas favorables aux devises émergentes»
Valentine Ainouz, stratégiste crédit chez Amundi
La Fed commence à préparer la fin de sa normalisation monétaire
L'autorité va mener une réflexion sur sa stratégie, ses outils et sa communication l'an prochain, au moment où les marchés commencent à anticiper la fin des hausses de taux.
Le Mexique reprend la place de mouton noir en Amérique latine
La défiance croissante vis-à-vis des mesures prônées par le nouveau président qui entrera en fonction début décembre a déjà fait chuter le peso de 8%.
Le taux d’inflation en zone euro est confirmé pour octobre
Les prix à la consommation en zone euro ont augmenté en octobre conformément à l’estimation initiale, d’après les chiffres définitifs publiés vendredi par Eurostat, l’agence européenne de la statistique. Le mois dernier, les prix à la consommation dans l’union monétaire ont progressé de 2,2% par rapport à la même période de 2017, après une hausse de 2,1% en septembre et de 2,0% en août. L’indice des prix à la consommation de base, qui exclut notamment l'énergie et les produits alimentaires, a augmenté de 1,1% sur un an en octobre et de 0,1% sur un mois.
Bruxelles va prendre une mesure disciplinaire contre Rome
La Commission européenne prendra cette semaine une première mesure disciplinaire contre l’Italie au sujet de son projet de budget de 2019, ont déclaré vendredi trois hauts fonctionnaires au fait du dossier. C’est le 21 novembre que l’exécutif européen prendra une première mesure entrant dans le cadre de la procédure de déficit excessif. L’Italie a soumis mercredi dernier à la Commission européenne un nouveau projet de budget 2019 comportant les mêmes hypothèses de croissance et de déficit que le précédent, avec des projections seulement amendées pour la dette publique. La procédure de déficit excessif, qui peut déboucher sur des amendes, a déjà été ouverte contre plusieurs pays par le passé mais l’Italie serait le premier à faire l’objet d’une mesure disciplinaire liée à son endettement.
Silvio Berlusconi sera jugé en février pour subornation de témoin
L’ancien président du Conseil italien Silvio Berlusconi sera jugé à partir du 4 février à Bari, dans le sud de l’Italie, pour subornation de témoin, rapportait vendredi Reuters de source judiciaire. L’accusation reproche à Silvio Berlusconi, 82 ans, d’avoir versé 500.000 euros et fourni un emploi, ainsi qu’une assistance juridique, à l’homme d’affaires Gianpaolo Tarantini, condamné à près de huit ans de prison pour incitation à la prostitution. Berlusconi a été condamné en 2013 à quatre ans de prison pour fraude fiscale. Cette peine a été ramenée à une année de travail d’intérêt général dans une maison de retraite à Milan. Interdit un moment de tout mandat public, il peut à nouveau, depuis mai dernier, être candidat aux élections.
«La courbe des dettes d’entreprises britanniques reste plutôt corrélée à celle des émetteurs européens»
Christophe Auvity, responsable du crédit corporate de BNP Paribas AM
L’instabilité britannique profite aux Gilts indexés sur l’inflation
Les investisseurs se sont rués sur les obligations britanniques indexées sur l’inflation, vues comme une protection contre une chute du sterling.
Paris veut avancer sur le budget de la zone euro
L’Eurogroupe débattra ce lundi de l’architecture d’un budget de la zone euro au sein des institutions européennes et de la réforme du MES.
La production manufacturière dépasse les attentes aux Etats-Unis
La Réserve fédérale a annoncé vendredi que la production manufacturière avait augmenté de 0,3% le mois dernier après un gain de 0,3% (+0,2% en première estimation) en septembre. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse de 0,2% en octobre. La production de véhicules motorisés a diminué de 2,8% après une hausse de 1,3% en septembre. Hors secteur automobile, la production manufacturière a augmenté de 0,5%, portée par la production de matériels et d'équipements pour les entreprises, après une hausse de 0,2% en septembre.
Trafigura pourrait apporter son soutien à Nyrstar
Les obligations du producteur belge de zinc Nyrstar gagnaient vendredi plus de 10 points sur des rumeurs de renflouement de son premier actionnaire, Trafigura. Le courtier en matières premières pourrait accorder à Nyrstar une ligne pour son besoin en fonds de roulement, ce qui permettrait aussi aux banques du groupe de renouveler une facilité de trade finance de 600 millions d’euros. Le groupe belge suscite les craintes sur sa capacité à rembourser 500 millions d’euros d'échéances dans les 12 prochains mois, dont 350 millions d’obligations de maturité septembre 2019.
La Chine veut un accord sur le commerce, dit Donald Trump
La Chine souhaite un accord commercial avec les Etats-Unis, qui pourraient ne pas avoir à imposer de nouveaux droits de douane dans le conflit qui oppose les deux premières puissances mondiales, a déclaré vendredi Donald Trump. Donald Trump, qui a entrepris de rééquilibrer les échanges bilatéraux, a relevé en plusieurs étapes les droits de douanes pesant sur 250 milliards de dollars (221 milliards d’euros) de produits importés de Chine, et menace d’en taxer 267 milliards de plus. Il est pour l’heure prévu que les tarifs douaniers américains soient portés de 10% à 25% pour 200 milliards de dollars de marchandises chinoises au 1er janvier, mais Donald Trump a laissé entendre que cette menace ne serait peut-être pas mise à exécution.
Les ménages américains ont continué de s'endetter au troisième trimestre
L’endettement des ménages américains a continué de s’accroître au troisième trimestre, a révélé la Réserve fédérale de New York vendredi. Il a augmenté de 219 milliards de dollars sur la période de juillet à septembre, pour atteindre 13.510 milliards de dollars, soit le 17ème trimestre consécutif de hausse. L’encours dépasse désormais largement les 12.680 milliards de dollars atteints en 2008, en pleine crise financière. La hausse du troisième trimestre a été alimentée par les crédits immobiliers, dont l’encours a progressé de 141 milliards de dollars et s'établit désormais à 9.140 milliards de dollars.
Stephen Barclay nommé ministre du Brexit
Le secrétaire d’Etat à la Santé britannique Stephen Barclay, un eurosceptique, a été nommé vendredi ministre du Brexit, en remplacement de Dominic Raab, parti jeudi en raison de son désaccord avec le plan de sortie de l’UE de Theresa May, a annoncé Downing Street. Stephen Barclay, 46 ans, avocat de formation et député dans le Cambridgeshire (est de l’Angleterre), est un relatif inconnu. Il est le troisième ministre chargé du Brexit depuis la création du poste à l’issue du référendum du 23 juin 2016.
«Il faut rester raisonnable dans les objectifs de rendements espérés»
Laurent Gaetani, directeur général de Degroof Petercam Gestion
L’Af2i attribue son label à 9 offres de formation pour les administrateurs des caisses de retraite
Après un processus de consultation puis de sélection, l’Af2i a retenu les meilleures offres de formations adaptées aux objectifs du décret n°2017-887 du 9 mai 2017.
Les monétaires continuent d'avoir le vent en poupe
Cette semaine encore, les fonds monétaires ont enregistré des flux nets massifs, dans la lignée de la semaine précédente. Si les actions ont elles aussi enregistré des flux positifs plus modestes, les obligations ont en revanche continué leur chemin de croix.
Volkswagen accroît ses investissements dans les technologies d’avenir
Volkswagen a dévoilé aujourd’hui un plan d’investissements de 44 milliards d’euros d’ici à 2023 dans les véhicules électriques, le numérique, la conduite autonome et les nouveaux services à la mobilité. Il comptait jusqu'à présent investir 34 milliards d’euros dans ces technologies entre 2018 et 2022. Le groupe allemand compte aussi augmenter la productivité dans ses usines de 30% d’ici à 2025 en assemblant davantage de véhicules de différentes marques sur les mêmes lignes de production. Ces mesures doivent lui permettre de ramener à 6% à partir de 2020 le ratio des dépenses d’investissement de sa division automobile rapportées au chiffre d’affaires.
La production manufacturière américaine dépasse les attentes
La Réserve fédérale a annoncé aujourd’hui que la production manufacturière avait augmenté de 0,3% le mois dernier après un gain de 0,3% (+0,2% en première estimation) en septembre. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse de 0,2% en octobre. La production de véhicules motorisés a diminué de 2,8% après une hausse de 1,3% en septembre. Hors secteur automobile, la production manufacturière a augmenté de 0,5%, portée par la production de matériels et d'équipements pour les entreprises, après une hausse de 0,2% en septembre.
Trafigura pourrait donner de l’air à Nyrstar
Les obligations du producteur belge de zinc Nyrstar étaient en forte hausse vendredi, gagnant plus de 10 points sur des rumeurs de renflouement de la part de son premier actionnaire, Trafigura. Le courtier en matières premières pourrait accorder à Nyrstar une ligne afin de financer son besoin en fonds de roulement, ce qui permettrait par ailleurs aux banques du groupe de renouveler une facilité de trade finance de 600 millions d’euros. En difficulté, le groupe belge suscite les craintes sur sa capacité à rembourser 500 millions d’euros d'échéances dans les 12 prochains mois, dont 350 millions d’obligations de maturité septembre 2019.
Tudor Jones s’inquiète de la bulle du crédit
Le gérant de hedge funds Paul Tudor Jones juge que « certains moments vraiment effrayants » sur le marché de la dette d’entreprise pourraient conduire à une autre crise financière, rapporte le Financial Times. Le fondateur de Tudor Investment Corporation estime que la hausse des taux va « tester la résistance de l’ensemble du marché du crédit corporate pour la première fois » et il prévient que les retombées pourraient avoir des implications systémiques pour l’économie mondiale. « Si vous passez en revue le paysage, vous avez des niveaux de levier qui ne sont probablement pas durables et pourraient être menaçants d’un point de vue systémique si nous n’avons pas… les réponses adaptées », a-t-il déclaré lors du Forum économique de Greenwich dans le Connecticut.
Des sociétés de gestion réclament plus de transparence sur les actifs non financiers
Plusieurs grandes sociétés de gestion, dont BlackRock, Vanguard, Amundi et Schroders, gérant un total de 30.000 milliards de dollars d’encours, ont signé le Embankment Project for Inclusive Capitalism (Epic), rapporte le Financial Times. Epic cherche à pousser les entreprises à dévoiler des éléments difficiles à quantifier comme l’emploi, la gouvernance et l’innovation, ainsi que leur effet sur la société et l’environnement. « Mesurer ces éléments intangibles est à la fois important et notoirement difficile », commente Ron O’Hanley, le nouveau directeur général de State Street Corporation.
New Alpha AM investit dans les paiements mobiles sans contact
Mobeewave, une solution d’acceptation de paiement sans contact, a annoncé jeudi 15 novembre avoir collecté 16,5 millions de dollars US grâce à une ronde de financement de série B, menée par NewAlpha Asset Management, Mastercard et Forestay Capital.
Le secteur italien de la banque privée augmente sa collecte
Sur les six premiers mois de 2018, la collecte nette de la banque privée en Italie a augmenté de 2,5 points de pourcentage, a déclaré Fabio Innocenzi, président de l’association italienne du private banking, lors de l’ouverture du forum annuel de l’association auquel assistait Bluerating. Cette intervention a été précédée par un message vidéo du ministre de l’Economie Giovanni Tria, qui a souligné « la valeur de l’épargne pour la croissance du pays ». Un secteur qui gère plus de 800 milliards d’euros « peut contribuer au soutien de l’économie réelle », a souligné le ministre.
L'inflation en zone euro est confirmée à 2,2% en octobre
Les prix à la consommation en zone euro ont augmenté en octobre conformément à l’estimation initiale, d’après les chiffres définitifs publiés vendredi par Eurostat, l’agence européenne de la statistique. Le mois dernier, les prix à la consommation dans l’union monétaire ont progressé de 2,2% par rapport à la même période de 2017, après une hausse de 2,1% en septembre et de 2,0% en août. L’indice des prix à la consommation de base, qui exclut notamment l'énergie et les produits alimentaires, a augmenté de 1,1% sur un an en octobre et de 0,1% sur un mois.
Total signe un protocole d’accord sur le projet Papua LNG
Total et ses partenaires, ExxonMobil et Oil Search, ont signé un protocole d’accord avec l'État indépendant de Papouasie-Nouvelle-Guinée définissant les termes clés de l’accord gaz pour le projet Papua LNG, a annoncé ce matin le pétrolier français dans un communiqué. L’accord devrait être finalisé d’ici la fin du premier trimestre 2019. Opérateur des gisements à terre de Elk et Antelope, Total est le principal actionnaire du permis PRL-15 avec une participation de 31,1%, aux côtés d’ExxonMobil (28,3%) et Oil Search (17,7%), après exercice par l’Etat de son droit d’entrée à hauteur de 22,5%.
Gimv négocie le rachat du Groupe Claire
La société belge d’investissement Gimv a annoncé, ce 16 novembre, être entrée en négociation exclusive avec Industries et Finances pour l’acquisition du Groupe Claire aux côtés de son management. Dans le cadre de cette opération, Gimv prendrait une participation majoritaire au sein du Groupe Claire « afin de soutenir son développement en France et à l’international sur ses gammes traditionnelles et innovantes », selon un communiqué. Les détails financiers de la transaction n’ont pas été dévoilés. Ancine « spin-off » de Veolia et actuellement détenu majoritairement par le fonds Industries et Finances, Groupe Claire créé, développe et fournit des équipes de branchements, de comptage et de pilotage des réseaux d’eau potable. La société emploie près de 190 collaborateurs et affiche un chiffre d’affaires de l’ordre de 50 millions d’euros.
Vogo entend s’imposer dans le «smart stadium»
La start-up française veut lever jusqu’à 15 millions d’euros en Bourse afin de valoriser les événements sportifs auprès du public et des professionnels.
Chine : la prochaine série de droits de douane américains gelée
Le représentant américain au Commerce, Robert Lightizer, a annoncé à des chefs d’entreprise que la prochaine série de droits de douane pour les importations chinoises avait été gelée, rapporte jeudi le Financial Times, citant une source non identifiée. Le président Donald Trump, qui a entrepris de rééquilibrer les échanges bilatéraux, a imposé plusieurs trains de droits de douane, qui concernent 250 milliards de dollars (221 milliards d’euros) de produits importés de Chine, et menace d’en taxer 267 milliards de plus afin de contraindre Pékin à faire des concessions. Les deux parties viennent de reprendre leurs négociations sur le sujet, qui étaient suspendues depuis trois mois, a confirmé jeudi le ministère chinois du Commerce. Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping devraient se rencontrer en marge du G20, les 30 novembre et 1er décembre à Buenos Aires.