Louis Sallot des Noyers (Apicil) : « Nous nous sommes mis à Spire en début d’année »
Directeur des investissements d’Apicil, Louis Sallot des Noyers intervenait lors de l’Institutional Day organisé le 30 juin par L’Agefi. Il détaille sa stratégie obligataire, entre diversification des émetteurs, recours aux structures de «repackaging» et politique d’investissement responsable.
La poche obligataire d’Apicil représente 8,5 milliards d’euros, soit 70 % de l’allocation totale du groupe, gérée en direct par sa société de gestion interne. Dans un environnement où les spreads corporate restent très serrés et où le souverain français offre un rendement comparable, voire supérieur, à celui de certains périphériques européens, le directeur des investissements, Louis Sallot des Noyers, explique dans cette vidéo comment il arbitre entre classes d’actifs et types d'émetteurs.
Le recours aux structures Spire s’inscrit dans une logique de recherche de rendement sous contrainte prudentielle, car ces instruments permettent d’améliorer le portage de lignes obligataires sans dégrader leur traitement en capital au titre de Solvabilité 2. « Cela permet d’avoir un taux de rendement qui est supérieur à la même obligation standard avec la même maturité sur le marché », indique le directeur des investissements. La politique d’investissement responsable du groupe fixe quant à elle des objectifs chiffrés sur les flux obligataires, aussi bien en gestion directe que via les organismes de placement collectif.
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