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Les marchés actions sont pris par le vertige des hauteurs

Les places boursières européennes ont accusé leur plus forte baisse quotidienne mercredi après de nouvelles menaces tarifaires américaines mais surtout le ton restrictif d’Isabel Schnabel. La question de la valorisation se pose désormais.

L’immobilier de bureaux francilien commence 2025 au ralenti

Le marché locatif n’a pas encore vraiment redémarré en janvier à Paris. Les tendances observées en 2024 laissent tout de même de la place à l’optimisme pour les grandes métropoles européennes.

L'inflation britannique bondit à un plus haut de dix mois

La hausse des prix a atteint 3% au Royaume-Uni le mois dernier après 2,5% en décembre. L'inflation pourrait culminer à 3,7% au troisième trimestre selon les prévisions de la Banque d'Angleterre.

Les titrisations SRT devraient encore battre des records cette année

Les annonces de nouvelles opérations n’ont cessé de se multiplier depuis novembre. Les banques élargissent l’utilisation de ces transferts de risques pour renforcer leurs ratios de capital.

La Banque d’Australie réduit ses taux pour la première fois depuis 2020

La RBA a ramené son taux directeur de 4,35% à 4,10%, comme c’était attendu depuis ses déclarations de fin d’année. Mais elle le maintiendra en territoire restrictif, en raison des incertitudes sur le marché du travail domestique, et des tensions liées aux risques géopolitiques et à la nouvelle politique commerciale des Etats-Unis.

Drapeau du Royaume-Uni, Londres, Union Jack

Les salaires continuent de nettement progresser au Royaume-Uni

La hausse toujours soutenue des rémunérations fin 2024 et la progression des embauches, malgré les craintes liées au budget, devraient inciter la Banque d’Angleterre à rester prudente.

Des tarifs «réciproques» engageraient une vraie guerre commerciale

Les taxes douanières évoquées par le président Donald Trump restent compliquées à évaluer, probablement assez élevées, surtout si elles sont «égalisées» avec des barrières non douanières comme la TVA. Les investisseurs n’y croient pas tellement, notamment parce qu’elles seraient coûteuses pour les Etats-Unis, et continuent à acheter des taux et des actions.

Le marché du crédit aussi profite des espoirs en Ukraine

Les obligations d’entreprises bénéficient également du regain d’optimisme sur le marché euro. De quoi permettre de surperformer encore le marché dollar. Mais sa valorisation élevée limite son potentiel.

La croissance japonaise rebondit grâce aux exportations

Le produit intérieur brut nippon profite notamment du dynamisme du tourisme et des semi-conducteurs. La consommation domestique faiblit.

Les valeurs de rendement asiatiques ne manquent pas d’arguments

En plus d’offrir de la stabilité, ces actions présentent un potentiel de progression encore important.

Les promoteurs immobiliers gardent espoir malgré des indicateurs historiquement mauvais

En dépit de chiffres exécrables, la Fédération des promoteurs immobiliers veut croire aux récentes mesures annoncées par le gouvernement pour changer la donne.

Tribune

L’objectif de faire baisser les taux longs américains est une utopie

La hausse des taux longs est en partie alimentée par la prime de terme qui remonte ces dernières années. Ce mouvement devrait continuer ; il marque un renversement de tendance par rapport à ce qui avait été observé pendant plus de 40 ans.

Xi Jinping réunit les patrons des géants chinois de la technologie

Le président chinois aurait incité les dirigeants d'Alibaba, Huawei, BYD ou encore CATL à développer leurs activités dans un contexte perturbé par les tensions avec les Etats-Unis.

MSC Munich Security Conf 2025 Volodymyr ZELENSKYY- Ursula VON DER LEYEN - António COSTA 14-2-25

L'Europe voit grimper la facture du nouvel ordre mondial

Un sommet d'urgence sur la sécurité du continent se tient ce lundi à Paris. Porter les budgets européens de défense à 5% du PIB, comme le souhaite la Maison-Blanche, signifierait un effort supplémentaire de 840 milliards d’euros. Même si l'addition est moins corsée, l’UE va devoir trouver des solutions pour la financer.

«La probabilité d’une correction sur les actions augmente»

Nicolas Laroche, Global Head of Advisory & Asset Allocation, UBP AM

«Plusieurs catalyseurs potentiels renforcent la demande pour les actions européennes»

Andrew Etherington, responsable multi-asset institutionnel chez Axa IM

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«Nous restons sous-pondérés dans l’attente d’un élargissement plus significatif des spreads»

Alexandre Stoessel, responsable obligataire chez Scor Investment Partners

«Le récent rebond des taux longs nous semble déconnecté des fondamentaux»

Romane Ballin, gérante obligataire chez Auris Gestion

«L’essentiel de l’appréciation du dollar face à l’euro semble être réalisé»

Thierry Million, directeur de la gestion obligataire institutionnelle chez Allianz GI

Tribune

Retraite : le débat interdit entre capitalisation et répartition

Répartition et capitalisation ont chacun leurs mérites et leurs risques. Mais si bâtir un programme de capitalisation à l’échelle nationale prendrait du temps, le pays a-t-il réellement les moyens de continuer à s’en passer compte tenu de sa réalité démographique, s’interroge Vivien Levy-Garboua.

Scott Bessent, founder et CEO Key Square Group, June 7, 2024

Les Etats-Unis temporisent face au défi de leur endettement

Le déficit budgétaire des Etats-Unis atteint un record de 840 milliards de dollars au cours des quatre premiers mois de l’exercice fiscal. Mais l’administration Trump a annoncé le 5 février qu’elle continuerait à utiliser surtout les bons du trésor à court terme pour refinancer sa dette, et moins de dettes à moyen-long terme, ce qui a rassuré les marchés.

Friedrich Merz / chrétien-démocrate conservateur

Les élections allemandes se veulent synonymes de regain d’espoir

Mais une coalition risque encore une fois d’être difficile à constituer, avec un accord probablement long à trouver. L'ampleur des compromis post-électoraux à établir compliquera la tâche du prochain chancelier pour sortir le pays de son immobilisme.

SAP_Headquarters in Walldorf, Germany Siège de SAP à Walldorf, Allemagne

Le « Dax Mag 7 », coqueluche de la Bourse de Francfort

Après avoir battu l’ensemble des indices européens en 2024, l’indice Dax poursuit sa quête des sommets et surperformance cette année le S&P 500. Il est dopé par la performance de sept valeurs, dont SAP.

Le drapeau allemand flottant devant la façade de la Bundesbank

Outre-Rhin, la délicate recherche d’un nouveau cap

Pour retrouver de la croissance, la prochaine coalition va devoir repenser le modèle économique allemand, et surtout donner de la visibilité aux dirigeants d’entreprises. Au risque de prolonger la morosité ambiante.

L’Allemagne reste encore adepte du frein à l’endettement

Presque la moitié des Allemands sont favorables à l’idée d’autoriser une dette plus élevée pour des investissements ciblés dans les domaines de la défense, l’éducation, la santé et l’énergie. Mais les marges de manœuvre politiques ne sont pas forcément très larges.

L'espoir de paix en Ukraine profite aux marchés européens

Les places boursières et l’euro ont rebondi. Des prix de l’énergie plus bas et une amélioration du sentiment des investisseurs sont favorables. Les secteurs les plus pénalisés par le conflit ont nettement progressé. Mais le rebond risque d’être de courte durée.

gazprom, producteur d’énergie, pétrole et gaz russes

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février 2025