Les assureurs feront face à une pression accrue sur leurs marges dans les pays émergents

Face à la persistance probable de la faiblesse des taux d’intérêt, «atteindre une croissance rentable sur les marchés émergents constituera un défi de plus en plus difficile à relever», relève la nouvelle étude Sigma du réassureur Swiss Re, qui se base sur les marchés de l’Asie émergente et l’Amérique latine.

A l’avenir, «les assureurs devront accorder plus d’importance à une souscription professionnelle et rigoureuse, s’ils veulent bénéficier de perspectives de croissance saines sur les marchés émergents et opérer sur une base durable», estime Amit Kalra, l’un des co-auteurs de l’étude. Selon ce dernier, la gestion du capital sera également «cruciale pour soutenir la croissance et satisfaire aux exigences accrues de solvabilité».

Sur un échantillon de 406 assureurs en Asie émergente et en Amérique latine, 46% des acteurs en assurance vie ne sont en effet pas parvenus à atteindre des bénéfices constants entre 2006 et 2009. Seuls 20% du panel ont enregistré une marge bénéficiaire (bénéfices nets divisés par les primes directes) supérieure à 10%. Sur les marchés non-vie, 49% des assureurs ont enregistré des marges techniques négatives, alors que 36% d’entre eux ont enregistré des marges comprises entre 0 et 10%.

En dépit de cette pression sur la rentabilité, les perspectives devraient néanmoins rester prometteuses. Entre 2011 et 2021, alors que plus de la moitié de la croissance de l’économie mondiale proviendra des marchés émergents, «on s’attend à ce que les primes d’assurance non-vie y enregistrent une croissance supérieure à deux fois (+6,4% en croissance annualisée) celle des pays industrialisés (+2,6%)», prévoient les auteurs de l’étude. Ces croissances sont estimées respectivement à 7,9% et 2,9% dans l’assurance vie.

Sur la dernière décennie, les primes d’assurance sur les marchés émergents ont crû de 11% par an en termes réels en 2010, contre une hausse de 1,3% dans les économies industrialisées. Si ces dernières restent, en termes absolus, les premiers contributeurs de primes d’assurance, avec 120 milliards de dollars (92 milliards d’euros) de primes supplémentaires en 2010, elles sont désormais suivies de près par les marchés émergents (109 milliards de dollars).