KPN lance un avertissement sur sa rentabilité 2011

Temps difficile pour les opérateurs télécoms. Après la révision en baisse par TeliaSonera de son objectif de croissance des ventes, KPN a avancé hier d’une semaine la publication de ses résultats trimestriels pour lancer un avertissement sur ses résultats 2010. L’opérateur néerlandais attend désormais un excédent brut d’exploitation (Ebitda) de plus de 5,3 milliards d’euros, alors qu’il espérait auparavant une progression par rapport aux 5,48 milliards enregistrés en 2010. Jusqu’ici, le consensus Bloomberg tablait sur 5,42 milliards. Une déception sanctionnée immédiatement par une baisse de 8,26% du titre à Amsterdam. «Un avertissement très grave, causé par des changements structurels sur le marché, qui affecte l’activité mobile néerlandaise», souligne SNS Securities.

Le groupe invoque à la fois une mauvaise tendance sur son marché domestique et l’accélération de ses investissements – à 100 millions d’euros supplémentaires cette année – dans le cadre de sa nouvelle stratégie, qui sera annoncée lors de la journée investisseurs du 10 mai prochain. Toutefois, le groupe confirme un dividende d’au moins 0,85 euro et un programme de rachat d’actions d’un milliard cette année, dont 24% ont déjà été réalisés.

Pour abaisser la base des coûts aux Pays-Bas, le groupe compte réduire ses effectifs de 20 à 25% sur 2011-2015, soit la suppression de 4.000 à 5.000 postes aux Pays-Bas, essentiellement par l’externalisation et la délocalisation des activités de back-office. KPN évalue ces frais de restructuration à 250-300 millions d’euros. La quote-part de 2011 n’est pas incluse dans la nouvelle prévision d’Ebitda, précise KPN.

«Nous sommes confrontés à des tendances négatives aux Pays-Bas», a déclaré Eelco Blok, le nouveau directeur général de KPN depuis le début du mois. Les revenus y ont reculé de 3,1% sur le trimestre (-2,4% au quatrième trimestre 2010), dont -5,4% pour les entreprises et -2,9% pour les particuliers.

Pour l’ensemble du groupe, le chiffre d’affaires a reculé de 1,3% à 3,23 milliards d’euros, l’Ebitda de 4,1% à 1,27 milliard – pour un consensus à 1,3 milliard – et surtout le cash-flow de 16% à 191 millions. Néanmoins, KPN confirme son objectif de croissance du cash-flow cette année. L’opérateur mise notamment sur la forte croissance sous-jacente en Allemagne (+7,9% au premier trimestre) et en Belgique (+8,1%) où il compte continuer à investir.