Les résultats trimestriels ont plus surpris aux Etats-Unis qu’en Europe

Des résultats décents au troisième trimestre. Alors que plus de 90% des sociétés du Stoxx 600 ont dévoilés leurs chiffres, 57% des entreprises ont battu les attentes des analystes tant en termes de chiffre d’affaires que de bénéfices par action (BPA), constate Deutsche Bank. La meilleure performance depuis le quatrième trimestre 2010, bien que l’effet changes continue à peser. 61% des défensives ont même dépassé les attentes de BPA, contre 56% des cycliques, mais ces dernières ont surperformé de 6%, contre 3% pour les défensives.

Plus des trois quarts des utilities et des technologiques ont battu les prévisions de BPA, tandis que, au mieux, 40% des sociétés de l’alimentaire et de la construction ont dépassé les attentes. Sur un plan géographique, les entreprises hors zone euro, en particulier au Royaume-Uni et en Suisse, ont affiché les meilleures surprises. Après cette saison de publication trimestrielle, les analystes devraient être plus confiants, et pourraient arrêter d’abaisser leurs prévisions de BPA sur le Stoxx 600.

Ces résultats, plutôt encourageants, sont toutefois loin des chiffres dévoilés par les entreprises américaines. Sur le S&P 500, 59% des entreprises ont dépassé les prévisions de chiffre d’affaires et 81% les attentes de BPA, note Aurel BGC, soulignant toutefois que 41% des sociétés ne font que légèrement mieux (+5%) que le consensus. «La meilleure nouvelle est peut-être l’absence de publication catastrophique, explique Aurel BGC. La mauvaise nouvelle est qu’il est difficile de trouver dans les discours des entreprises des motifs de hausse supplémentaire du marché actions».