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Toute l'actualité Economies & Marchés

mai 2021

Chine

La croissance du crédit diminue en Chine

C’est l’un des indicateurs clés de la croissance et de la trajectoire de politique économique chinoises. La croissance du crédit a été moindre que prévu en avril. Les nouveaux prêts bancaires ont atteint 1.470 milliards de yuans (228 milliards de dollars), selon les données publiées mercredi par la banque centrale PBoC. Ce chiffre est en baisse par rapport à mars (2.730 milliards de yuans) et inférieur aux attentes (1.600 milliards).
Chine
OPA-OPE

Vivendi augmente la valeur d’Universal Music avant sa scission

Le groupe de médias et de divertissement Vivendi a précisé ce mercredi les modalités de l’opération de distribution à ses actionnaires de 60% du capital de sa filiale Universal Music Group (UMG). Cette distribution sera soumise au vote des actionnaires de Vivendi lors de l’assemblée générale du 22 juin, dont l’avis de convocation a été publié mercredi.
OPA-OPE
Economie

La production industrielle déçoit en zone euro

La production industrielle de la zone euro a augmenté moins que prévu en mars, freinée par la baisse de la production de biens d’investissement et de consommation durables. Elle a progressé de 0,1% par rapport à février, et de 10,9% par rapport à mars 2020, selon des données publiées mercredi par l’Office statistique de l’Union européenne Eurostat.
Economie
Concurrence

L’Autorité de la concurrence interdit le contrôle de la SPMR par Ardian

Ardian ne pourra pas prendre le contrôle de la Société du Pipeline Méditerranée-Rhône (SPMR) qui exploite un réseau de canalisations de 760 km de long approvisionnant les dépôts du sud-est de la France en produits raffinés. L’opération a été interdite par l’Autorité de la concurrence car elle « aurait eu pour effet de conférer à Ardian seul le pouvoir de marché de l’oléoduc et ainsi d’être l’unique décisionnaire de la politique commerciale, alors qu’aujourd’hui l’infrastructure est contrôlée par plusieurs opérateurs », explique l’autorité dans un communiqué.
Concurrence
Commission européenne CE immeuble Berlaymont à Bruxelles
Economie

Bruxelles relève fortement ses prévisions de croissance en zone euro

L’économie de la zone euro devrait nettement rebondir en 2021 et en 2022 pour retrouver son niveau d’avant-crise d’ici à la fin de l’année prochaine, portée par les campagnes de vaccinations et la levée progressive des restrictions, a annoncé mercredi la Commission européenne (CE), qui a revu à la hausse ses prévisions de croissance.
Economie
Marchés actions

Peter Thiel et Alan Howard soutiennent une nouvelle Bourse sur les cryptomonnaies

Les milliardaires Peter Thiel, Louis Bacon et Alan Howard font partie des soutiens de la nouvelle Bourse sur les cryptomonnaires gérée par Block.one, rapporte le Financial Times. Appelée Bullish Global, la nouvelle plate-forme a reçu plus de 10 milliards de dollars en numéraire et actifs digitaux avant son lancement plus tard dans l’année. Richard Li, Christian Angermayer, Michael Novogratz et Nomura ont aussi soutenu le nouveau groupe.
Marchés actions
Produits dérivés

Les appels de marge sur dérivés ont bondi pendant la crise

Sécurité. Les montants de marges initiales (collateral calculé sur un modèle de risque) destinés à sécuriser les transactions sur dérivés ont augmenté de façon significative en 2020, à commencer par les dérivés de taux et de crédit compensés. Selon l’étude annuelle de l’International Swaps and Derivatives Association (Isda) sur 2020, la volatilité des marchés a amené les chambres de compensation à augmenter leurs appels de marge. Le total des marges initiales a atteint 331 milliards de dollars fin 2020 contre 270 milliards fin 2019, avec une part de 80 % des dérivés de taux et LCH ltd comme principale chambre de compensation. En dérivés non compensés, l’étude de l’Isda sur les 32 principaux acteurs du marché qui sont soumis à appels de marge montre des marges initiales reçues de 218 milliards de dollars contre 184 milliards à fin 2019, suite à une augmentation du nombre de transactions. L’accroissement des marges de variation (calculées selon les valeurs de marché des opérations) est important aussi, passant à 1.274 milliards de dollars contre 945 milliards un an plus tôt, l’évolution étant liée aux mouvements de prix dus à la crise sanitaire. Les marges initiales se composent à 85 % de titres souverains, tandis que le « cash » représente approximativement cette part dans les marges de variation.
Produits dérivés
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Marchés obligataires

La dette privée souffre des inquiétudes liées à l’inflation

Précautions. Le nombre de fonds de dette privée ayant atteint leurs objectifs de levées de fonds au premier trimestre a atteint son plus bas niveau depuis cinq ans, selon une analyse de Preqin. Les autres iront gonfler les rangs des véhicules n’ayant toujours pas levé assez de capitaux : 592 à fin avril, contre un peu plus de 400 en janvier 2019. Les inquiétudes liées à un regain de l’inflation, qui pèserait sur les performances de ces actifs, expliquent la prudence des investisseurs. Les contre-performances de l’an dernier jouent peut-être aussi un rôle : malgré les plans de soutien économiques, le secteur affichait des pertes de 2,4 % sur l’année se terminant à septembre. Les créances en difficulté baissaient de 8 %. Ces fonds devraient pourtant connaître un regain de popularité dans les prochains mois, avec la fin des mesures de soutien et des tensions plus sévères sur les entreprises les plus fragiles.
Marchés obligataires
Alexandre Garabedian
Politique

Le risque géopolitique, séquelle du Covid

Chaque grande crise est l’occasion de rebattre les cartes du monde, et le Covid ne déroge pas à la règle. Dix-huit mois de pandémie ont accéléré le déplacement du centre de gravité géopolitique vers l’Asie et le sentiment d’un déclassement des sociétés occidentales. La Chine a vite claironné sa victoire sur le virus, mais cette proclamation a fini de dessiller les opinions publiques et les gouvernements sur la réalité des rapports de force planétaires. D’un côté, la peur de la pénurie, le besoin vital de retrouver l’indépendance dans des secteurs essentiels comme la santé et la technologie remettent au goût du jour le concept de politique industrielle. De l’autre, le soft power chinois s’effrite, révélant l’approche plus coercitive de Pékin, celle de la diplomatie agressive des « loups guerriers » et des sanctions à l’égard de députés européens trop portés sur la défense des droits de l’homme.
Politique
Chine

La hausse des prix à la production s’accélère en Chine

Les prix à la production en Chine ont progressé en avril à leur rythme le plus soutenu depuis octobre 2017, en raison de la hausse rapide des prix des métaux, du pétrole et d’autres matières premières. L’indice des prix à la production a augmenté de +6,8% sur un an en avril, après avoir progressé de +4,4% en mars, a annoncé mardi le Bureau national des statistiques. Cette inflation dépasse la hausse de +6,5% qu’attendaient les économistes. Les prix à la production ont augmenté de +0,9% en avril par rapport à mars. Par ailleurs, les prix à la consommation ont augmenté de 0,9% sur un an en avril, comme prévu par les économistes, après une hausse de 0,4% en mars. Sur une base mensuelle, ils ont baissé de 0,3% en avril, après un recul de 0,5% en mars.
Chine
BCE

La BCE poursuivra ses achats d’actifs au moins jusqu’en mars 2022

«Nous allons continuer nos achats au titre de notre programme exceptionnel d’urgence pandémique (PEPP) au moins jusqu’à mars 2022», a déclaré mardi sur Franceinfo le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, à propos des achats décidés en mars 2020 par la Banque centrale européenne (BCE) pour atténuer les effets de la crise sanitaire. «Toute hypothèse de réduction du volume de nos achats d’ici là, ce que l’on appelle en anglais le ‘tapering’ ou le ‘phasing out’, est purement spéculative», a-t-il poursuivi, expliquant que cette idée n’a même pas été évoquée lors du dernier conseil des gouverneurs. La BCE tiendra sa prochaine réunion de politique monétaire le 10 juin.
BCE
Marchés obligataires

L’Allemagne a facilement placé son premier emprunt vert à 30 ans

L’Allemagne a placé mardi sa troisième obligation verte, la première sur une maturité si longue de 30 ans (échéance août 2050, notation AAA, coupon 0%), à hauteur de 6 milliards d’euros. Cette émission syndiquée a reçu pour 38,9 milliards d’euros de demandes, ce qui a permis aux banques (BofA, BNP Paribas, Citigroup, Commerzbank, DZ Bank, HSBC) de négocier un prix et un rendement 2 points de base (pb) au-dessous du taux du Bund à 30 ans. Un signe que les investisseurs acceptent désormais de laisser aux émetteurs souverains une prime («greenium») leur permettant d’emprunter moins cher pour financer des projets respectueux de l’environnement.
Marchés obligataires
Marchés actions

Bruxelles consulte sur de nouvelles protections pour les investisseurs particuliers

La Commission européenne (CE) a lancé, mardi 11 mai, une consultation publique en vue de la présentation d’une nouvelle stratégie visant à «garantir que les investisseurs de détail puissent tirer pleinement parti des marchés de capitaux», prévue pour le premier semestre de 2022. La consultation qui s’adresse en particulier aux organismes représentant les intérêts des consommateurs et investisseurs de détail ainsi qu’aux différentes parties prenantes du secteur de la finance, restera ouverte 12 semaines, jusqu’au 12 août 2021. La stratégie «couvrira une série d’initiatives conçues pour atteindre le niveau de protection, de confiance et d’assurance nécessaire aux investisseurs de détail», indique Bruxelles, qui regrette qu’«actuellement, le niveau de participation des investisseurs de détail aux marchés financiers dans l’UE reste faible par rapport aux normes internationales». La stratégie pourrait comprendre une évaluation des règles dans le domaine des incitations et des divulgations. Bruxelles réfléchit en outre à introduire une obligation pour les conseillers d’obtenir «un certificat qui prouve leur niveau de connaissances et de qualifications». Une révision de la catégorisation des investisseurs pourrait aussi être proposée, notamment du statut d’investisseur de détail par rapport à celui d’investisseur professionnel.
Marchés actions
Economie

La confiance des investisseurs s’améliore outre-Rhin

La confiance des investisseurs en Allemagne a connu en mai une nette amélioration grâce à l’apaisement des craintes liées à la pandémie de Covid-19, selon l’enquête mensuelle de l’institut ZEW publiée mardi. Son indice du sentiment économique a progressé à 84,4 en mai après 70,7 en avril, alors que les économistes tablaient en moyenne sur une hausse moins importante, à 72,0. Le sous-indice du jugement des investisseurs sur la situation économique actuelle ressort à -40,1 après -48,8 en avril et -41,3 attendu. «Le ralentissement de la troisième vague de Covid-19 a rendu les spécialistes des marchés financiers encore plus optimistes. Ils anticipent une reprise économique significative dans les six prochains mois», a déclaré l’institut.
Economie
taxe taxation impôt
Fiscalité

L’OCDE plaide pour un renforcement des impôts sur les successions

Les impôts sur les successions et les donations pourraient jouer un rôle plus important pour réduire les inégalités et améliorer les finances publiques, estime l’Organisation de coopération et de développement économique (OCDE) dans un rapport publié ce mardi. «L’impôt sur les successions peut être un instrument efficace au service de la réduction des inégalités, notamment dans le contexte actuel où les inégalités de patrimoine sont toujours élevées et où la pandémie de Covid-19 exerce de nouvelles pressions sur les finances publiques», estiment les auteurs du rapport qui ont évalué les régimes fiscaux des 37 pays membres de l’OCDE.
Fiscalité
ESG

Legal & General soutient les activistes climat chez Exxon Mobil

Legal & General IM, premier gestionnaire d’actifs britannique, a apporté mardi son soutien aux fonds activistes qui poussent pour une meilleure politique en faveur du climat chez Exxon Mobil. La filiale de gestion d’actifs de l’assureur a indiqué qu’elle voterait lors de l’assemblée générale du 26 mai en faveur des résolutions présentées par Engine No. 1. Ce dernier cherche à faire nommer quatre administrateurs au conseil de la major pétrolière. LGIM s’opposera dans le même temps à la réélection du directeur général Darren Woods et de l’administrateur indépendant référent Kenneth Frazier.
ESG

Oddo BHF et Commerzbank ont confirmé leur partenariat dans le courtage

Oddo BHF a annoncé mardi avoir conclu un partenariat avec la banque allemande Commerzbank dans l’intermédiation et la recherche actions en Allemagne, confirmant les informations publiées lundi. Les éléments financiers de l’opération n’ont pas été communiqués. «Grâce à ce partenariat, les clients entreprises de Commerzbank bénéficieront de la capacité de distribution du groupe Oddo BHF sur les marchés actions, accédant ainsi à plus de 650 clients investisseurs institutionnels en Europe et aux Etats-Unis», a expliqué Oddo BHF. «L’alliance avec Commerzbank permet également à Oddo BHF de renforcer significativement son expertise du marché allemand en doublant le nombre de valeurs couvertes sur ce marché», a précisé la banque franco-allemande.

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