Les actifs turcs retrouvent un fragile équilibre
La devise, les actions et les taux se stabilisent lundi malgré une situation politique tendue après l'incarcération du principal opposant au président turc.
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mars 2025
L'activité continue à doucement s'améliorer en zone euro
Le PMI en zone euro s'est légèrement amélioré en mars, à 50,4. En France, les indices sont nettement supérieurs aux prévisions des économistes.
L'Europe revoit sa stratégie face aux difficultés du secteur automobile
Le tournant décisif de l'automobile européenne suscite une nouvelle fièvre à Bruxelles et dans les capitales de l’Union pour préserver la filière. Adaptation des calendriers, durcissement des barrières douanières, exigence d’une préférence européenne sur les composants : les pistes se multiplient. Le temps presse.
«Nous avons légèrement augmenté nos positions sur l’Europe»
Emmanuel Auboyneau, gérant privé chez Amplegest
Les marchés font fi du risque de récession aux Etats-Unis
Plusieurs classes d’actifs se sont ajustées à la nouvelle donne économique mondiale. Le risque de récession a augmenté. Mais les investisseurs ne semblent pas y croire.
«Les valorisations des entreprises restent à des niveaux raisonnables»
Louis Jambut, responsable de la gestion de portefeuilles multi-asset de Swiss Life Asset Managers France
«Le temps passé sur le marché est plus profitable que le market timing»
Olivier Debat, spécialiste produits obligataires chez UBP
«Nous avons révisé à la hausse nos projections sur l’euro-dollar en raison de l'Allemagne»
George Saravelos, responsable mondial de la recherche change chez Deutsche Bank
«Nous maintenons nos prévisions de trois baisses de taux, à la BCE comme à la Fed»
Valentine Ainouz, responsable de la stratégie taux chez Amundi Investment Institute
L’Allemagne entérine le déblocage de son plan d’investissement massif
La chambre haute du parlement allemand a approuvé les textes permettant d’assouplir le frein à l'endettement et de créer un fonds spécial de 500 milliards d’euros pour une période de douze ans.
Ces indicateurs qu’il faudra suivre dans les prochains mois
Pour mieux comprendre les mouvements sur l’inflation et la croissance, les économistes s’apprêtent à regarder d’autres signaux que les indicateurs habituels. La cause ? Le chamboule-tout amorcé par l’administration Trump.
Pourquoi les Etats-Unis mesurent-ils deux indices d’inflation ?
Chaque mois, les observateurs attendent d’abord l’indice CPI, alors que la Fed regarde plutôt l’indice PCE «core» sans l’énergie ni l’alimentation, publié avec trois semaines de retard.
Le taux d’épargne continue à faire débat
Le sujet est au coeur des discussions macroéconomiques depuis au moins trois ans. Certains observateurs espèrent voir une partie de l’épargne réallouée vers la consommation en Europe.
L’évolution de l’emploi en Europe, un indicateur plutôt boudé par les investisseurs
Le rapport du département américain du Travail est particulièrement suivi par les investisseurs alors que son équivalent en Europe est à peine regardé. Plusieurs éléments objectifs justifient une telle différence de traitement.
Les indices PMI ne doivent pas être pris au pied de la lettre
Très suivis par les investisseurs, les enquêtes renseignant sur le climat des affaires sont multipliées. ISM, PMI, IFO : lesquelles regarder en priorité et quelles sont leurs limites ? L’Agefi vous aide à bien utiliser ces indicateurs clés pour décrypter les évolutions de l’activité économique.
Le Brésil effectue une dernière méga-hausse de taux
La banque centrale brésilienne a relevé pour la troisième fois son principal taux directeur de 100 points de base, à 14,25%, alors que les anticipations d’inflation sont désancrées, en raison notamment de la situation budgétaire. Elle indique de futures hausses de moindre ampleur.
La performance des actions mondiales s'affiche en trompe-l’œil
Le graphique ci-après présente les performances du MSCI ACWI en dollars, des Magnificent Seven* ainsi que du MSCI ACWI hors Magnificent Seven, du 1er janvier au 17 mars 2024, et du 1er janvier au 17 mars 2025.
La «value» surperforme tant aux Etats-Unis qu’en Europe
Aux Etats-Unis, le sentiment de marché s’est nettement détérioré ces dernières semaines, l’euphorie post-élection de Trump ayant progressivement laissé place à une incertitude accrue liée à l’application potentielle de tarifs douaniers et à l’administration Trump. Dans ce contexte, le narratif d’une récession provoquée par ces politiques protectionnistes a pris de plus en plus d’ampleur bien qu’aucun signe concret de détérioration ne soit encore observé dans l'économie américaine. Ce pessimisme tranche avec l’optimisme européen, renforcé par l’annonce récente d’un ambitieux plan de relance en Allemagne.
La Banque d’Angleterre repasse dans le camp restrictif
La BoE a maintenu ses taux jeudi mais la composition du vote montre un ton plus «hawkish» face à un environnement plus incertain. Le marché a légèrement ajusté ses anticipations.
La Banque nationale suisse abaisse son taux directeur à 0,25%
Tenant compte des spécificités de l’économie suisse, avec une monnaie et des gains de productivité forts, la BNS se dirige petit à petit vers des taux négatifs.
Défaillances d'entreprises : fausse alerte ?
La flambée récente des défaillances constitue un rattrapage très partiel de celles évitées lors de la crise sanitaire, relève le directeur de la recherche économique du groupe BPCE. Le scénario qui se dessine témoigne d’une fragilité spécifique, qui n’affecte pas avec la même intensité les entités peu employeuses.
L’incertitude pousse la Fed au statu quo
La banque centrale américaine a maintenu ses taux directeurs dans une fourchette de 4,25% à 4,5%.
L’immobilier de bureaux reste bloqué par le contexte économique général
Le marché locatif connaît des difficultés pour redémarrer à Paris. Et les professionnels ont de plus en plus de mal à trouver des motifs d’espoirs au vu de l’incertitude ambiante.
La Banque de France espère réduire ses pertes en 2025
A l’instar de toutes les grandes banques centrales, la Banque de France est dans le rouge en 2024. Elle a perdu 7,7 milliards d’euros, la différence entre le faible rendement de son portefeuille obligataire et les taux beaucoup plus élevés qu'elle verse sur les dépôts des banques.
La Banque du Japon prend acte du risque Trump
Le gouverneur Kazuo Ueda a expliqué, lors de la dernière réunion de politique monétaire, que son institution rencontrait des difficultés pour estimer l’effet de la guerre commerciale sur l’économie japonaise.
Les investisseurs se heurtent au risque politique en Turquie
Le positionnement extrême à l’achat sur ce marché a exacerbé la correction après l’annonce de l’arrestation du maire d’Istanbul, le principal opposant du président turc. La banque centrale a dû intervenir sur le change. Certains investisseurs continuent de croire à la belle histoire économique.
Bruxelles et le rapport Draghi : de l'audace, encore de l'audace !
La Commission a présenté mercredi sa feuille de route pour relancer l'Union de l'épargne et de l'investissement et l'intégration financière de l'Europe. Un plan bienvenu, mais enserré dans les rigidités de la gouvernance européenne. L'éditorial d'Alexandre Garabedian.
L'inflation dans la zone euro est revue en baisse à 2,3% pour février
La hausse des prix a été moins forte que prévue le mois dernier et elle approche de la cible de 2% de la Banque centrale européenne.
Les actifs turcs s’effondrent après l’arrestation du maire d’Istanbul
La neutralisation du principal opposant au président turc a provoqué une onde de choc sur la livre turque, les actions et les obligations.
Une Amérique plus isolationniste impose une nouvelle forme de prudence
La promesse de droits de douane accroît l’incertitude pour les marchés américains. Mais des raisons d’espérer demeurent.