L’exotisme en portefeuille vu par les gérants obligataires

A l’instar du marché public, la dynamique reste soutenue sur les segments Schuldschein et US PP. En revanche, le marché Euro PP n’a compté qu’une seule transaction au premier semestre.

L’indice Sentix du moral des investisseurs dans la zone euro s’est amélioré plus que prévu en août, pour le quatrième mois consécutif.

L’indice des prix à la consommation n’a progressé que de 0,5% sur un an en juillet, largement sous les attentes des économistes. Les prix à la production fléchissent également, marquant un coup d’arrêt à la reflation des derniers mois, dans un contexte de faiblesse persistante de la demande intérieure.

Le marché du travail s’est contre toute attente affaibli le mois dernier aux Etats-Unis, avec 23.000 pertes d’emplois. Les actions accélèrent à la hausse, les taux se resserrent et le dollar recule. La hausse de taux de la Fed de septembre se trouve remise en question.

Les exportations ont progressé plus que prévu en juillet en Chine, portées par les investissements dans l’IA, permettant de compenser la fragilité de la demande intérieure. Mais la persistance des déséquilibres commerciaux pourrait crisper ses partenaires commerciaux.

Le géant américain des télécoms a réalisé fin juillet une émission obligataire jumbo en cinq tranches, en euro et en livre sterling, rare en cette période estivale. Mais après un mois de juillet chahuté, les investisseurs réclament plus de prime et préfèrent des durations courtes.