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Les tensions politiques refont surface en Afrique du Sud

Le président sud-africain, Jacob Zuma, a ordonné hier à son ministre des Finances, Pravin Gordhan, d’interrompre un déplacement en Grande-Bretagne. La nouvelle, annoncée par la présidence sans explication, a immédiatement eu un impact sur la devise sud-africaine, le rand, qui a perdu jusqu'à 1,7% de sa valeur. Sur les marchés financiers, les obligations ont reculé fortement et à la Bourse de Johannesburg les valeurs bancaires ont perdu plus de 2%. Le ministre se trouvait à Londres dans le cadre d’une présentation aux investisseurs devant ensuite se poursuivre aux Etats-Unis.

Loxam prépare son refinancement obligataire

Le spécialiste de la location de matériel et d’outillage a engagé hier des rencontres avec les investisseurs en vue d’un placement obligataire high yield de 810 millions d’euros. Loxam se servira notamment du produit de l’opération pour refinancer les prêts-relais ayant servi au rachat du britannique Lavendon. Les roadshows s'étaleront jusqu'à demain. Le placement sera divisé en deux tranches: une ligne senior secured de 560 millions d’euros à 7 ans, et une ligne subordonnée de 250 millions d’euros à 8 ans. Toutes deux pourront être rachetées par anticipation à partir de 3 ans. La tranche senior sera notée BB- et la tranche subordonnée B par l’agence S&P. Deutsche Bank, Crédit Agricole CIB, Natixis et la Société Générale dirigent le placement.

Snap est soutenu par ses banques introductrices

Le cours de l’action Snap a débuté la semaine en hausse à la Bourse de New York, profitant de la publication des premières notes rédigées par les analystes financiers des banques ayant organisé son introduction en Bourse. Sur les huit nouveaux analystes qui ont débuté leur couverture après une période de silence imposé, cinq recommandent le titre à l’achat et trois ont une opinion neutre, avec des objectifs de cours se situant entre 23 et 31 dollars. L’action cotait un peu moins de 23 dollars en début de séance. Son prix d’IPO avait été fixé à 17 dollars.

Total investit dans la pétrochimie aux Etats-Unis

Total a annoncé hier la création avec les société Borealis et Nova d’une coentreprise qui investira 1,7 milliard de dollars (1,56 milliard d’euros) dans la construction d’un vapocraqueur sur la côte américaine du golfe du Mexique, afin de développer ses activités pétrochimiques aux Etats-Unis. Le démarrage du nouveau vapocraqueur est prévu pour 2020, a-t-elle souligné. Total détiendra 50% de la coentreprise avec Borealis et Nova, est-il également indiqué.

Les profits du secteur industriel chinois rebondissent

Les profits dégagés par le secteur ont progressé de 31,5% au cours des mois de janvier et février 2017 par rapport à la même période l’an passé, le rythme le plus élevé depuis 2011. Cette forte progression provient d’une hausse de la production et des prix facturés, ainsi que de la baisse des coûts, et permet ainsi de réduire le coût du service de la dette des sociétés industrielles chinoises, explique le Bureau des statistiques du pays. La hausse de l’indice des prix à la production en Chine a accéléré à son rythme le plus élevé depuis l’année 2008.

Le Koweït réforme sa Bourse

L’autorité des marchés de capitaux du Koweït a indiqué hier que le jour de règlement des actions cotées sera porté à T+3 d’ici la fin du mois d’avril, alors qu’il est actuellement fixé à T+2 pour les investisseurs étrangers et T+0 pour les investisseurs locaux. Le pays souhaite également introduire des activités de vente à découvert et des produits dérivés afin de se rapprocher des standards internationaux et espérer voir ses actions incluses dans les grands indices mondiaux.

Margrethe Vestager Commissaire européenne à la Concurrence

Bruxelles ouvre la porte aux fusions dans la chimie

La Commission a autorisé, sous conditions, la fusion Dow-DuPont. Elle doit bientôt se prononcer sur le rachat de Syngenta par ChemChina et sur le dossier Bayer-Monsanto.

Suez refinance son rachat de GE Water

Suez a annoncé hier avoir levé 1,2 milliard d’euros à l’issue d’un placement composé de deux tranches d’obligations à 8 et 12 ans. L’opération doit servir à refinancer l’acquisition du spécialiste du traitement de l’eau GE Water & Process Technologies, racheté par Suez au début du mois en partenariat avec la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ). Suez a placé 500 millions de titres à échéance 2025 avec un coupon annuel de 1% et 700 millions de titres à échéance 2029 avec un coupon annuel de 1,5%. La clôture du placement devrait avoir lieu le 3 avril, a indiqué Suez.

Le Qatar va investir au Royaume-Uni

Le Premier ministre du Qatar a annoncé hier que son pays allait investir 5 milliards de livres (5,8 milliards d’euros) au Royaume-Uni dans les trois à cinq années à venir, notamment dans les infrastructures et les services. «Lors des trois à cinq années qui viennent le Qatar va investir 5 milliards de livres dans l'économie britannique via divers fonds d’investissement et parties concernées au Qatar, ce qui s’ajoutera aux investissements réalisés avec succès au Royaume-Uni», a expliqué le Premier ministre qatari, cheikh Abdallah ben Nasser Al-Thani, dans un communiqué.

Teleperformance réalise sa première émission obligataire

Le spécialiste de la relation clients Teleperformance a annoncé hier avoir réalisé la première émission obligataire de son histoire, pour notamment achever le refinancement de la récente acquisition de LanguageLine Solutions LLC pour 1,5 milliard de dollars (1,38 milliard d’euros). L’exploitant de centres de contacts a émis pour 600 millions d’euros d’obligations présentant un coupon de 1,5% à échéance 2024, a-t-il précisé dans un communiqué. L’opération a été sursouscrite près de 6 fois par une base d’investisseurs diversifiée, a-t-il souligné.

Les exportations allemandes vers l'Iran augmentent de 26% en 2016

Les exportations de l’Allemagne vers l’Iran ont augmenté de 26% l’année dernière, et de plus de 30% pour le seul mois de janvier, a annoncé hier un économiste à la Chambre de commerce et d’industrie (DIHK) allemande. Les échanges entre l’Allemagne et l’Iran ont représenté 2,9 milliards d’euros en 2016, contre 2,4 milliards en 2015, année de la levée des sanctions économiques contre la République islamique, selon les données publiées par l’Office fédéral de la statistique. Les exportations de produits allemands ont représenté 2,6 milliards d’euros de ce montant.

L’Arabie saoudite abaisse la fiscalité de Saudi Aramco

Alors que le royaume saoudien souhaite introduire Saudi Aramco en Bourse d’ici la fin de l’année prochaine, le gouvernement a décidé de réduire le taux d’imposition sur la société, de 85% à 50% de ses bénéfices. Le changement doit permettre d’augmenter considérablement les fonds disponibles pour le versement de dividendes, ce qui devrait rassurer de potentiels futurs actionnaires alors que l’Arabie saoudite vise une valorisation d’environ 2.000 milliards de dollars.

Loxam lance son refinancement obligataire

Le spécialiste de la location de matériel et d’outillage a engagé lundi des rencontres avec les investisseurs en vue d’un placement obligataire high yield de 810 millions d’euros. Loxam se servira notamment du produit de l’opération pour refinancer les prêts-relais ayant servir au rachat du britannique Lavendon. Le groupe français a mis la main en février sur Lavendon en valorisant ce dernier à 620 millions de livres dette incluse (720 millions d’euros), une opération qui faisait suite au rachat de l’espagnol Hune. Il avait fait part mi-mars de son intention de lever une dette obligataire.

La baisse du prix du pétrole s'accélère

L’affaiblissement du billet vert peut parfois contribuer à stimuler les cours du pétrole -libellés en dollar- mais ce n’est pas le cas lundi avec un nouveau repli des prix du brut sur les marchés américains sur fond de recul de Wall Street. Sur le Nymex, le contrat pour livraison en mai s’inscrivait en baisse de 1,8%, à 47,13 dollars le baril, évoluant proche de ses plus bas depuis novembre et l'élection de Donald Trump. L’Organisation des pays producteurs de pétrole (OPEP) manifeste sa volonté de limiter la production pour stimuler les cours, mais les gros titres permanents de la presse à ce sujet ne font en fait que rappeler aux investisseurs le problème de la surproduction.

Le dynamisme de l'emploi intérimaire se confirme en France

L’emploi intérimaire, considéré comme un indicateur avancé de la situation générale de l’emploi, a légèrement accéléré en février pour conserver un rythme de croissance solide malgré un effet de base moins favorable depuis le début de l’année, selon le barème Prism’emploi publié lundi. Le mois dernier, l’emploi intérimaire a enregistré une progression de 8,7% par rapport à février 2016, après une hausse de 8,0% en janvier. Il avait fini 2016 sur une hausse à deux chiffres.

Londres reste la place financière la plus réputée

Londres reste la place financière qui jouit de la meilleure réputation dans le monde et continue de devancer nettement les autres capitales européennes même si son attrait s’est quelque peu émoussé avec la perspective de la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne, selon une étude publiée lundi. La capitale britannique devance toujours New York dans le classement GFCI (global financial centres index) publié par le Z/Yen Group, qui en répertorie 88. Trois villes asiatiques, Singapour, Hong Kong et Tokyo, suivent le duo de tête.

Les déboires de Donald Trump font grimper l’euro

Le cours de la monnaie unique a dépassé aujourd’hui en séance le seuil de 1,09 face au dollar après le retrait vendredi soir par la nouvelle administration américaine de son projet de réforme de l’assurance-santé Obamacare. Il ne se situe désormais plus qu'à 2,5% de ses niveaux d’avant l'élection de Donald Trump début novembre. Les positions acheteuses sur l’euro-dollar de la part des fonds leveragés sont en outre à leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs mois.

Snap profite du soutien de ses banques introductrices

Le cours de l’action Snap a débuté la semaine en hausse à la Bourse de New York, profitant de la publication des premières notes rédigées par les analystes financiers des banques ayant organisé son introduction en Bourse. Sur les huit nouveaux analystes qui ont débuté leur couverture après une période de silence imposé, cinq recommandent le titre à l’achat et trois ont une opinion neutre, avec des objectifs de cours se situant entre 23 et 31 dollars. L’action cotait un peu moins de 23 dollars en début de séance. Son prix d’IPO avait été fixé à 17 dollars.

Total se renforce dans la pétrochimie aux Etats-Unis

La compagnie pétrolière Total a annoncé lundi la création avec les société Borealis et Nova d’une coentreprise qui investira 1,7 milliard de dollars dans la construction d’un vapocraqueur sur la côte américaine du golfe du Mexique, afin de développer ses activités pétrochimiques aux Etats-Unis.

Les tensions politiques en Afrique du Sud refont surface

Le président sud-africain, Jacob Zuma, a ordonné lundi à son ministre des Finances, Pravin Gordhan, d’interrompre un déplacement en Grande-Bretagne. La nouvelle, annoncée par la présidence sans explication, a immédiatement eu un impact sur la devise sud-africaine, le rand, qui a perdu jusqu'à 1,7% de sa valeur. Sur les marchés financiers, les obligations ont reculé fortement et à la Bourse de Johannesburg les valeurs bancaires ont perdu plus de 2%.

Cinven négocie le rachat de Chryso

Le fonds d’investissement Cinven a annoncé ce 24 mars être entré en négociations exclusives avec LBO France pour le rachat de Chryso, une entreprise française spécialisée dans la chimie pour les matériaux de construction. Aucun montant sur la transaction n’est précisé. Chryso était aussi passée entre les mains de Wendel auparavant. La société dispose de 29 sites de production et 4 centres de recherche et de développement. Si la transaction était réalisée, cela représenterait le quatrième investissement de Cinven dans son fonds «The Sixth Cinven Fund»

LBO France en négociations exclusives pour la cession de Chryso

LBO France annonce être entré en négociations exclusives pour la cession de Chryso, un des quatre principaux acteurs mondiaux de la chimie de spécialité pour les matériaux de construction. La cession de Chryso constituerait la première cession du fonds de LBO France White Knight IX. Un communiqué distinct indique que les discussions exclusives se tiennent avec Cinven.Chryso est un leader mondial de la production d’additifs et adjuvants pour les ciments et bétons, et produit également des systèmes de construction pour la réhabilitation et l’entretien de bâtiments. Les additifs et adjuvants sont utilisés dans le ciment et le béton afin d’améliorer leurs qualités d’usage telles que la maniabilité, l’ouvrabilité, la fluidité, ou encore les résistances mécaniques. Les produits formulés sont utilisés pour la protection et la réparation du béton, les revêtements de sol, les adhésifs structurels et les membranes d’étanchéité.LBO France avait acquis la société en 2014, alors filiale du groupe Materis dont LBO France avait été l’actionnaire majoritaire entre novembre 2003 et mai 2006, lui permettant ainsi de prendre son indépendance. la société a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 300 millions d’euros en 2016. Le groupe, présent en Europe, Afrique, Moyen-Orient, Asie et aux Etats-Unis, opère dans plus de 100 pays à travers le monde. Chryso dispose aujourd’hui de 29 sites de production, 4 centres de R&D et rassemble environ 1 130 collaborateurs.

Euronext et Vigeo lancent un indice sur la gouvernance des entreprises du CAC 40

L’opérateur boursier Euronext et Vigeo Eiris, agence indépendante de recherche ESG, ont annoncé, ce 24 mars, le lancement de l’indice thématique CAC 40 Governance dont l’objectif est d’évaluer la performance des sociétés de l’indice phare de la Place de Paris quant à la gouvernance d’entreprise. Ce nouvel indice s’appuie sur la composition de l’indice du CAC 40 d’Euronext et sur les scores obtenus par les entreprises le composant en matière de gouvernance responsable, selon la méthodologie Equitics développée par Vigeo Eiris.Cette méthodologie repose sur 45 indicateurs organisés selon quatre critères : - conseil d’administration : efficacité, équilibre des pouvoirs, intégration des facteurs de responsabilité sociale ;- audit et contrôles internes : indépendance des comités spécialisés et revue des risques RSE ;- droit des actionnaires : traitement équitable et protection des minoritaires ;- rémunération des dirigeants : lisibilité des systèmes et prise en compte des facteurs de responsabilité sociale.Les entreprises du CAC 40 sont ainsi classées selon leur score en quatre groupes de dix, permettant de leur attribuer un poids dans l’indice. Ainsi, les 10 sociétés les mieux notées ont un poids total de 40% et les dix suivantes sont pondérées à 30%, puis 20% pour les dix d’après et, enfin, 10% pour le dernier quart. « L’indice est calculé et diffusé comme le CAC 40, avec pour différence que le poids des valeurs dépend non pas de leur capitalisation, mais de la notation de leur système de gouvernance, précisent les deux partenaires dans un communiqué. Cette note leur est attribuée suite à un questionnaire portant sur le degré d’intégration des facteurs de responsabilité sociale et de durabilité dans leur processus de décision, de contrôle et d’évaluation des dirigeants. » A l’instar du CAC 40, la composition de l’indice sera revue sur une base trimestrielle.A ce jour, les dix premières entreprises de l’indice sont Atos, Axa, BNP Paribas, Danone, Engie, Legrand, Société Générale, Total, Unibail Rodamco et Vinci. « L’indice révèle que les entreprises du CAC 40 présentent des performances solides sur le thème de la gouvernance d’entreprise responsable, soulignent Euronext et Vigeo Eiris. Elles rendent compte d’un niveau élevé d’intégration des facteurs ESG, particulièrement en termes de respect des droits des actionnaires, et de robustesse des dispositifs d’audit et de contrôles internes. » Toutefois, le principal point de vulnérabilité et d’amélioration concerne les systèmes de rémunération des hauts dirigeants, notamment l’indépendance des comités des rémunérations, la lisibilité des niveaux de rémunération et l’intégration d’objectifs de maîtrise des risques de responsabilité sociale et environnementale appuyés sur des indicateurs de performances et de progrès dans les plans d’incitation de court et de long termes.

Solactive lance deux indices dédiés aux infrastructures

Le fournisseur d’indices Solactive a annoncé ce 24 mars le lancement de deux indices dédiés aux infrastructures, le Solactive Global Infrastructure High Income Index et le Solactive Global Infrastructure Income Index. Ces deux indices, qui viennent enrichir l’offre smart beta de Solactive offrent une exposition à un panier investissable d’entreprises des marchés développés spécialisées dans les infrastructures. Ils donnent la préférence aux sociétés distribuant des dividendes élevés et affichant une faible volatilité. Le Solactive Global Infrastructure High Income Index met l’accent sur les dividendes, en ne retenant que les titres qui payent un dividende trimestriel.J.P. Morgan a acquis une licence d’exploitation de ces deux indices qui seront utilisés dans le développement de produits structurés.

Les fonds sont largement exposés aux armes controversées

Plus de 6.500 fonds vendus aux investisseurs particuliers à travers le monde sont fortement exposés aux armes controversées, selon une nouvelle étude de MSCI qui jette le doute sur les efforts des sociétés de gestion d’investir de manière responsable. Ainsi, 6.678 fonds ont au moins 5 % de leur portefeuille investi dans des sociétés qui fabriquent ou distribuent des armes chimiques et biologiques, des munitions à fragmentation, du phosphore blanc, des armes laser aveuglantes, des armes nucléaires, de l’uranium appauvri et des armes avec des fragments non détectables. A l’exception de l’uranium appauvri, toutes ces armes sont soumises à des interdictions ou des restrictions par les traités ou conventions internationaux.

Les critères ESG renseignent sur le risque des titres en portefeuille

Le traitement par les entreprises des informations liées aux critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) peut constituer une source d’information précieuse sur le niveau de risque des titres de ladite entreprise, selon une étude réalisée par le gestionnaire d’actifs américain AQR. Dans une étude qui vient d'être publiée intitulée «Assessing Risk through Environmental, Social and Governance Exposures», AQR indique avoir trouvé une corrélation très positive entre les expositions ESG et le risque statistique d’une entreprise. «Les titres dont l’exposition aux critères ESG est faible tendent à afficher des risques totaux et spécifiques plus élevés et des betas plus élevés, à la fois dans l’immédiat et jusqu'à échéance de cinq ans», écrivent les auteurs de l'étude."Nous interprétons ces résultats comme la preuve que l’information ESG peut jouer un rôle dans les portefeuilles d’investissement qui va au-delà des considérations éthiques et qui peut informer les investisseurs sur le degré de risque des titres d’une façon complémentaire à ce que peuvent capturer les modèles de risque statistiques traditionnels», estiment les auteurs. Autrement dit, les investisseurs qui veulent s’exposer à des titres moins risqués peuvent conjuguer les deux approches pour construire un portefeuille plus stable et plus robuste.Les auteurs soulignent parmi les trois critères ESG, que ce sont les piliers du social et de la gouvernance qui affichent la plus forte corrélation au risque. «La composante environnementale est très peu corrélée aux différentes mesures du risque», indiquent les auteurs qui n’ont pas d’explication définitive sur cette observation....

Les fonds actions subissent leurs premiers rachats de l'année

A l’approche de la fin du premier trimestre, les fonds dédiés aux actions ont enregistré leurs premières sorties nettes depuis le début de l’année, les investisseurs étant de plus en plus dubitatifs sur la capacité du président américain Donald Trump à mettre en oeuvre rapidement son programme de relance budgétaire. Toutes zones géographiques confondues, les fonds actions ont ainsi terminé la semaine au 22 mars sur une décollecte nette de 1,1 milliard de dollars, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch qui reprend des données du spécialiste de l'évolution des flux dans le monde EPFR Global.Les seuls fonds d’actions américaines ont affiché des sorties nettes de près de 9 milliards de dollars, le montant le plus élevé des 38 dernières semaines. Le paysage politique européen continue de préoccuper les investisseurs malgré l'échec du parti populiste aux dernières élections néerlandaises et les fonds d’actions européennes ont encore subi des rachats, pour un montant de 800 millions de dollars. Les fonds d’actions suisses ont subi des dégagements alors que les fonds d’actions françaises ont enregistré des entrées nettes sur la semaine pour seulement la troisième fois depuis le début de l’année. En revanche, la perspective d’un calendrier de hausse des taux plus étalé qu’envisagé avant la réunion du comité de politique monétaire de la Réserve fédérale des 14 et 15 mars, a favorisé les fonds d’actions émergentes qui ont enregistré leur plus forte collecte depuis plus de sept mois. Les fonds investis en actions japonaises ont pour leur part attiré des souscriptions nettes pour un montant de 2,7 milliards de dollars, affichant ainsi une onzième semaine consécutive de flux nets positifs.Alors qu’ils avaient subi la semaine précédente leurs premières sorties nettes depuis le début de l’année, les fonds obligataires, toutes catégories confondues, ont enregistré une collecte nette de 7,8 milliards de dollars en raison des interrogations autour du rythme probable de la croissance américaine et de la fréquence des relèvements de taux. Les fonds d’obligations en catégorie d’investissement ont enregistré une treizième semaine consécutive de souscriptions nettes, pour un montant de 5,7 milliards de dollars. Les fonds d’obligations à haut rendement ont en revanche terminé la semaine sur des sorties nettes de 1,3 milliard de dollars, affichant ainsi une troisième semaine consécutive de flux nets négatifs. Les fonds de dette émergente ont encore engrangé des souscriptions nettes pour un montant de 2,7 milliards de dollars, équitablement répartis entre dette en devises dures et dette en monnaies locales.

La Bourse du Koweït se réforme

L’autorité des marchés de capitaux du Koweït a indiqué que le jour de règlements des actions cotées sera porté à T+3 d’ici la fin du mois d’avril, alors qu’il est actuellement fixé à T+2 pour les investisseurs étrangers et T+0 pour les investisseurs locaux. Le pays souhaite également introduire des activités de ventes à découvert et des produits dérivés afin de se rapprocher des standards internationaux et espérer voir ses actions incluses dans les grands indices mondiaux. «Nous travaillons avec les investisseurs étrangers et locaux pour faire du Koweït le marché le plus sophistiqué de la région», a indiqué Mishaal Al-Usaimi, le vice-président de l’autorité.

Le groupe chinois Kaisa sort du rouge

Kaisa, la première société chinoise à avoir fait défaut sur sa dette libellée en devise étrangère, a vu le cours de son action s’envoler de 85% ce matin à la Bourse de Hong Kong pour atteindre 2,92 dollars locaux. Le prix de ses obligations de maturité 2021 a progressé de 0,8 cent à 100,9 cents. Après deux ans de réorganisation, le promoteur immobilier a vu sa dette remboursable fondre à 7,8 milliards de yuans à la fin de l’année dernière, alors qu’elle était de 61,3 milliards deux ans plus tôt. MUFG Securities estime même désormais que la société pourrait voir sa note de crédit relevée en catégorie simple B sur la base de son plan d’activité dévoilé hier.

Le secteur industriel chinois reprend des couleurs

Les profits dégagés par le secteur ont progressé de 31,5% au cours des mois de janvier et février 2017 par rapport à la même période l’an passé, le rythme le plus élevé depuis 2011. Cette forte progression provient d’une hausse de la production et des prix facturés, ainsi que de la baisse des coûts, et permet ainsi de réduire le coût de service de la dette des sociétés industrielles chinoises, explique le Bureau des statistiques du pays. La hausse de l’indice des prix à la production en Chine a accéléré à son rythme le plus élevé depuis l’année 2008.