Schneider Electric signe la plus grosse levée de capital accélérée en France de l’histoire

Schneider Electric a bouclé sa levée de fonds en quelques heures. Annoncée lundi soir, l’augmentation de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires et mise en œuvre avec un processus de construction accélérée d’un livre d’ordres a été bouclée le lendemain matin.

Mardi 20 octobre, le groupe a indiqué avoir obtenu les 6 milliards d’euros recherchés grâce à l'émission de 25 millions de nouvelles actions au prix unitaire de 240 euros. Elle fait ressortir une décote de 5% sur le cours de clôture du 19 octobre et de plus de 20% par rapport à celui du 2 octobre, avant que Schneider Electric n’annonce son intention de racheter l’américain PTC.

Le titre a reculé mardi de plus de 3% à la Bourse de Paris, à 244,3 euros.

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Une émission de dette à venir

Cette levée de fonds vise en effet à financer une partie de cette opération à 23,7 milliards de dollars (21,1 milliards d’euros) dévoilée le 5 octobre dernier. Elle sera dilutive à hauteur de 4% pour les autres actionnaires. Le règlement-livraison de l’opération devrait intervenir le 22 octobre 2026.

Le groupe financera le solde du rachat de PTC, dont la finalisation est attendue au troisième trimestre 2027, via l'émission de nouvelles dettes pour environ 16 milliards d’euros.

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Une opération dans l’histoire

L’opération, pour laquelle Morgan Stanley, la Société Générale et BNP Paribas ont agi en qualité de coordinateurs globaux associés et de teneurs de livre associés dans le cadre de l’augmentation de capital, quand Barclays, Citi, Deutsche Bank et Natixis intervenaient en tant que teneurs de livre associés, entre dans l’histoire du marché des capitaux européens.

Les 6 milliards levés – soit la borne haute envisagée par Schneider Electric lors de l’annonce du rachat de PTC – constituent « la plus importante augmentation de capital par voie accélérée jamais réalisée en France », relève Laurent Danino, managing director en origination SECM France chez Natixis CIB. L’opération s’arroge même la plus haute marche du podium à l’échelle européenne cette année pour une émission primaire actions. » Seule une institution financière avait levé davantage, en l’occurrence Santander, avec 7,5 milliards d’euros lors d’une opération accélérée (ABB) en 2015.

Mieux, la demande était au rendez-vous avec une offre cinq fois sursouscrite (« mid-single digit »), soit quelque 30 milliards d’euros demandés. Selon Bloomberg, pas moins de 200 investisseurs ont participé à cette opération éclair, avec 20 % des ordres n’ayant reçu aucune allocation. Ce qui a permis à Schneider et à ses banques partenaires de placer 60 % de l’enveloppe levée exclusivement auprès de mains longues, les 10 plus importantes allocations ayant reçu un peu plus de 40 % du montant proposé.

Si, en avançant la publication de son chiffre d’affaires du 3e trimestre 2026 au 16 octobre, Schneider Electric témoignait de son intention d’aller vite afin de ne pas prendre de risque quant à un futur déséquilibre de son bilan, la fenêtre de tir s’est révélée particulièrement exigeante. Entre la montée des doutes sur les acteurs du néocloud – comme Coreweave vendredi dernier – en lisière du thème de l’électrification et des data centers où opère Schneider Electric et les images des pillages intervenus en France ce week-end, les obstacles auraient pu faire dérailler la levée accélérée. Mais « Schneider Electric, ce n’est pas un ‘call France’ », relève un autre banquier. Un profil international dont le groupe dirigé par Olivier Blum a pu se féliciter dans la nuit de lundi à mardi.