Le CAC 40 teste l’importante zone de résistance autour des 3.900 points

Le CAC 40 a progressé de 2,70 % à 3.913 points la semaine dernière. La dynamique du rebond effectué deux semaines plus tôt sur le bas de la zone de support établie à 3.590-3.600 points (1) a donc entraîné la cassure du plus haut atteint à la mi-mars à 3.870 points. L’indice parisien a ainsi prolongé le cycle haussier entamé en juin 2012 à 2.920 points, lequel s’inscrit dans la tendance engagée en septembre 2011 à 2.695 points.

La phase de consolidation baissière initiée à 3.870 points aura donc été plus courte et moins profonde que ne pouvait le laisser penser la cassure, début avril, de la droite de support tracée à partir du point bas de juin 2012. Le retour à la hausse a été vigoureux mais le CAC 40 s’est arrêté la semaine dernière sur la borne haute de la zone de résistance que constitue le gap ouvert à la baisse en juillet 2011 à 3.890-3.915 points. La prudence doit donc être de mise.

Bien que ce ne soit pas le scénario privilégié étant donné la marge de progression dont semblent disposer les autres grands indices actions, le risque que cette importante résistance force le CAC 40 à entrer dans une phase de correction baissière avec pour objectif minimum le retour dans la région des 3.590 points n’est pas négligeable. L’indice parisien pourrait, dans ce cas, opérer un retournement à la baisse après avoir fait une pointe au-dessus des 3.915 points sans que la résistance des 3.890-3.915 points ne soit considérée comme cassée, la cassure ou non de la zone de résistance que constitue un gap baissier étant déterminée par le niveau de clôture. En l’occurrence, c’est le niveau de clôture hebdomadaire du CAC 40 qui compte, le gap ouvert à 3.890-3.915 points étant un gap d’une semaine à l’autre.

Il faudra également rester prudent dans le cas, qui semble le plus probable, d’une clôture hebdomadaire au-dessus des 3.915 points, laquelle pourrait être précédée par un repli à 3.785-3.790 points (2) destiné à consolider les gains enregistrés au cours de ces trois dernières semaines. La zone de résistance que forment les plus hauts atteints en 2011 à 4.140-4.170 points pourrait en effet contraindre l’indice parisien à consolider tout ou partie du cycle haussier enclenché à 2.920 points.

(1) Les plus hauts de septembre et mars 2012 forment, depuis leur franchissement à la mi-décembre, une zone de support sur laquelle le CAC 40 a rebondi le 31 décembre et à deux reprises en février dernier.

(2) Niveau de rebond du 26 avril dernier et premier retracement de Fibonacci de la hausse de 3.585 à 3.915 points.

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