Sinopec et China Galaxy devraient réveiller le marché des IPO à Hong Kong

La place de Hong Kong attend beaucoup des deux introductions en Bourse (IPO) lancées ce lundi par Sinopec Engineering et China Galaxy Securities, pour un montant combiné équivalent à 2,7 milliards d’euros. Après avoir été durant plusieurs années l’une des places de cotation les plus prisées des investisseurs internationaux, le marché hongkongais a enregistré moins de 5,9 milliards d’euros d’introductions en 2012, son volume le plus faible depuis 2008. Les IPO à Hong Kong ont également accusé au premier trimestre 2013 un recul de 20% par rapport à la période correspondante de l’an dernier, à environ 800 millions d’euros.

Filiale du géant pétrolier chinois Sinopec, Sinopec Engineering mettra en vente 1,33 milliard d’actions dans une fourchette de prix de 9,8 à 13,1 dollars de Hong Kong, espérant lever un montant maximal équivalent à 1,7 milliard d’euros, selon plusieurs sources concordantes. L’offre valoriserait Sinopec Engineering entre 9 et 12 fois ses bénéfices estimés pour l’exercice en cours.

Quant au courtier China Galaxy Securities, contrôlé par une filiale du fonds souverain China Investment Corp (CIC), il offrira environ 1,5 milliard de titres à un prix compris entre 4,99 et 6,77 dollars de Hong Kong, correspondant à un montant maximal proche d’un milliard d’euros. Concurrent de Citic Securities et Haitong Securities, il prévoyait une introduction simultanée à Shanghai et Hong Kong mais il a modifié son projet après le gel, fin 2012, de l’octroi de visas d’introduction décidé par les autorités boursières de Chine continentale.

Selon Bloomberg, China Galaxy et Sinopec auraient engagé respectivement 21 et 13 banques pour souscrire à leur placement respectif, ce qui n’augure pas de commissions élevées. Ces deux opérations, les plus importantes depuis la cotation de People’s Insurance Company of China (PICC) en novembre dernier, pourraient en cas de succès ouvrir la voie à d’autres projets de cotation. Parmi les candidats figurent une série de sociétés foncières scindées par des groupes immobiliers ou financiers, comme NW Hotel Investments, filiale de New World Development, ou Great Eagle Holding qui envisage une IPO de sa chaîne hôtelière Langham pour plus de 600 millions d’euros.

L’indice Hang Seng prenait 1,2% cette nuit en frôlant les 23.000 points, alors qu’il avait perdu près de 5% depuis fin janvier, signant sur cette période la troisième plus mauvaise performance boursière de l’ensemble des marchés développés.