Les reports ou annulations d’IPO sont au plus haut depuis 2008 en Europe

Entrouverte quelques semaines au printemps, la fenêtre de tir pour les introductions en Bourse s’est brusquement refermée, principalement en Europe. Cette semaine, trois groupes ont dû rebrousser chemin: le néerlandais Agendia (tests génétiques) et les français Inside Secure (puces et sécurité électroniques) et surtout Verallia (bouteilles en verre), le plus important report depuis celui du danois ISS (services aux entreprises) en mars 2011.

Ces trois opérations avortées portent, selon Dealogic, à 38 le nombre d’IPO annulées ou reportées depuis le début de l’année dans la zone Europe, Moyen-Orient, Afrique (EMEA), pour une valeur totale de 15,3 milliards de dollars. Il s’agit d’un record depuis 2008. 38 opérations avaient alors été arrêtées à la même époque mais pour un montant inférieur (8,9 milliards de dollars). 19 des 38 opérations annulées ou reportées dans la région EMEA cette année l’ont été après leur lancement officiel, précise Dealogic, essentiellement en raison de conditions de marché jugées défavorables. Au total, 139 IPO ont été annulées cette année dans le monde, représentant un montant cumulé de 33,6 milliards de dollars.

Ces reports ou annulations démontrent la frilosité des investisseurs à s’engager sur de nouveaux dossiers, par nature plus risqués. Une aversion au risque qui ne signifie pas qu’une IPO soit totalement impossible: 49 sont ainsi attendues d’ici à la fin juin, selon Dealogic, pour un montant de 8,1 milliards de dollars, dont 11 en EMEA. Mais le marché actuel incite les acheteurs à se montrer extrêmement exigeants en matière de valorisation. Prada en a fait les frais. Le groupe de luxe, dont la cotation débute aujourd’hui à Hong-Kong, n’a levé que 2,14 milliards de dollars, contre 2,6 milliards escomptés. Et le placement à Hong-Kong n’a pas été totalement souscrit.

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