La croissance d’Hermès a accéléré au troisième trimestre mais le marché espérait mieux

Le groupe de luxe Hermès a confirmé mercredi ses perspectives pour le moyen terme, après avoir enregistré au troisième trimestre de 2025 une accélération de sa croissance à taux de change constants.

Le fabricant du sac Birkin maintient son objectif de «progression du chiffre d’affaires à taux constants ambitieux» à moyen terme, «en dépit des incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde», a indiqué le groupe dans un communiqué.

Au cours du trimestre clos fin septembre, le chiffre d’affaires du sellier s’est inscrit à 3,88 milliards d’euros, en hausse de 9,6% à taux de change constants et de 4,8% à taux de change courants par rapport à la même période de 2024. La croissance à taux de change constants a progressé par rapport au deuxième trimestre, où elle s'était établie à 9%.

Selon un consensus établi par FactSet, les analystes visaient en moyenne un chiffre d’affaires de 3,91 milliards d’euros et une croissance à taux de change constants de 9,7%.

En réaction à ces annonces, le titre Hermès a reculé de 2,3%, à 2.199 euros mercredi à la Bourse de Paris, abandonnant une partie des gains enregistrés ces derniers jours.

Moins bien qu’espéré

Après les bons chiffres publiés par LVMH (propriétaire de L’Agefi) la semaine dernière , cette publication globalement conforme aux attentes «est susceptible d’entraîner une réaction négative du marché», avaient prévenu les analystes d’UBS dans une note publiée mercredi matin. Ils estiment en outre que les gérants étaient plus optimistes que les analystes financiers et s’attendaient en moyenne à une croissance de l’ordre de 10-11%. «L’absence de reprise significative dans le pôle Vêtements et Accessoires ainsi qu’en Asie-Pacifique hors Japon pourrait alimenter des inquiétudes quant à un ralentissement de la dynamique de la marque après plusieurs années de forte croissance», estiment également les spécialistes de la banque suisse.

Les ventes dans cette zone, qui représente le premier marché du groupe (40,9% du chiffre d’affaires au troisième trimestre) ont grimpé de 6,2% à taux de change constants, après la hausse de 5,2% enregistrée au deuxième trimestre.

L’activité clé du groupe, la maroquinerie et la sellerie, a vu ses ventes progresser de 13,3% à taux de change constants, à 1,7 milliard d’euros, soit 43,8% des ventes totales du groupe. Elles avaient augmenté de 14,8% au deuxième trimestre.

Sur les neuf premiers mois de l’exercice, le chiffre d’affaires a progressé sur un an de 8,6% à taux de change constants et de 6,3% à taux de change courants, à 11,9 milliards d’euros.

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