Rémy Cointreau verse un nouveau dividende exceptionnel comme gage de confiance

A l’occasion de la publication hier de résultats annuels au 31 mars flatteurs, Rémy Cointreau a proposé aux actionnaires de valider lors de la prochaine assemblée le versement d’un dividende unitaire stable de 2,30 euros. Ce montant se décompose pourtant, comme l’an passé d’ailleurs, et dans des proportions identiques, entre une part ordinaire de 1,30 euro et d’un paiement exceptionnel d’un euro. Le renouvellement de ce geste témoigne de la confiance d’un groupe qui s’estime «très bien armé» pour confirmer «la dynamique» observée sur l’exercice écoulé «en dépit d’un environnement économique et monétaire perturbé en Europe». Au cours d’hier (81 euros), le rendement ressort à 2,8%.

Le groupe de spiritueux entend maintenir le cap d’une «croissance régulière et rentable» basée sur une stratégie de valorisation de ses marques. Sans s’interdire d’«étudi(er) d’éventuelles opportunités de croissance». Rémy Cointreau se garde pourtant d’émettre la moindre prévision chiffrée. Mais il met en lumière la chute de 43% de son endettement net sur l’exercice passé en partie grâce à la cession de la branche Champagnes. La dette nette s'élève à 188,6 millions d’euros, soit 0,67 fois l’Ebitda.

Les résultats annuels ont également rassuré. Sous l’impulsion de «croissances à deux chiffres pour l’Asie-Pacifique et aux Etats-Unis», l’Europe étant «portée par l’Europe de l’Ouest et par la Russie», le chiffre d’affaires a progressé de 15,6% en organique à 1,03 milliard d’euros. Aurel souligne que le cognac a « tiré la croissance». Le groupe peut se targuer d’une saine diversification de son activité, avec 37,8% des ventes en Asie-Pacifique, 31,3% en Amériques et 30,9% en zone Europe-Moyen-Orient-Afrique. Le directeur général Jean-Marie Laborde a assuré ne percevoir «aucun signe d’affaiblissement» sur les deux premières zones, pour lesquelles il a confirmé sa «forte confiance». Le dirigeant a concédé qu’il convenait de maintenir une certaine «vigilance» sur le Vieux Continent.

Mieux, la rentabilité a été renforcée, Gilbert Dupont saluant une hausse de 20,2% du résultat opérationnel courant hors effet de changes (207,7 millions d’euros) supérieure à l’indication de 15 à 18% émise par le groupe. La marge correspondante progresse ainsi de 1,8 point à 20,2%, portée ici encore comme le relève CM-CIC Securities par une nouvelle amélioration dans le cognac.