Emmanuel Brutin, CNP Assurances : « Nous retournons à la titrisation, mais avec une approche conservatrice »
À l’occasion de l’Institutional Day organisé par L’Agefi en juin dernier, le responsable gestion des portefeuilles assurés de CNP Assurances a défendu l’intérêt pour les assureurs d’introduire une portion de titrisation dans leurs portefeuilles.
Emmanuel Brutin l’affirme, l’évolution de la réglementation « au début de l’année 2027, va nous alléger considérablement notre charge en capital et faire que le ratio entre le rendement de ces actifs par rapport au coût en capital deviendra beaucoup plus intéressant pour les assureurs qui sont en modèle standard ».
Selon lui, les produits de titrisation offrent de nombreux avantages. Pour commencer, ils donnent accès à un large nombre de sous-jacents, parmi lesquels des classes d’actifs «dont l’accès est assez limité, comme les produits de financement pour les particuliers, que ce soit les cartes de crédit ou les ABS auto, mais ça peut être aussi les CMBS ou les RMBS ».
Emmanuel Brutin explique aussi comment les produits de titrisation permettent de diversifier le risque de taux des portefeuilles. Mais cette diversification s’opère avec sélectivité affirme-t-il, l’assureur privilégiant pour ses investissements « des tranches plutôt bien notées ».
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