Inditex tient le rythme dans sa course mondiale à la taille

Inditex poursuit sa marche en avant. Faisant fi de la morosité frappant le consommateur sur son marché domestique et en Europe, le distributeur textile espagnol trouve meilleure fortune aux quatre coins de la planète, comme en témoignent une nouvelle fois les résultats publiés hier. Sur le semestre de février à juillet, les ventes ont progressé de 17% à 7,24 milliards d’euros, de 7% à données comparables.

Avec l’ouverture de 166 magasins dans 36 pays en six mois (en ligne selon le groupe avec l’objectif de 480 à 520 nouveaux magasins sur l’ensemble de l’exercice), la toile mondiale d’Inditex se compose en fin de période de 5.693 points de vente dans 85 pays. La part du chiffre d’affaires en Espagne a cédé 4 points en un an à 22%, tandis que celles en Asie et sur le continent américain ont progressé de 3 et 2 points à 20 et 14%.

Mieux, le propriétaire de l’enseigne Zara s’est permis d’associer à ce dynamisme commercial une amélioration de la rentabilité, avec une marge brute en hausse de 1,2 point à 59,6%. De quoi soutenir sur le semestre écoulé une progression de 29% de l’excédent brut d’exploitation (1,62 milliard) et de 32% du résultat net à 944 millions. Des résultats «très solides» pour Aurel, l’analyste de la Société Générale Anne Critchlow saluant quant à elle une «performance spectaculaire» en soulignant qu’«il est très difficile de signaler un quelconque élément négatif». Le groupe tient à mettre en avant dans ce contexte qu’il continue d’investir en Espagne avec un programme de 450 millions touchant particulièrement la logistique.

Inditex, dont le titre a bondi de 50% depuis le début d’année en Bourse de Madrid, «continue de voir des opportunités pour une croissance mondiale au sein de l’ensemble des zones géographiques où il est présent». Il a d’ailleurs ouvert la vente en ligne de Zara en Chine début septembre, dans le cadre d’une stratégie toujours agressive en commerce électronique. Inditex s’est félicité d’un rythme de croissance soutenu à l’entame du semestre en cours, avec des ventes en hausse de 17% (à changes constants) entre le 1er août et le 17 septembre.

Une performance bien supérieure à la croissance de 9% affichée un an plus tôt et qui contraste avec les chiffres décevants affichés lundi par le grand rival H&M, avec une hausse de 6% des ventes ramenée à une baisse de 4% à surfaces de vente comparables.