Toute l'actualité Economies & Marchés

La distribution sous pression à Wall Street

La déroute de Wall Street vendredi dernier a porté un coup particulièrement dur aux groupes de distribution, particulièrement sensibles à l’escalade des tensions commerciales, bon nombre de leurs produits étant fabriqués en Chine. United Parcel Service, Amazon.com et FedEx, auxquelles le président américain a conseillé d’inspecter les marchandises importées de Chine pour vérifier «qu’elles ne contiennent pas de Fentanyl (un analgésique opioïde ndlr)», ont dévissé de 3,2%, 2,2% et 3% respectivement. Les fabricants de semi-conducteurs, aussi sensibles, Nvidia et Advanced Micro Devices, ont abandonné chacun 5%.

Le Soudan a besoin de 10 milliards de dollars pour rebâtir son économie

Le Soudan a besoin de 8 milliards de dollars d’aide étrangère au cours des deux prochaines années pour couvrir ses dettes et contribuer à rebâtir une économie dévastée par plusieurs mois de crise politique, a déclaré samedi le nouveau Premier ministre, Abdalla Hamdok. Dans un entretien à Reuters, l'économiste a ajouté que 2 millions de dollars supplémentaires en réserves de changes étrangères seraient nécessaires dans les trois prochains mois pour stopper la dépréciation de la monnaie locale. Il a officiellement pris ses fonctions mercredi à la tête du gouvernement soudanais. Il a auparavant occupé plusieurs postes au sein d’institutions nationales. Il a dit avoir ouvert des discussions avec le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale afin de restructurer l’importante dette du Soudan.

Le pétrole termine en baisse sensible à New York

Les cours du pétrole ont terminé en net repli vendredi sur le marché new-yorkais Nymex face à la nouvelle escalade dans le conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine. Le contrat septembre sur le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) a perdu 1,18 dollar, soit 2,13%, à 54,17 dollars le baril. Le Brent a cédé de son côté 58 cents, (-0,97%) à 59,34 dollars. La semainedernière, le WTI a perdu 1,28% alors que le Brent a progressé de 1,21% malgré la baisse de vendredi

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Les investisseurs restent calés sur l'obligataire

Les fonds obligataires ont attiré 15 milliards de dollars en une semaine.

La décollecte des hedge funds ralentit au deuxième trimestre

Les hedge funds dans le monde ont accusé au deuxième trimestre des rachats nets de 40 milliards de dollars, selon Eurekahedge. Cela constitue un ralentissement par rapport aux décollectes de 46,4 milliards de dollars du premier trimestre 2019 et de 94,7 milliards de dollars du dernier trimestre 2018. Sur le seul mois de juillet, les sorties nettes se sont élevées à 12,1 milliards de dollars. L’indice Eurekahedge Hedge Fund était en hausse de 0,62 % en juillet, ce qui porte la performance depuis le début de l’année à 6,48 %. Près de 30,8 % des gérants de hedge funds de l’indice ont enregistré des gains à deux chiffres sur les sept premiers mois de l’année. Les encours des hedge funds dans le monde à fin juillet ressortent à 2.293 milliards de dollars.

Le marché interbancaire chinois reste un terrain dangereux

Malgré l’intervention de la banque centrale pour abaisser son taux préférentiel de prêt, les petites banques et prêteurs non bancaires auront désormais plus de mal à se refinancer.

La politique monétaire de Donald Trump dans le viseur du FMI

Sans jamais citer le président américain, trois économistes du fonds critiquent l’augmentation des droits de douane et appellent à la coopération.

La Buba ne voit pas la nécessité d’une relance en Allemagne

Une politique de relance budgétaire en Allemagne n’est pas nécessaire, estime la Bundesbank, selon des sources proches citées par Bloomberg. Même si la banque centrale s’attend à une nouvelle dégradation de l'économie du pays au troisième trimestre, après un repli de 0,1% du PIB au deuxième trimestre, cela ne justifie pas de mesures de soutien particulières. Depuis quelques jours, l’idée d’un recours à plus de dette publique pour financer notamment la transition énergétique fait débat dans le pays.

Le secteur manufacturier se contracte en août pour la première fois en dix ans aux Etats-Unis...

Alors que le président Donald Trump affirme en même temps que la Fed doit baisser ses taux et que l’économie américaine va très bien, le secteur manufacturier s’est contracté en août pour la première fois en près de dix ans aux Etats-Unis, selon l’enquête mensuelle d’IHS Markit. Signe qu’une guerre commerciale acharnée entre les Etats-Unis et la Chine pourrait faire basculer l'économie dans une récession, l’indice PMI «flash» sur l’activité manufacturière est tombé à 49,9 ce mois-ci, son niveau le plus bas depuis septembre 2009, contre 50,4 en juillet selon l’indice PMI définitif. Un indice PMI inférieur à 50 signifie que le secteur est en contraction. Le sous-indice des nouvelles commandes de produits manufacturés est tombé à 49,5%, son plus bas depuis août 2009, contre 51,7 en lecture définitive en juillet.

… et pour le quatrième mois consécutif au Japon

L’activité du secteur manufacturier s’est contractée en août pour un quatrième mois consécutif au Japon, sous l’effet d’une importante baisse des commandes à l’exportation, montrent les résultats préliminaires de l’enquête Markit/Jibun Bank auprès des directeurs d’achats, avec un indice PMI «flash» à 49,5 en août en données corrigées des variations saisonnières (49,4 en juillet). L’indice PMI «flash» des services s'établit lui à 53,4 (51,8 en juillet), sa plus forte progression depuis octobre 2017.

Les ventes de logements en léger recul en France

Les ventes de logements neufs ont reculé de 3,3% (à 33.900 unités) par rapport au deuxième trimestre 2018, selon le ministère de la Cohésion des territoires. Le reflux s’avère plus marqué dans le logement individuel (-10,7% sur les ventes de maisons), que sur les ventes d’appartements (-2,7%). Parallèlement, les mises en vente de nouveaux logements ont augmenté de 31,8% par rapport au premier trimestre (32.100 unités) même si elles restent toujours orientées à la baisse sur un an (-14,4% sur la période juin 2018-mai 2019 par rapport aux douze mois précédents). L’encours total de logements sur le marché pour une vente s'établissait à 107.400 unités à fin juin, en baisse de 8,6% par rapport fin juin 2018.

La Chine promet à nouveau des mesures de rétorsion à l’égard des Etats-Unis

La Chine a dit jeudi espérer que les Etats-Unis mettent un terme à leur politique de tarifs douaniers sur les produits en provenance de Pékin, ajoutant que l’imposition de nouveaux droits de douane entraînerait des mesures de rétorsion. Selon Gao Feng, le porte-parole du ministère du Commerce, les négociateurs des deux premières économies mondiales seraient restés en contact. Washington a annoncé début août la mise en oeuvre à compter de septembre de droits de douane de 10% sur les 300 milliards de dollars d’importations chinoises encore non taxées, avant que le président Donald Trump ne revienne en partie sur cette décision, en reportant à mi-décembre l’imposition de certains produits chinois importés.

Londres et Séoul ont signé un accord de libre-échange post-Brexit

Le Royaume-Uni et la Corée du Sud ont signé hier un accord de libre-échange leur permettant de continuer à commercer librement après le Brexit, prévu le 31 octobre prochain. L’accord «reproduit, dans la mesure du possible, les effets de l’accord commercial entre l’UE et la Corée du Sud, permettant aux entreprises de continuer à bénéficier de conditions préférentielles», a expliqué le ministère britannique dans un communiqué. Les échanges commerciaux entre les deux pays ont progressé d’environ 12% chaque année depuis la signature de l’accord de libre-échange entre l’Union européenne et la Corée du Sud en 2011. Ils représentaient 14,6 milliards de livres en 2018 (16 milliards d’euros).

L’immobilier de bureaux à Londres continue à souffrir d’un effet Brexit

Un «report» sur les autres capitales n’est pas encore évident, même à Paris malgré les investissements.

France : la croissance de l'activité du secteur privé a accéléré en août

La croissance de l’activité du secteur privé en France a accéléré en août, selon les données préliminaires d’IHS Markit. L’indice PMI composite de la France s’est redressé à 52,7 en août, contre 51,9 en juillet. Un chiffre supérieur à 50 indique une expansion de l’activité par rapport au mois précédent. L’indice PMI du secteur des services est ressorti à 53,3 en août, un plus haut en neuf mois (52,6 en juillet), l’indice PMI du secteur manufacturier s'étant établi à 51, son niveau le plus élevé depuis deux mois (49,7 en juillet). Le consensus Dow Jones Newswires tablait pour août sur un indice PMI des services de 52,5 et un indice PMI manufacturier de 49,5.

Vers une «liste noire» des plates-formes fautives en France

Le ministre de l’Action et des Comptes publics, Gérald Darmanin, promet de nouveaux dispositifs contre la fraude fiscale dans le projet de loi de Finances 2020, notamment une «liste noire» des plates-formes «non-collaboratives». Le texte sera présenté en conseil des ministres fin septembre. Dans un entretien aux Echos, Gérald Darmanin annonce ainsi la transposition d’une directive européenne «qui impose aux plates-formes en ligne comme Amazon ou Alibaba de collecter la TVA». Cette «liste noire» répondra à quatre critères: «payer la taxe Gafa si l’entreprise en est redevable, payer la TVA, répondre à l’administration fiscale en cas de demande et transmettre les revenus des utilisateurs».

CalPERS recueille les fruits de sa nouvelle allocation stratégique

Ce changement a nécessité des mouvements financiers de 150Md$ depuis 2018.

L’asset management, nouveau champ d'investigation des trésoriers allemands

La nouvelle division de l’association des trésoriers allemands va notamment plancher sur les opportunités et les risques liés au pilotage des investissements financiers sous contrainte des engagements de l’entreprise.

NN IP intègre des critères ESG dans les deux tiers de ses encours

NN Investment Partners annonce avoir intégré les critères ESG au cours du processus d’investissement de 66 % de ses stratégies, représentant 176 milliards d’euros d’encours sous gestion. Ce chiffre englobe les actifs que la société gère dans le cadre de ses stratégies durables et d’impact. Elle explique que les stratégies durables ont pour objectif de sélectionner les leaders de la durabilité d’aujourd’hui et de demain (17,4 milliards d’euros d’encours sous gestion), tandis que les stratégies d’impact visent les entreprises dont les produits ou solutions apportent une contribution positive aux Objectifs de Développement Durable des Nations Unies (1,9 milliard d’euros d’encours sous gestion). La démarche de NN IP se fonde sur «une définition stricte de l’intégration ESG, requérant d’intégrer l’ensemble des trois facteurs (E, S et G) à chaque analyse d’investissement, dans le cadre d’une démarche mesurée et documentée», assure la société de gestion. «Nos experts examinent en premier lieu les enjeux prioritaires par entreprise, par secteur et par pays. Cette étape est suivie par une évaluation des performances de l’entreprise sur chaque aspect ESG pertinent. Les controverses et impacts éventuels sont mis en évidence lors de cette étape. Enfin, nous incorporons cette évaluation dans notre analyse d’investissement. L’intégration des facteurs E, S et G doit être démontrée et documentée de façon systématique pour chaque analyse d’investissement, afin d’améliorer les rendements ajustés du risque», détaille-t-elle. Les exemples de stratégies d’investissement NN IP dans lesquelles les facteurs ESG ne sont pas encore totalement intégrés sont notamment des titres adossés à des actifs (ABS), des portefeuilles de dérivés et certaines stratégies multi-asset. Cette situation est principalement due à la nature de la classe d’actifs ou à la construction du portefeuille. «Nous nous engageons à accroître encore davantage le nombre d’actifs concernés par l’intégration ESG au cours du processus d’investissement dès que c’est pertinent», assure NN IP.

Le Livret A collecte 1,44 Md€ en juillet

Selon les chiffres publiés ce 21 août par la Caisse des Dépôts, la collecte du Livret A au titre du mois de juillet 2019 s’est établie à 1,44 milliardd’euros, contre 510 millions au mois de juin. Depuis le début de l’année, la collecte cumulée sur le Livret A a atteint 13,01 milliards d’euros. Les encours totaux du Livret A (tous guichets confondus) se montent à 296,8 milliards. De son côté, leLivret de développement durable et solidaire (LDDS) a enregistré une collecte nette positive de 460 millions d’euros en juillet, contre 120 millions en juin. La collecte cumulée après 7 mois s’est établie à 3,26 milliards d’euros. Les encours totaux du LDDS atteignent désormais 110,9 milliards. Sur les sept premiers mois de l’année, la collectesur les deux livret réglementés s’élève donc,en cumulé, à 16,26 milliards d’euros et l’encours total sur les deux produits atteint 407,7 milliards d’euros à fin juillet 2019. «Le mois de juillet est logiquement un mois de bascule pour le Livret A. En effet, si le premier semestre est, en règle générale, porteur pour le produit d’épargne le plus répandu de France, le second l’est moins en raison de l’accumulation des dépenses : vacances, rentrées scolaires et universitaires, fêtes de fin d’année.», a commenté dans un communiquéPhilippe Crevel directeur du Cercle de l’Épargne, rappelant que cette collecte s’explique en partie par le versementde 2,5 milliards d’euros deréductions d’impôt au titre de l’exercice 2018, dont près de3 millions de contribuables ont bénéficié.

IAG vent debout contre le coût de la troisième piste de Heathrow

IAG, la maison mère de British Airways, a renouvelé hier ses critiques contre l’envolée du coût du projet de troisième piste à l’aéroport de Heathrow, craignant une hausse du prix des billets. «Les coûts préliminaires sont hors de contrôle et les coûts totaux de l’extension ne sont pas dévoilés», a écrit le directeur général d’IAG, Willie Walsh. Dans sa réponse à la consultation ouverte par l’autorité britannique de l’aviation civile, IAG souligne que le projet, avant même le début des travaux, coûte déjà 3,3 milliards de livres, bien plus que l’estimation première de 915 millions de livres. Selon le groupe, le coût total va dépasser 32 milliards de livres une fois l’ensemble des travaux terminés, loin des 14 milliards de livres prévus au départ par l’aéroport.

L'excédent budgétaire britannique s’est contracté en juillet

Le Royaume-Uni a dégagé un excédent budgétaire moins important que prévu en juillet, à 1,319 milliard de livres, contre 3,562 milliards en juillet 2018 selon les données publiées mercredi, et 2,7 milliards attendus par les économistes interrogés par Reuters. Le mois de juillet est traditionnellement excédentaire pour les finances publiques, tiré par les recettes fiscales, mais a souffert d’une augmentation des dépenses publiques, de +2,6 milliards (+4,2% sur un an), liée au Brexit (biens et services plus coûts de personnel).

Réunion annuelle des grands banquiers centraux et économistes à Jackson Hole dans le Wyoming.

Les banquiers centraux face aux «défis» de la politique monétaire

Le symposium de Jackson Hole qui s’ouvre aujourd’hui tentera d’éclairer sur l’efficacité de leurs actions.

Quatre institutionnels danois épinglent les pratiques fiscales des gérants

ATP, PFA, PensionDanmark et Industriens Pension espèrent voir prochainement d'autres investisseurs rejoindre leur initiative.

Première décevante pour l’émission allemande à 30 ans à rendements négatifs

L’Allemagne a bien adjugé mercredi pour la première fois des obligations à 30 ans avec un rendement négatif moyen de -0,11%, mais seulement pour 824 millions d’euros contre un objectif de 2 milliards d’euros. Avec une demande timide des investisseurs qui ne semble pas surprendre les analystes. Pour Matt Cairns, responsable taux chez Rabobank cité par Reuters, «c'était un test décisif sur la volonté du marché de détenir des Bund à 30 ans avec un coupon à 0%, et il y a eu un manque d’engagement et de volonté clairs», également justifié par le contexte macro-économique. «La question est ce qui va advenir de la demande institutionnelle avec toute la courbe des rendements des obligations allemandes inférieure à zéro», a déclaré Michael Leister, responsable taux chez Commerzbank à Bloomberg.

La collecte du Livret A à la hausse en juillet

Le Livret A et le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) ont enregistré en juillet une collecte nette positive à hauteur de 1,90 milliard d’euros (1,44+0,46), soit le triple du montant collecté en juin et l’un des trois records mensuels sur dix ans après juillet 2012 (2,6 milliards) et juillet 2011 (2,3 milliards), selon les données publiées par la Caisse des dépôts (CDC). Malgré un rendement réel négatif, la collecte sur ces deux livrets d'épargne défiscalisés est restée positive pour le neuvième mois consécutif, et se monte à 16,26 milliards (13,01+3,26) sur les sept premiers mois de l’année pour des encours totaux de respectivement 296,8 milliards pour le Livret A et 110,9 milliards pour le LDDS.

Les reventes de logements ont crû plus que prévu aux Etats-Unis

Les reventes de logements aux Etats-Unis ont augmenté plus que prévu en juillet grâce aux taux hypothécaires en repli et à la vigueur du marché de l’emploi, selon les agents immobiliers de la National Association of Realtors (NAR). Ces reventes ont crû de 2,5% à 5,42 millions d’unités en rythme annualisé corrigé des variations saisonnières, contre 5,29 millions en juin. Le prix médian des logements a augmenté de 4,3% par rapport à l’an dernier, à 280.800 dollars.

Alibaba reporte son IPO à Hong Kong en raison de la contestation

Alibaba a reporté son projet de cotation secondaire à Hong Kong en raison des troubles politiques qui secouent le territoire. Le géant chinois du e-commerce, qui avait tiré une somme record de 25 milliards de dollars de son introduction à la Bourse de New York en 2014, doit lever par cette opération jusqu'à 15 milliards de dollars (13,5 milliards d’euros). Il n’y a pas de nouveau calendrier prévu pour l’opération, qui était programmée pour la fin du mois, mais elle pourrait intervenir dès octobre, sous réserve d’un apaisement des tensions politiques à Hong Kong, un des principaux centres financiers mondiaux, et de conditions de marché plus favorables.

L’Allemagne met fin à la «taxe de réunification» pour la plupart des contribuables

Le gouvernement allemand de la conservatrice Angela Merkel a accepté mercredi d’exempter la plupart des contribuables de la taxe de solidarité de 5,5% introduite après la réunification du pays. Selon un projet de loi du ministre des Finances Olaf Scholz, environ 90% des contribuables n’y seront plus soumis à partir de 2021. Le montant à payer sera aussi réduit pour 6,5% de contribuables et seuls les plus gros salaires continueront à payer la taxe en totalité. La réduction pour les petits et moyens salaires était prévue dans l’accord de coalition de 2018 entre sociaux-démocrates et conservateurs, même si ces derniers souhaitent l’abolition totale d’ici à 2026 de la taxe de solidarité, instaurée à l’origine comme une mesure temporaire pour soutenir l’ancienne RDA. En 2018, elle a contribué à hauteur de 18,9 milliards d’euros au budget fédéral.

Italie : le Parti démocrate prêt à former une coalition

Le Parti démocrate (PD), principale formation de l’opposition en Italie, a donné mandat à son chef de file Nicola Zingaretti pour qu’il engage des négociations avec d’autres partis politiques afin de former un nouveau gouvernement. Le parti de centre gauche tenait mercredi matin une réunion après la démission du président du Conseil Giuseppe Conte qui a scellé la fin de la coalition entre la Ligue d’extrême droite et le mouvement antisystème M5S au pouvoir pendant 14 mois. Le président de la République Sergio Mattarella entamait mercredi ses consultations avec les chefs des différentes formations politiques du pays afin de former une nouvelle coalition gouvernementale. Ces consultations devraient se poursuivre jeudi.