Le haut rendement a le vent en poupe

Le marché primaire du crédit haut rendement a battu sur les neuf premiers mois de 2013 tous les records depuis le lancement de l’euro en 1999, le récent reflux des taux longs ayant été perçu comme une fenêtre par des entreprises soucieuses de couvrir rapidement leurs besoins de financement. Selon les chiffres des stratégistes crédit de la Société Générale, les émissions high yield des entreprises non financières ont atteint en septembre 9,7 milliards d’euros, ce qui en fait le meilleur mois sur le marché de l’euro. Depuis le début de l’année, elles s'élèvent à 52,7 milliards et dépassent le record de l’ensemble de l’année 2011 (41,9 milliards). Quant aux émissions de meilleure qualité dites investment grade, elles s'élèvent à 140,2 milliards d’euros à fin septembre, le record dans cette catégorie remontant à 2009 (251,5 milliards sur l’année). «Le ton et les actions des banques centrales indiquent encore que la reprise économique reste fragile et que nous sommes sur le point de retomber dans un environnement de faible croissance, de taux et de rendements bas», soulignent les stratégistes crédit de la Société Générale.