21/12/2023
Un rallye salvateur
L'éditorial d'Alexandre garabedian, directeur des rédactions de L'Agefi
décembre 2023
novembre 2023
23/11/2023
Dans le bureau de… Hughes Beuzelin
Le président et responsable des investissements de BDL Capital Management nous accueille dans ses locaux du 8e arrondissement de Paris.
23/11/2023
Sylvain Forté: Construire une autre intelligence
Lancée par trois étudiants, SESAMm, fintech spécialisée dans le big data et la controverse, a su s’implanter dans le paysage financier. Sylvain Forté, l'un des cofondateurs, livre sa fascination pour l’intelligence artificielle.
23/11/2023
Il faut changer de logiciel sur l'impact
La récente bataille autour des normes de reporting durable – entre l’International Sustainability Standards Board (ISSB) défendant la simple matérialité financière et l’Europe promouvant la double matérialité et sa démonstration de l’impact – oppose véritablement deux mondes. Le premier est centré sur la continuité du système financier, le second sur la transformation écologique de la finance. Mais on en oublierait presque le fondement même de cet écosystème de reporting et de divulgation d’information : la donnée ESG (environnement, social, gouvernance). Or les Etats-Unis ont mis la main sur ce marché, imposant une financiarisation de la donnée qui la rend incompatible avec une formalisation d’impact.
23/11/2023
COP28, modérons nos attentes
La COP 28 s’inscrit dans le sillage de la publication par les Nations unies du premier bilan mondial des progrès accomplis vers les objectifs de l’Accord de Paris. Cet exercice se fonde sur le sixième rapport d'évaluation du Groupe d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat (Giec), qui indique notamment que les efforts collectifs visant à maintenir le réchauffement climatique à un niveau inférieur à 2°C restent très insuffisants, augmentant par là-même les risques de déclenchement de points de basculement. Le rapport du Giec souligne également que les flux d’investissement destinés à réduire les émissions et améliorer la résilience au changement climatique devraient être trois à six fois plus importants qu’aujourd’hui.
23/11/2023
Singapour, développements tous azimuts
La Monetary Authority of Singapore, banque centrale et régulateur local de Singapour, multiplie les consultations et les initiatives pour que la cité-Etat conserve son rang de hub international majeur.
23/11/2023
Les données open source sur la déforestation se consolident
Forest IQ agrège de multiples bases de données pour permettre aux acteurs financiers de mieux gérer dans leurs portefeuilles le risque déforestation.
23/11/2023
JPMorgan lance un service de transformation des actifs nantis en crypto
BlackRock et Barclays sont les premiers clients d’un service de « tokenisation » qui transfère en temps réel la propriété du « collateral ».
23/11/2023
Messageries instantanées, les gérants sur un fil
En Europe, les sociétés de gestion ont l’obligation légale d’enregistrer les discussions relatives aux transactions financières de certains salariés.
23/11/2023
Gestion thématique: Les comités d'experts en renfort
Leur mission n'est pas d'influencer les décisions des gérants à court terme mais d'apporter leur aide pour orienter les stratégies d'investissement.
23/11/2023
La gestion thématique est-elle soluble dans les ETF ?
L'approche est différente aux Etats-Unis et en Europe.
23/11/2023
Gestion thématique : La fin de l'innocence
Après des années de foisonnement, les performances contrastées des fonds thématiques depuis 2022 invitent à la rationalisation.
23/11/2023
Tobias Pross: «L’Asie pèsera autant que notre activité européenne»
Le directeur général d’Allianz Global Investors fait le point sur ses trois années à la tête de la société de gestion. Il présente notamment ses ambitions en Chine, ainsi que ses projets dans le non-coté.
23/11/2023
« Les fournisseurs de données gardent un fort pouvoir de fixation des prix »
Trois questions à... Philippe Soussan, managing director et senior partner au Boston Consulting Group à Paris
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23/11/2023
Data et indices: Des chiffres au prix de l’or
Les gérants d’actifs sont confrontés à une inflation du coût de la donnée, sur un marché dominé par quelques grands anglo-saxons. L’Europe apparaît impuissante.
23/11/2023
L’Argentine peut-elle sans mal supporter une dollarisation de son économie ?
Les arguments en faveur de la dollarisation de l’économie argentine s’entendent. Cela permettrait, en premier lieu, de diminuer très rapidement l’inflation qui, en taux annuel, s’approche de 150 %. Ensuite, une dollarisation mettrait fin à la pratique des gouvernements argentins successifs consistant à monétiser la dette publique avec la banque centrale.
23/11/2023
Comment les gérants doivent-ils s’organiser dans le cas de la dégradation de la note d’un émetteur ?
Le 17 novembre, Moody’s a décidé de ne pas bouger sa note sur les emprunts d’Etat italiens, qui restent à la limite de la catégorie haut rendement (high yield). Si une telle dégradation avait eu lieu, les conséquences sur les portefeuilles des gérants seraient restées maîtrisées. En général, si une seule agence de notation dégrade la note d’un émetteur, cela ne suffit pas à faire retirer le titre des portefeuilles. Par ailleurs, si, auparavant, il était courant de voir des prospectus qui limitaient l’univers d’investissement aux titres de meilleure qualité (investment grade) et qui stipulaient que tout titre dégradé doit être soldé dans une période de 30 jours (parfois 60 ou 90), il y a eu une grosse prise de conscience avec la crise de la dette de la zone euro en 2011 et les dégradations de rating qui ont affecté la Grèce, le Portugal, l’Irlande. Depuis, beaucoup de fonds ont révisé leur prospectus pour permettre une plus grande latitude sur le high yield en cas de dégradation (même s’ils ne vont pas sur ces titres « à l’achat »). Il est courant de voir une tolérance jusqu’à 10 % sur le high yield, parfois même 30 %. Le but est d’éviter à tout prix des ventes forcées qui sont dommageables pour les porteurs car elles se font généralement à des prix peu attractifs. Cela est différent pour les fonds indiciels et les ETF (exchange-traded funds) qui doivent répliquer à tout moment la composition de l’indice et n’ont d’autre choix que de s’adapter, généralement à la fin du mois en cours.
23/11/2023
La multiplication des plaintes contre les gestionnaires d'Ehpad peut-elle fragiliser l’immobilier de santé ?
Le vieillissement de la population, associé à une espérance de vie plus longue, est une tendance à long terme observée dans toute l’Europe. Avec elle, on doit s’attendre à une nouvelle demande pour des solutions d’hébergement dotées de services, mais aussi à une augmentation du nombre de pathologies liées à la vieillesse, ainsi qu’à une hausse du nombre de maladies chroniques et donc, globalement, à un accroissement de la demande de soins.
23/11/2023
Très chers indices
L'éditorial d'Alexandre Garabedian, directeur des rédactions de L'Agefi
octobre 2023
26/10/2023
Jérôme Legras : «Un simple score ne permet pas de refléter la complexité de l'analyse des controverses»
Trois questions à Jérôme Legras, associé-gérant et directeur de la recherche chez Axiom Alternative Investments
18/04/2025