Orpea décale ses objectifs et s’apprête à lancer sa première augmentation de capital

L’exploitant de maisons de retraite et de cliniques Orpea a annoncé lundi reporter ses objectifs financiers à moyen terme d’un an, soit de 2025 à 2026, et a dévoilé un chiffre d’affaires en hausse de 11,1% sur un an au troisième trimestre.

Orpea table désormais sur un résultat brut d’exploitation avant loyers (Ebitdar) de 1,2 milliard d’euros et sur un levier financier de 5,5 fois à l’issue de l’exercice 2026, et non plus à l’issue de l’exercice 2025. Le groupe vise un levier financier de 7,6 fois fin 2025.

Dans un communiqué, le groupe a justifié ce décalage par «une remontée graduelle du taux d’occupation des maisons de retraite en France et une atténuation progressive des effets de l’inflation».

Pour 2023, Orpea a affiné sa prévision d’Ebitdar, revue à la baisse le mois dernier. Le groupe table sur un Ebitdar d’environ 710 millions d’euros cette année. Orpea avait précédemment indiqué viser un Ebitdar dans le bas de la fourchette de 705 millions à 750 millions d’euros.

Croissance organique de 10,2% au troisième trimestre

Au troisième trimestre, clos fin septembre, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 1,31 milliard d’euros, en hausse de 11,1% à données publiées et en croissance organique de 10,2%.

Le taux d’occupation moyen des établissements d’Orpea s’est établi à 83,8% au troisième trimestre, en hausse de 1,8 point par rapport au troisième trimestre 2022. «La dynamique de l’activité a été positive à l’international et sur le périmètre des cliniques en France», a indiqué le groupe dans un communiqué.

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Le chiffre d’affaires a également bénéficié «des effets de revalorisations tarifaires, particulièrement en Allemagne, et de la contribution des établissements ouverts au cours des douze derniers mois», a précisé la société.

Une première augmentation de capital dans quelques jours

Orpea a par ailleurs confirmé que le lancement de la première des trois augmentations de capital successives prévues dans le cadre de son plan de sauvetage était projeté dans les prochains jours, sous réserve de la décision de la Cour d’appel de Paris concernant les recours formés par certains actionnaires et créanciers contre la dérogation accordée par l’Autorité des marchés financiers à l’obligation de lancer une offre publique d’achat sur la société.

Le plan de sauvetage d’Orpea, qui doit conduire à sa prise de contrôle par un groupement mené par la Caisse des dépôts, entraînera une dilution massive pour les actionnaires existants, a rappelé le groupe. «Ceux-ci détiendraient à l’issue de ces opérations, en l’absence de réinvestissement, environ 0,04% du capital, la valeur théorique de l’action ressortant dans ce cadre à moins de 0,02 euro», a indiqué Orpea.