Morgan Stanley sort gagnante de l’introduction en Bourse de Facebook

Alors que la volatilité des marchés a considérablement raréfié les opérations financières, l’introduction en Bourse (IPO, initial public offering) de Facebook est une aubaine pour les banques d’investissement. Elles sont donc nombreuses à s’être battues pour accompagner le réseau communautaire sur le chemin de la cotation.

Facebook n’a pas encore fait connaître l’ampleur de l’opération, mais celle-ci promet d’être importante. Selon les sources, le groupe entendrait lever entre 5 et 10 milliards de dollars (entre 3,8 et 7,6 milliards d’euros) – soit l’introduction la plus importante d’une société internet.

Le montant final déterminera celui de la commission que se répartiront les six établissements qui ont été sélectionnés en tant qu’underwriters – signifiant qu’ils s’engagent à souscrire l’intégralité des actions avant leur mise sur le marché: Morgan Stanley, JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America Merrill Lynch, Barclays Capital, ainsi que la boutique Allen & Co.

D’après le document de référence, Morgan Stanley apparaît comme le grand gagnant de cette introduction en Bourse, l’une des plus attendues de ces dernières années. L’établissement a été désigné «représentant» (representative) du syndicat bancaire; il apparaît également en tête de la liste des trois principaux établissements de l’opération, aux côtés de JPMorgan et de Goldman Sachs. Ils se partageront donc le gros des commissions.

Certaines estimations chiffrent l’enveloppe à 500 millions de dollars. «D’autres considèrent au contraire que le montant sera relativement limité rapporté à la taille de l’opération, étant donné le prestige de l’émetteur», rapporte un observateur.

Quel que soit le montant touché par Morgan Stanley, la banque d’affaires se forge l’image d’une spécialiste des introductions en Bourse dans le secteur de l’internet, notamment le sous-secteur des médias sociaux. Elle avait déjà travaillé sur les introductions de Zynga et de LinkedIn. Selon les données compilées par Bloomberg, l’établissement détient la plus grande part de marché du conseil en IPO de sociétés internet en 2011.

Morgan Stanley avait également mené l’introduction de Google en 2004. Cette opération a probablement joué en faveur de la banque et de son responsable mondial pour le secteur des technologies Michael Grimes, puisque l’actuelle directrice financière de Facebook, Sheryl Sandberg, était à l’époque chez Google.