Netflix s’offre l’essentiel de Warner Bros Discovery

Netflix change de dimension. Le leader mondial du streaming va s’emparer de Warner Bros. dans le cadre d’une transaction de 72 milliards de dollars après la scission du groupe de divertissement. Warner Bros va séparer ses studios et son activité de streaming HBO Max de ses réseaux câblés. En valeur s’entreprises, c’est-à-dire capitalisation et dette comprises, l’offre ressort à 82,7 milliards de dollars. Elle constitue un véritable big bang dans le secteur du divertissement et des médias. L’opération, en cash et en actions, a été annoncée vendredi après que les deux parties ont entamé des négociations exclusives à la suite du dernier tour d’offres en date pour le groupe de médias.

Netflix était en négociations exclusives après avoir proposé 27,75 dollars par action. La maison-mère de HBO, qui explorait ses options stratégiques, a reçu un second tour d’offres cette semaine après que Netflix, Paramount Skydance et Comcast ont soumis des propositions de rachat préliminaires.

Netflix, qui s’est imposé comme le meilleur enchérisseur, a formulé une offre essentiellement en numéraire, comme l’avait précédemment rapporté Reuters.

L’offre de 27,75 dollars par action est à comparer au cours de clôture de Warner Bros de 24,54 dollars jeudi, et à une offre précédente de Paramount de près de 24 dollars pour l’ensemble des actifs de la société, qui comprennent également des réseaux câblés tels que CNN, TNT et TBS non ciblés par Netflix.

Virage stratégique

Netflix diversifie agressivement ses activités au-delà de son modèle d’abonnement principal (son cœur de métier) afin de générer de nouvelles sources de revenus. Un accord avec Warner Bros, dont les franchises incluent «Harry Potter», «Game of Thrones» et DC Comics, transformerait le géant du streaming en une puissance médiatique verticalement intégrée, lui donnant accès à l’un des catalogues les plus précieux d’Hollywood.

Netflix obtiendrait le contrôle exclusif à long terme sur une propriété intellectuelle de premier plan tout en réduisant sa dépendance vis-à-vis des studios externes, à mesure qu’il s'étend dans les jeux vidéo, le divertissement en direct et des écosystèmes de consommation plus larges.

Bloomberg News a rapporté que Netflix a proposé une indemnité de rupture de 5 milliards de dollars (breakup fee) si les régulateurs devaient bloquer la transaction, et que les entreprises pourraient annoncer l’accord dans les prochains jours.

La nouvelle d’un accord potentiel a incité un consortium de grandes figures de l’industrie cinématographique à exhorter le Congrès américain à intervenir si l’offre de Netflix aboutit, mettant en garde contre une crise économique et institutionnelle imminente à Hollywood, a rapporté Variety.

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Opposition de Paramount

Paramount a accusé Warner Bros de mener un processus de vente inéquitable favorisant Netflix au détriment des autres enchérisseurs, a rapporté CNBC jeudi, citant une lettre envoyée par sa société de médias nouvellement fusionnée.

«Nous vous exhortons vivement à habiliter un tel comité spécial composé d’administrateurs ne présentant aucune apparence potentielle de parti pris ou de lien de dépendance envers d’autres parties dont les intérêts pourraient différer de ceux des actionnaires», a déclaré l'équipe juridique de Paramount citée dans la lettre. Paramount n’a pas non plus répondu immédiatement aux demandes de commentaires de Reuters.

En octobre, le conseil d’administration de Warner Bros a rejeté une offre d’environ 60 milliards de dollars de Paramount pour l’ensemble de l’entreprise et a par la suite lancé un processus de vente formel pour ses actifs.

(Avec Reuters)