Le risque France se propage aux obligations d’entreprises
L’immunité pour le marché du crédit est terminée. Celui-ci s’écarte à son tour, affecté par la volatilité sur les taux. Les émetteurs français sous-performent alors que le spread entre la France et l’Allemagne a atteint un plus haut de près de quinze ans même si les groupes internationaux peuvent jouer les actifs refuges.
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- Le marché des obligations d’entreprises subit désormais la propagation de la volatilité des taux souverains français.
- Depuis fin août, les spreads se sont écartés de 20 points de base pour l’investment grade et de 60 points pour le high yield.
- Les émetteurs français sous-performent globalement, même si les grands groupes internationaux font office de refuges.
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