CMA CGM espère signer un accord avec ses banques d’ici quelques semaines

CMA CGM a de nouveau perdu de l’argent au premier trimestre 2012. Le numéro trois mondial du transport maritime de marchandises a essuyé une perte opérationnelle brute (Ebitda) de 31 millions de dollars et une perte nette de 248 millions. En 2011, sa perte nette annuelle s’élevait à 30 millions, en raison d’un très mauvais second semestre.

Selon Michel Sirat, le directeur financier du transporteur de conteneurs, cette tendance négative est sur le point de s’inverser. «Le deuxième trimestre sera très bon car nous profiterons de la baisse des prix du pétrole et de la progression des taux de fret», assure le dirigeant. Pour 2012, CMA CGM s’attend à sortir du rouge, aussi bien au niveau opérationnel qu’en net, sans toutefois s’avancer sur un montant précis de bénéfice en raison d’un marché toujours très instable.

Ce redressement tombe à pic pour CMA CGM. Le groupe détenu majoritairement par la famille Saadé est engagé depuis plusieurs mois dans des discussions avec ses banques en vue de modifier la définition des clauses de crédits (covenants) et de rééchelonner le montant de sa dette alors que deux échéances de taille approchent: 600 millions de dollars en principal en 2012 puis un peu plus d’un milliard en 2013. «Les négociations se passent bien et nous espérons signer un accord avec les banques avant l’été», indique simplement Michel Sirat, sans vouloir détailler l’état des discussions. La dette nette du groupe s’élevait à 5 milliards de dollars fin 2011, soit plus de 7 fois son excédent brut d’exploitation. Un nouvel appel au marché obligataire n’est pas exclu.

L’accord pourrait contenir un chapitre sur les fonds propres. «Une augmentation de capital fait partie de l’agenda évoqué avec les banques dans ce type de sujet», indique le directeur financier. Il a une nouvelle fois refusé de commenter la rumeur d’une entrée du Fonds stratégique d’investissement au capital (FSI).

CMA CGM dispose déjà d’une option lui permettant de vendre de nouvelles obligations remboursables en actions au groupe familial turc Yildirim, pour un montant de 250 millions de dollars. Ce dernier, qui a déjà investi 500 millions fin 2010, a récemment indiqué qu’il était prêt à payer cette option, ce qui lui permettrait de détenir 30% du capital de CMA CGM au moment du remboursement des ORA en 2015. Yuksel Yildirim a annoncé que cette participation serait ensuite mise en Bourse, à Hong Kong ou à New York.