CS boucle avec succès son émission d’obligations convertibles

CS Communication & Systèmes a franchi le cap de l’émission d’obligations convertibles annoncée le mois dernier. Le spécialiste français de la conception et de l’exploitation de systèmes critiques a indiqué que l’opération avec maintien du droit préférentiel de souscription, ouverte du 4 au 11 juillet, avait été «largement souscrite», la demande représentant 134% de l’offre.

Le montant brut de l’opération atteint 12,0 millions d’euros, à raison de 33.352 obligations d’une valeur nominale unitaire de 360 euros (et d’une maturité de 5 ans, pour une rémunération annuelle de 4%).

Certes, Sopra avait garanti la bonne fin de l’émission. La SSII s’était particulièrement engagée, dans le cadre d’un accord dévoilé le mois dernier et ouvrant la voie à une possible prise de contrôle à terme de CS, à exercer les droits que devait lui céder pour un euro l’actionnaire principal de CS, Duna. Outre l’exercice de ses droits à hauteur de 45,2% du capital composant la part de l’opération souscrite à titre irréductible, Sopra se voit attribuer des obligations portant sa contribution totale à l’opération à 66,9%. CS souligne par ailleurs que son autre actionnaire majeur, Cira Holding, a indiqué «dans une lettre reçue le 15 juillet» son «intention» de prendre part à l’émission à hauteur de sa part au capital de 30,9%.

CS dispose donc bien aujourd’hui - le règlement-livraison des obligations convertibles est attendu le 25 juillet - de la présence à ses côtés de Sopra par le biais de titres convertibles en actions. Sa part au capital pourrait être d’un peu plus de 10% en cas de conversion, possible à partir du premier anniversaire de l’emprunt. Sans compter le droit de préemption de Sopra sur toute cession d’action CS par Duna, holding de Yazid Sabeg.

L’accord du mois dernier impliquait en parallèle l’extension des coopérations industrielles et commerciales aux secteurs de la sécurité, du spatial et de l’énergie, à savoir les cœurs d’activité de CS. Déjà, les sociétés précisaient en juin que le produit de l’émission envisagée d’obligations convertibles «sera en partie alloué à de nouveaux développements qui pourront bénéficier aux deux partenaires».

L’annonce de cet accord le 9 juin avait engendré un bond de 54,5% du titre CS en Bourse à 3,12 euros. Depuis, le soufflé est quelque peu retombé, l’action s’adjugeant hier un gain de 3,4%, à 2,45 euros.