Le secteur privé renoue avec la croissance dans la zone euro, pas en France
L'Allemagne est revenue de justesse en zone d'expansion en janvier avec un indice PMI à 50,1. Dans l'Hexagone, la contraction est moins sévère que prévu.
janvier 2025
Le gouvernement rabote quelques économies dans le budget pour passer l'épreuve de la censure
Bercy a un peu réduit la hausse des recettes, tout en ajoutant de nouvelles taxes sur certaines activités financières.
L’immobilier de bureaux francilien reprend espoir pour 2025
Le marché locatif et l’investissement se sont un peu repris sur les derniers mois de l’année. Les équipes de BNP Paribas Real Estate entrevoient quelques signaux positifs.
La dette française attire une demande record
L’Agence France Trésor a émis 10 milliards d’euros d’une nouvelle obligation échéance 2042 avec un coupon de 3,6%. Le carnet d’ordres a atteint 134 milliards.
Les surcapacités de production pèsent sur les perspectives de l’emploi en France
Les incertitudes actuelles, qu'elles soient budgétaires, politiques ou géopolitiques, limitent également les possibilités de rebond de la consommation.
La France émet moins cher que la Grèce
La dernière émission d’obligations à 10 ans de la Grèce a été placée avec un rendement toujours supérieur aux OAT, mais dans la nouvelle hiérarchie des dettes dans la zone euro, la France n’est pas la mieux placée.
François Bayrou met le désendettement au centre de sa politique
Dans son discours de politique générale, le premier ministre a annoncé une remise en chantier de la réforme des retraites de 2023, sans suspension, en donnant trois mois aux partenaires sociaux. Il mandatera la Cour des comptes pour une mission flash sur son financement.
Taxe sur le patrimoine des riches : le projet fou de Bercy
En lieu et place de la contribution différentielle sur les hauts revenus, Eric Lombard et Amélie de Montchalin ont mis sur la table une proposition de taxation du patrimoine des plus fortunés – une petite taxe Zucman.
La France réussit à placer sa dette à long terme en payant un peu plus cher
L'écart de rendement entre les taux français et allemand est remonté de 84 à 86 points de base jeudi matin, tandis que l’Agence France Trésor passait sans trop d’encombre ce premier test de l’année 2025.
La confiance en berne des Français fait planer des doutes sur la consommation
L’indicateur de confiance publié par l’Insee reste bien en dessous de sa moyenne historique. Les investisseurs qui misent sur la consommation pourraient s’en inquiéter.
L’investissement en immobilier de bureaux francilien tourne au ralenti
Le quatrième trimestre a cependant été marqué par de légers signes de reprise, concomitants aux premières baisses de taux de la banque centrale.
L'inflation française se stabilise sous 2%
L'indice harmonisé qui permet une comparaison à l'échelle européenne a légèrement accéléré en décembre, à 1,8%.
L'activité de la zone euro résiste grâce au rebond des services
L'indice PMI composite est toujours en zone de contraction, sous 50, mais il s'est amélioré par rapport à son niveau de novembre et dépasse les estimations initiales.
La France joue une partie serrée avec un déficit à 5,4% en 2025
Bercy viserait désormais un déficit de 5,4% cette année. Malgré la nomination du nouveau gouvernement, les taux français sont nettement repartis à la hausse depuis un mois, et le spread avec l'Allemagne est au plus haut.
L'industrie européenne s'est plus contractée que prévu en décembre
L'indice PMI manufacturier est tombé à 45,1 en zone euro et il ressort à 47 au Royaume-Uni. En France, il est à un plus bas de quatre ans et demi.
La BCE reste confiante dans l’évolution à venir de l’emploi en zone euro
Cette confiance est notamment liée à l’augmentation de la population active, comme en Espagne avec l’immigration. La France et l’Allemagne devraient tout de même connaître une hausse du chômage en 2025.
Au ministère de l'Economie, Eric Lombard marche sur le fil de la dette
Le directeur général de la Caisse des Dépôts a été nommé à Bercy par l’exécutif. Ce profil de financier ne l’empêche pas d’être confronté aux mêmes problèmes que ses prédécesseurs.
L’Agence France Trésor confirme son plan d’emprunts 2025 malgré l'absence de budget
Le programme d’émissions augmentera bien a priori jusqu’à 300 milliards d’euros l’an prochain. Sous réserve du vote d’une loi de finances pour 2025, une fois que la France aura un gouvernement.
L’immobilier de bureaux français peine à redémarrer
Le marché locatif n’a plus retrouvé le bon rythme de reprise entrevu au premier semestre en Ile-de-France. Et il a encore plutôt ralenti en régions après une bonne année 2023.
L’Insee pointe les dangers en cas de faiblesse de la consommation des ménages
L’évolution du PIB des prochains mois est suspendue à celle des dépenses des Français, mais ces derniers tardent à utiliser leur épargne.
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