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Toute l'actualité Economies & Marchés

septembre 2022

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Pays émergents

La dette émergente souffre de la hausse du dollar

Crise en vue. La force du dollar suscite des inquiétudes sur la capacité des pays émergents à rembourser leur dette en devise étrangère. L’envolée du billet vert – qui a gagné 6 % face à un panier de devises émergentes depuis le début de l’année – rend plus onéreux le remboursement de ces emprunts. L’écart entre les taux des souverains en dollars et leurs équivalents en monnaie locale a ainsi atteint ce mois-ci son plus haut niveau depuis 2008, à 159 points de base (pb). Les pays sont donc forcés de puiser dans leurs réserves de devises pour faire face aux remboursements. Indicateur des inquiétudes du marché, le swap de défaut de crédit à 5 ans pour les pays émergents a dépassé 300 pb, selon un indice Markit – la moyenne sur 5 ans est d’environ 200 pb. Sur le premier semestre 2022, les investisseurs ont retiré plus de 50 milliards de dollars des fonds de dette souveraine émergente. Et la pression devrait s’accentuer, la Fed ayant promis de continuer à augmenter les taux et de les maintenir à un niveau élevé jusqu’à ce que l’inflation soit sous contrôle. L’impact est déjà visible. La Banque mondiale dit ainsi s’attendre à « une crise de la dette émergente », en particulier pour les pays confrontés à des poussées d’inflation et à l’instabilité sociale. Les taux reflètent ces risques, atteignant plus de 10 % pour le Brésil, la Colombie ou la Turquie, voire plus de 25 % pour la Tunisie ou la Zambie.
Pays émergents
Marchés actions

Sciences occultes

Dans les grandes périodes d’incertitudes, la finance aussi se tourne vers l’astrologie. L’analyse technique, l’étude des graphiques de cours de Bourse, revient en effet à la mode. Les figures utilisées pour présager de l’évolution des cours parlent d’elles-même : « diamant », « tasse avec anse », « épaule-tête-épaule inversée », ou l’ironique « chameau vomissant » sont toutes censées prédire les mouvements des prix. Autre avantage, un véritable chartiste n’a même pas à savoir quel est le secteur d’activité ou ce que vend une entreprise, tant qu’il peut en étudier le graphique. Le regain d’intérêt pour ces outils ésotériques signale en tout cas que les acteurs de marchés sont de moins en moins confiants dans leurs modèles économiques utilisés jusque-là, et dont la valeur prédictive est, aujourd’hui, tombée presque au niveau de celle du chartisme.
Marchés actions
Chine

La Russie discute d’un nouveau gazoduc vers la Chine

Des discussions sont en cours au sujet d’un projet de gazoduc reliant la Russie à la Chine en passant par la Mongolie, a annoncé le président russe, Vladimir Poutine, mercredi à l’occasion du Forum économique oriental, à Vladivostok, dans l’Extrême-Orient russe. Le géant gazier Gazprom étudie depuis plusieurs années la construction d’un nouveau gazoduc, le Power of Siberia 2, qui relierait la Russie à la Chine en passant par la Mongolie. Le gazoduc Power of Siberia, inauguré en 2019 et dont la capacité est de 61 milliards de m3 par an, relie déjà les deux pays. Le nouveau pipeline aurait une capacité de 50 milliards de m3 par an.
Chine
Chine

Les exportations chinoises au ralenti

La croissance des exportations de la Chine a ralenti en août alors que l’inflation galopante a refroidi la demande, ce qui vient s’ajouter aux risques pesant sur la deuxième économie mondiale. Les exportations ont progressé de 7,1% en rythme annuel en août, après un bond de 18% en juillet, d’après les données publiées mercredi par les douanes chinoises. Ce pourcentage au-dessous des attentes de 12,8% s’explique en partie par la forte croissance constatée à la même période l’an dernier, mais aussi par de nouvelles restrictions sanitaires destinées à enrayer la résurgence de l’épidémie de covid-19. Les vagues de chaleur sans précédent dans le pays ont également perturbé la production dans des régions du sud-ouest. Les importations chinoises ont également été moroses, augmentant seulement de 0,3% sur un an en août, après 2,3% en juillet, au lieu de 1,1% attendu.
Chine
Zone euro

La croissance du deuxième trimestre revue en hausse en zone euro

La croissance économique dans la zone euro au deuxième trimestre a été plus forte qu’estimé initialement, d’après les données publiées mercredi par Eurostat : le produit intérieur brut (PIB) des 19 Etats membres a progressé de 0,8% par rapport au premier trimestre, et de 4,1% sur un an. Mi-août, Eurostat avait estimé la croissance à 0,6% d’un trimestre sur l’autre et de 3,9% en rythme annuel. Les dépenses de consommation des ménages ont contribué à la hausse du PIB à hauteur de 0,6 point de pourcentage, après une contribution nulle sur les deux trimestres précédents. La contribution de la dépense publique ressort à 0,1 point, celle du commerce extérieur a été négative de 0,1 point. Les Pays-Bas (+2,6%) ont enregistré la plus forte hausse du PIB par rapport au premier trimestre, suivis de la Roumanie (+2,1%) et de la Croatie (+2,0%).
Zone euro
Banque centrale

La Banque du Canada relève ses taux de 0,75 point

La Banque du Canada a, comme prévu, relevé son taux directeur de 75 points de base mercredi, pour le porter à un plus haut de quatorze ans, et elle a indiqué que le coût du crédit devrait encore augmenter pour juguler une inflation galopante. Le taux directeur, qui passe de 2,5% à 3,25%, est désormais à un niveau sans précédent depuis avril 2008. «Compte tenu des perspectives d’inflation, le Conseil de direction juge encore que le taux directeur va devoir augmenter davantage», écrit la banque centrale dans son communiqué de politique monétaire. Même si l’inflation, mesurée par l’indice des prix à la consommation, a légèrement baissé en juillet, passant de 8,1% à 7,6%, la banque estime que ce ralentissement est essentiellement lié à un reflux des prix de l’essence. L’inflation dite de base a continué de progresser et «les données indiquent que les pressions sur les prix se sont généralisées davantage, particulièrement du côté des services», souligne la Banque du Canada.
Banque centrale
Pétrole

Le pétrole tombe sous 90 dollars le baril

La décision de l’Opep+ de réduire sa production en octobre n’aura sans doute pas eu l’effet escompté par les membres du cartel sur le cours du pétrole. Le 7 septembre peu après 17h, le Brent cotait sous 90 dollars pour la première fois depuis février dernier, en baisse de plus de 3% par rapport à la veille et de 26% en trois mois. Le WTI américain est, de son côté, tombé sous 85 dollars. L’or noir est pénalisé par les craintes d’une récession, qui pèserait sur la demande, alors que la Chine vient de publier des exportations inférieures aux attentes pour le mois d’août.
Pétrole
Pétrole

Le pétrole tombe sous 90 dollars le baril

La décision de l’Opep+ de réduire sa production en octobre n’aura sans doute pas eu l’effet escompté par les membres du cartel sur le cours du pétrole. Le 7 septembre peu après 17h, le Brent cotait sous 90 dollars pour la première fois depuis février dernier, en baisse de plus de 3% par rapport à la veille et de 26% en trois mois. Le WTI américain est de son coté tombé sous 85 dollars. L’or noir est pénalisé par les craintes de récession, qui pèserait sur la demande, alors que la Chine vient de publier des exportations inférieures aux attentes pour le mois d’août.
Pétrole
Chine

Les exportations chinoises au ralenti

La croissance des exportations de la Chine a ralenti en août alors que l’inflation galopante a refroidi la demande, ce qui vient s’ajouter aux risques pesant sur la deuxième économie mondiale. Les exportations ont progressé de 7,1% en rythme annuel en août, après un bond de 18% en juillet, d’après les données publiées mercredi par les douanes chinoises.
Chine
Pétrole

Repsol vend 25% de son pôle amont au fonds EIG

Le pétrolier espagnol Repsol a annoncé la vente d’un quart de son activité d’exploration et production d’hydrocarbures au fonds institutionnel américain EIG pour 4,8 milliards de dollars (autant d’euros). L’opération valorise l’ensemble de la branche «Amont» 19 milliards de dollars, dont 5,6 milliards de dollars de dette nette. Repsol compte utiliser le fruit de cette cession pour financer ses investissements dans les énergies renouvelables. Le groupe espagnol prévoit de consacrer 30% de ses 18,3 milliards de dollars d’investissement sur la période 2021-2025 aux activités bas carbone. En juin dernier, Repsol avait déjà annoncé la vente de 25% de son pôle «Renouvelable» à Crédit Agricole Assurances et EIP.
Pétrole
Zone euro

La croissance du deuxième trimestre revue en hausse en zone euro

La croissance économique dans la zone euro au deuxième trimestre a été plus forte qu’estimé initialement, d’après les données publiées mercredi par Eurostat : le produit intérieur brut (PIB) des 19 Etats membres a progressé de 0,8% par rapport au premier trimestre, et de 4,1% sur un an. Mi-août, Eurostat avait estimé la croissance à 0,6% d’un trimestre sur l’autre et de 3,9% en rythme annuel.
Zone euro
Investissement

Un activiste anti-ESG demande à Chevron de produire plus de pétrole

Vivek Ramaswamy, un activiste conservateur devenu investisseur, demande publiquement à Chevron de pomper davantage d’énergies fossiles sur les dix prochaines années, rapporte le Wall Street Journal. L’homme d’affaires, qui a lancé un ETF sur l’énergie il y a un mois (Strive Asset Management), fait partie des plus grands critiques de l’investissement ESG (environnemental, social et gouvernance). Il a jeté son dévolu sur Chevron, estimant que le groupe devrait ralentir son plan de transition vers les énergies fossiles, qui, selon lui, est en partie motivé par les pressions d’actionnaires comme BlackRock. Dans une lettre envoyée mardi aux dirigeants de Chevron, Vivek Ramaswamy écrit qu’il veut «vous libérer des contraintes imposées sur Chevron par ses actionnaires promoteurs de l’ESG».
Investissement
Economie

Le repli des commandes à l’industrie perdure outre-Rhin

Les commandes à l’industrie allemande ont enregistré une baisse plus importante que prévu en juillet, la sixième d’affilée, alors que la première économie d’Europe continue de subir de plein fouet l’impact de la guerre en Ukraine, montrent les données de l’Office fédéral de la statistique mardi. Ces commandes ont diminué de 1,1% sur le mois en données ajustées des variations saisonnières, alors que les analystes interrogés par Reuters tablaient sur une baisse de 0,5%. Elles ont chuté de 13,6% par rapport à juillet 2021. Les commandes nationales ont baissé de 4,5% en juillet, tandis que les commandes de l’étranger ont augmenté de 1,3%, a précisé l’Office fédéral de la statistique.
Economie
Conformité

La Hongrie va créer une autorité de lutte contre la corruption

La Hongrie va créer une autorité indépendante de lutte contre la corruption et un groupe de travail impliquant des ONG pour superviser les dépenses des fonds de l’Union européenne (UE), selon un décret publié lundi soir dans le Journal officiel hongrois. La décision de Budapest vise à débloquer le versement des fonds du plan de relance de l’UE après la pandémie de Covid-19, suspendu par la Commission européenne en raison de préoccupations liées au respect de l’Etat de droit par le gouvernement du Premier ministre nationaliste, Viktor Orban. La Hongrie fait également l’objet de sanctions financières de la part de Bruxelles pour les mêmes problèmes concernant l’Etat de droit – notamment sur les procédures d’appels d’offres publics, qui ne respectent pas les garanties en matière de lutte contre la corruption.
Conformité
Inflation

Les Pays-Bas affichent une inflation record

Le taux d’inflation annuel a bondi à 12% en août aux Pays-Bas, après 10,3% en juillet d’après les données publiées mardi par l’institut statistique néerlandais (CBS). Sur une base mensuelle, les prix à la consommation ont augmenté de 2,0% en août, après une hausse de 2,1% en juillet. Il s’agit de la hausse des prix à la consommation la plus rapide depuis le début de la série en 1971, principalement en raison de celle des prix de l’énergie largement due à l’électricité (+150%) et au gaz (+170%). En outre, les prix des aliments et des boissons non alcoolisées ont poursuivi leur hausse (+13% après 12,2% en juillet). Des pressions haussières supplémentaires provenaient également des prix du logement (22,7%), des vêtements (3,3%), des meubles et équipements ménagers (8,8%) et des loisirs (4%). L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) atteint un nouveau record de 5% en août, après 4,9% en juillet.
Inflation
Pétrole

La Russie prévoit d’exporter davantage de pétrole vers l’Asie

La Russie va répondre au plafond sur le prix de son pétrole en exportant davantage de brut vers l’Asie, a déclaré mardi le ministre russe de l’Energie, Nikolaï Choulginov, lors du Forum économique oriental, à Vladivostok. «Toute démarche pour imposer un plafond aux prix va provoquer un déficit sur les propres marchés (des pays initiateurs) et va accroître la volatilité des prix», a-t-il prévenu, après que les ministres des Finances des pays du G7 ont donné vendredi leur feu vert au principe d’un plafonnement des prix du pétrole russe. D’après l’Agence internationale de l’énergie (AIE), environ la moitié des exportations pétrolières de la Russie était destinée à l’Europe avant la guerre en Ukraine.
Pétrole
Banque centrale

L’Australie relève encore ses taux

La Reserve Bank of Australia (RBA) a relevé mardi son taux directeur (cash rate) de 50 points de base (pb) à 2,35% lors de sa réunion de septembre, comme elle l’avait déjà fait lors des trois mois précédents, après une hausse de 25 pb en mai. Cette hausse, conforme aux attentes, ramène son taux au niveau de janvier 2015. Le Comité a également augmenté le taux d’intérêt sur les soldes de règlement de change de 50 pb, à 2,25%. Le Conseil a déclaré qu’il cherchait à ramener l’inflation à la cible de 2%-3% tout en maintenant l’économie en équilibre, alors que l’indice CPI atteint actuellement 6,1% (en rythme annuel), et que les économistes de la RBA l’anticipent autour de 7,75% en moyenne en 2022 (et encore au-dessus de 4% en 2023).
Banque centrale
Economie

Le président ukrainien veut attirer les investisseurs américains

Le président ukrainien, Volodymyr Zelensky, s’est adressé mardi à la Bourse de New York afin de promouvoir l’attractivité de son pays pour les investissements étrangers, même si le conflit avec la Russie ne montre aucun signe d’une conclusion proche. «L’Ukraine est l’histoire d’une victoire future, a lancé son Président, une chance pour vous d’investir aujourd’hui dans des projets de plusieurs centaines de milliards de dollars, pour partager la victoire avec nous.» Avant l’invasion russe, les investissements privés américains en Ukraine n’avaient totalisé que 532 millions de dollars en 2021, même s’ils étaient en hausse de 32% sur un an, selon l’administration américaine.
Economie
Investissement

Pernod Ricard investit dans une nouvelle distillerie en Irlande

Irish Distillers, distributeur de spiritueux et de vins irlandais appartenant à Pernod Ricard, va investir 250 millions d’euros dans la construction d’une nouvelle distillerie à Midleton, dans le comté de Cork en Irlande, «afin de disposer de la capacité de production permettant de répondre à la demande croissante pour sa gamme de produits à l’international», a annoncé le groupe français mardi. Il a précisé que cette distillerie produirait des marques de renommée mondiale, notamment Jameson, Powers, Redbreast, Midleton Very Rare, la gamme Spot Whiskeys, ou encore Method and Madness.
Investissement
Economie

Le rebond de l'indice des services se confirme aux Etats-Unis

L’activité du secteur des services aux Etats-Unis a poursuivi en août son redressement dans un contexte de hausse des commandes et d’un marché de l’emploi solide, tandis que les tensions sur l’offre et les prix se sont atténuées. L’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM), publiée mardi, montre que l’indice des services a avancé le mois dernier à 56,9, deuxième hausse consécutive après trois mois de baisse. En juillet, l’indice était ressorti à 56,7. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne pour le mois d’août un chiffre à 54,9. Le sous-indice des nouvelles commandes reçues par les sociétés de services a bondi à 61,8 après 59,9 en juillet. Celui de l’emploi s’est redressé à 50,2 après une contraction à 49,1.
Economie

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