Les ventes au détail rassurent en Chine, pas l’activité industrielle

La croissance de la production industrielle en Chine a atteint son niveau le plus bas depuis six mois en mai, tandis que les ventes au détail ont accéléré, offrant un répit temporaire à la deuxième plus grande économie du monde dans le cadre d’une trêve fragile dans sa guerre commerciale avec les États-Unis.

Ces données mitigées surviennent alors que l'économie chinoise est sous pression en raison de l’assaut douanier du président américain Donald Trump et de la faiblesse chronique du secteur immobilier, avec des baisses de prix des logements qui ne montrent aucun signe de retournement.

La production industrielle a augmenté de 5,8% par rapport à l’année précédente, selon les données du Bureau national des statistiques publiées lundi, ralentissant par rapport à 6,1% en avril et manquant les attentes d’une hausse de 5,9% selon un sondage Reuters d’analystes. Il s’agit de la croissance la plus lente depuis novembre de l’année dernière.

Cependant, les ventes au détail ont augmenté de 6,4%, beaucoup plus rapidement qu’une augmentation de 5,1% en avril et les prévisions d’une expansion de 5%, marquant la croissance la plus rapide depuis décembre 2023.

Pas convaincu

Dans l’ensemble, ces chiffres n’ont pas pour autant convaincu les investisseurs ou les analystes qu’une croissance anémique allait s’améliorer dans un avenir proche, les grandes actions chinoises effaçant leurs gains lundi.

«La trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine n’a pas suffi à prévenir une perte plus large de l'élan économique le mois dernier», a déclaré Zichun Huang, économiste pour la Chine chez Capital Economics. «Avec des tarifs douaniers destinés à rester élevés, un soutien fiscal en déclin et des vents contraires structurels persistants, la croissance est susceptible de ralentir davantage cette année.»

Les données publiées plus tôt ce mois-ci ont montré que les exportations totales de la Chine ont augmenté de 4,8% en mai, mais les expéditions à destination des États-Unis ont chuté de 34,5%, la baisse la plus forte depuis février 2020. Les pressions déflationnistes se sont également approfondies le mois dernier.

Les ventes au détail ont été soutenues par de fortes dépenses pendant les vacances du 1er mai et un programme d'échange de biens de consommation fortement subventionné par le gouvernement.

Un festival de shopping «618» prolongé, l’un des plus grands événements de vente au détail en ligne de Chine, a également commencé plus tôt que d’habitude cette année, aidant à stimuler la consommation.

(Avec Reuters)

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