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Titrisation

Toute l’actualité et l’analyse du financement par titrisation (ABS, RMBS, CLO) et des évolutions réglementaires.

février 2025

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04/02/2025

La titrisation d’immobilier commercial retrouve un peu d’optimisme aux Etats-Unis

Le marché américain des titrisations de prêts à l’immobilier commercial a été bien secoué en 2022 et 2023, avec un effet retard persistant sur les défauts.

janvier 2025

21/01/2025

Les titrisations de prêts européens à effet de levier ont connu une année record

Les émissions de CLO ont fortement rebondi l’an dernier, même en Europe. Le marché primaire est encore attendu en hausse cette année, tandis que le marché secondaire devrait au pire se stabiliser.

14/01/2025

Les obligations catastrophes ont bouclé une année 2024 record

Les assureurs voient encore les besoins de réassurance via les «cat bonds» augmenter, en lien avec les évolutions de l’inflation et de la démographie, indépendamment du risque lié au dérèglement climatique. Les investisseurs apprécient de plus en plus la classe d’actifs qui a affiché une performance de 17,6% en 2024.

26/12/2024

La BCE normalise et uniformise son dispositif de garanties

Les mesures annoncées visent à proposer un cadre «structurel» et «harmonisé» de gestion du collatéral reçu en face de ses opérations de refinancement, autour d’une seule liste d’actifs éligibles au lieu de deux jusqu’ici.

20/12/2024

Hipgnosis remonte le son

Avant son changement d’identité, l’exploitant de catalogues musicaux, propriété de Blackstone, a noué une titrisation de 1,5 milliard de dollars.

19/12/2024

Les titrisations SRT gagnent en popularité

Les SRT consistent à sortir du bilan d’une banque les risques liés à des portefeuilles de prêts ciblés en vue d’alléger sa charge en capital réglementaire, au profit d’investisseurs en fonds de crédit spécialisés.

17/12/2024

Les professionnels se mobilisent à nouveau pour promouvoir la titrisation

A l’occasion de la consultation de la Commission européenne qui s'est terminée le 4 décembre, les professionnels ont encore insisté sur la nécessité de revoir le cadre prudentiel actuel, et les contraintes de transparence et de labellisation des titrisations.

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03/12/2024

Les valorisations de l’immobilier commercial restent un défi pour les prêteurs

La valeur des bureaux stagne à près de 30% sous son dernier pic aux Etats-Unis, et les risques demeurent, notamment pour les titrisations adossées à des prêts à l’immobilier commercial.

novembre 2024

06/11/2024

L’AMF prononce près de 6 millions d’euros d’amende dans le dossier Smart Tréso

La Commission des sanctions a largement suivi les demandes du Collège. Trois personnes physiques écopent aussi d’interdictions d’exercice pendant deux ou cinq ans.

octobre 2024

Mario Draghi future of European competitiveness conf 9-9-24

29/10/2024

Les obligations sécurisées pourraient servir les objectifs du rapport Draghi

Alors que l’ancien banquier central a promu le soutien nécessaire au secteur de la titrisation, les analystes de Scope Ratings jugent que des financements complémentaires - notamment pour les PME innovantes - pourraient aussi provenir des «covered bonds».

IMF Adrian Tobias présentation Global Financial Stability Report update le 25 juin 2020

22/10/2024

Le FMI redoute les risques cachés du système financier

L’institution considère que l’assouplissement monétaire pourrait alimenter les bulles de prix. Mais elle a surtout identifié d'autres risques que les marchés sous-estiment, comme les titrisations synthétiques des banques vers les fonds.

15/10/2024

Les titrisations de prêts automobiles oscillent au gré des ventes de véhicules électriques

Si le marché des ABS auto affiche son dynamisme aux Etats-Unis, l'Europe patine davantage. En cause, un paradoxe lié notamment à une transition plus lente vers l'électrique.

septembre 2024

Mario Draghi Ursula von der Leyen future of European competitiveness conf 9-9-24

24/09/2024

Le rapport Draghi pour la titrisation menacerait les obligations sécurisées

La concurrence entre la titrisation et les obligations sécurisées, les covered bonds, peut-elle cannibaliser ces dernières ? Les professionnels le craignent, mais la réponse n’est pas aussi évidente qu’imaginé.

10/09/2024

Le rapport Draghi apporte son soutien au marché européen de la titrisation

Pour accroître la capacité de financement du secteur bancaire, l’Union devrait essayer de relancer la titrisation, depuis dix ans partie intégrante du projet inachevé d’Union des marchés de capitaux (CMU).

juillet 2024

17/07/2024

La titrisation synthétique permet de dégager des financements ESG

Plusieurs banques comme la Société Générale et BNP Paribas ont mené ces derniers mois des opérations de transfert de risque avec pour but d’allouer les capacités de financement ainsi dégagées à des programmes sociaux ou environnementaux.

juin 2024

27/06/2024

L’Europe connaît une première perte «senior» sur titrisation d’immobilier commercial

Fin mai, l’immobilier commercial avait déjà provoqué les pertes sur une titrisation adossée à de l'immobilier commercial notée AAA aux Etats-Unis. Dans les deux cas, il s’agit d’une première depuis la crise financière de 2008.

21/06/2024

L’AMF distribue les mauvais points dans la déroute de Smart Treso

Le fonds de titrisation de créances commerciales a dû être placé en gestion extinctive en juillet 2021 à la suite de lourdes pertes pour fraudes. Plus de 6 millions d'euros d'amende sont requis par l'Autorité des marchés financiers dans cette affaire.

04/06/2024

Le Royaume-Uni adapte ses règles sur la titrisation

Londres choisit d'aligner son cadre de titrisation sur les évolutions issues des règles européennes, plutôt que d’engager des réformes profondes.

mai 2024

28/05/2024

L'immobilier commercial provoque les premières pertes d'une titrisation AAA depuis la crise financière

La vente de l’immeuble new-yorkais 1740 Broadway acheté en 2014 par Blackstone a permis de liquider le prêt d’acquisition, sans rembourser aucune des tranches juniors de la titrisation qui y était adossée, et seulement 74% de la tranche la mieux notée. Du jamais-vu depuis 2009.

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14/05/2024

Les centres de données deviennent des sous-jacents pour les titrisations

Une note de Goldman Sachs met l’accent sur l’important potentiel de croissance des asset-backed securities (ABS) adossés aux prêts qui financent les infrastructures numériques.