Les marchés hésitent après les législatives françaises
Le CAC 40 a ouvert en repli lundi avant de se reprendre puis de clôturer dans le rouge. Le taux de l'obligation souveraine française n'est pas moins volatil.
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juillet 2024
La France entre dans l'inconnu d'un Parlement fracturé
Le NFP arrive en tête, mais l'Assemblée est plus divisée que jamais sans aucune majorité. Le « moins pire » des scénarios pour les marchés à court terme, mais pas de bon augure à long terme pour la qualité de crédit de la France.
La focalisation sur la politique en Europe fait oublier les fragilité des marchés américains
Les élections en France et en Grande-Bretagne ont eu tendance à faire oublier que, sur les actions américaines, la poursuite du rallye pose question, avec un positionnement très acheteur du marché.
«Les liquidités dégagées en juin ont vocation à être réinvesties sur les marchés actions»
Vincent Morel, responsable de la multigestion d'Arbevel
«Les investisseurs privilégient le marché actions américain, plus défensif»
Jean-Louis Delhay, CIO Crédit Mutuel AM, directeur gestion diversifiée, épargne salariale et opportunités
L’emploi américain renforce la probabilité de baisses des taux
La publication de l’indice ISM des services allait déjà dans ce sens depuis mercredi. Le marché de l’emploi semble continuer à se détendre.
«Il n’est pas certain que la BCE puisse abaisser ses taux en toute confiance dès septembre»
Thierry Million, directeur de la gestion obligataire institutionnelle chez Allianz GI
«Le dollar ne corrigera que partiellement vers les prix d’équilibre»
Athanasios Vamvakidis, directeur des stratégies forex G10, et Adarsh Sinha, co-responsable des stratégies taux et changes Asie chez Bank of America.
«Au-delà des incertitudes à court terme, nous restons raisonnablement constructifs sur le crédit»
Xavier Chapard, stratégiste chez La Banque Postale AM
La semaine prochaine, les marchés digéreront les résultats des législatives en France
Plusieurs grandes banques américaines, et notamment JPMorgan, ouvriront également le bal des résultats semestriels.
Les créations d'emplois ralentissent aux Etats-Unis et le chômage remonte
Les chiffres de l'emploi américain pour le mois de juin semblent confirmer le scénario d'un atterrissage en douceur de l'économie.
L’immobilier commercial entre deux phases
La demande placée semble se stabiliser en Ile-de-France. Mais l’investissement en immobilier commercial est en perte de vitesse dans tout le pays. Sauf pour les entrepôts logistiques.
Le parti travailliste remporte une large victoire au Royaume-Uni
Keir Starmer, le leader de la formation de gauche, va remplacer Rishi Sunak, le premier ministre sortant. Le parti travailliste double son nombre de sièges à l’assemblée. Les valeurs moyennes britanniques rebondissent.
Les investisseurs jaugent l’impact d’une victoire de Donald Trump
Le débat raté par l’actuel président américain Joe Biden semble avoir hypothéqué ses chances de réélection. Les marchés ont tout de suite réagi, notamment sur les taux, dans l’anticipation de politiques expansionnistes et inflationnistes.
La Banque du Japon prépare un retrait complexe du marché des obligations souveraines
L’institution va, dans un premier temps, ralentir son rythme d’achats. Les acteurs de marché veulent davantage de liquidité sur le segment 5 à 10 ans.
Banque centrale
Tribune
Le cycle de baisse des taux pourrait être plus rapide qu’actuellement anticipé
Pour infléchir les trajectoires monétaires, BCE et Fed doivent trouver un bon équilibre entre les données, dont une grande partie est rétrospective, et les perspectives, estime Michala Marcussen, chef économiste du groupe et directrice des études économiques et sectorielles à la Société Générale.
La France réussit ses adjudications de dette à long terme
Jeudi, l’Agence France Trésor a pu émettre les 10,5 milliards d’euros d’OAT qu’elle visait, dans des conditions tout à fait correctes vu le contexte politique et électoral.
Les politiques monétaires pourraient devenir plus tolérantes face à l’inflation
Les économistes réunis au Forum de Sintra s’interrogent sur l’idée de tirer un trait sur la période post-Covid, quitte à imaginer les banques centrales accepter une inflation un peu plus élevée à l’avenir.
Le Royaume-Uni se prépare à jouer l'alternance
Les élections générales ont lieu ce jeudi outre-Manche. Le parti travailliste est largement favori mais avec peu de marge de manœuvre budgétaire. De l’ampleur de la victoire dépendra la politique mise en œuvre.
PARTENARIAT
Pourquoi investir dans les infrastructures d’énergies renouvelables à travers des fonds semi-liquides ?
L’offre d’investissements dans les énergies renouvelables s’est considérablement développée. Les fonds semi-liquides font désormais partie des produits accessibles aux investisseurs privés.
Le secteur privé de la zone euro enregistre sa plus faible croissance en trois mois
L'indice PMI de la zone monétaire a reculé à 50,9 le mois dernier. Le secteur manufacturier demeure en zone de contraction.
Matières premières
Tribune
Vers de nouveaux sommets pour l'or ?
Le prix de l'or a été poussé ces dernières années par les politiques d'achat des banques centrales. Dans les prochains mois, plusieurs facteurs pourraient cependant affecter la hausse des cours du métal jaune.
Les banques centrales s’affichent aussi accommodantes que prudentes à Sintra
Une table ronde mettait en scène Jerome Powell et Christine Lagarde, aux côtés du banquier central brésilien Roberto Campos Neto, pendant laquelle ils ont réitéré leurs positions récentes.
Les émissions de dettes financières bouclent un très bon premier semestre
Les volumes ont diminué sur les dettes seniors du fait de besoins moindres. Mais sur les dettes subordonnées, ils ont progressé afin de profiter du retour d’appétit pour celles-ci. Les émetteurs ont globalement anticipé leurs programmes annuels.
Les entreprises sentent la morsure de la hausse des taux
La facture des taux d’intérêt a augmenté partout dans le monde au cours de la dernière année, selon le rapport 2023-2024 de Janus Henderson sur la dette corporate. Mais l’endettement augmente moins vite. Les groupes français sont de bons élèves.
L’investisseur est comme le gardien de but au moment du pénalty
Le syndrome du gardien de but, face au choix cornélien de plonger ou de rester immobile, est le même que celui des investisseurs dans les marchés volatils, dont la meilleure attitude est souvent la patience.
Un gouvernement de cohabitation avec une majorité relative aurait un pouvoir limité
Si le Rassemblement national (RN) devait prendre le pouvoir sans majorité absolue, il ne pourrait probablement pas faire passer des budgets complètement déraisonnables. Revue des outils constitutionnels qui permettraient d'éviter un blocage des institutions.
L’inflation a ralenti à 2,5% en juin dans la zone euro
L’inflation de base est de son côté ressortie inchangée, à 2,9%, alors que les économistes prévoyaient un léger tassement à 2,8%.
Les émissions obligataires d’entreprises bouclent un beau premier semestre
Les volumes en investment grade ont augmenté de 33% sur les six premiers mois de l'année tandis que les émissions high yield atteignent le montant émis sur la totalité de 2023, malgré la crise politique en France.
Les marchés actions s’accrochent à l’intelligence artificielle
Les places boursières européennes ont marqué le coup en juin tandis que Wall Street poursuit son rebond grâce aux valeurs technologiques. Les taux restent focalisés sur l’inflation et les banques centrales.