Le gouvernement japonais prépare un plan de relance de 86 milliards d’euros
La fragile coalition au pouvoir a trouvé du soutien dans l’opposition pour faire adopter ce texte budgétaire.
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novembre 2024
Les marchés monétaires en euros résistent
Malgré les premières baisses de taux de la BCE, les fonds monétaires ont pu proposer en 2024 des rendements presque aussi bons qu’en 2023. Les besoins de financement à court terme restent importants. Au point que les opérations de prise en pension (reverse repo) apportent de la diversification dans les placements courts, en plus d’une petite prime sur les prêts interbancaires non garantis.
Les petites et moyennes capitalisations européennes restent mal aimées
L’écart avec les valeurs américaines s’est creusé. Le compartiment demeure très décoté. Mais cela ne suffit plus. Et si les catalyseurs d’un rebond existent, ils tardent à se matérialiser.
La distribution de dividendes continue de battre des records
Les entreprises ont, au troisième trimestre, distribué 3,1% de plus que l’an dernier. Les nouveaux venus, comme Meta et Alibaba, soutiennent une tendance qui va rester favorable.
L’immobilier de bureaux francilien souffre désormais du contexte économique
Le marché locatif ne confirme pas à Paris la reprise qu’il avait connue au premier semestre. De meilleure facture en Europe, le redressement est toutefois encore assez disparate.
L'inflation britannique a accéléré à 2,3% en octobre
La hausse des prix au Royaume-Uni a été plus marquée que prévu le mois dernier ce qui pourrait pousser la banque centrale à rester prudente dans sa politique de réduction des taux d'intérêt.
La guerre en Ukraine fait frémir les marchés financiers
Le risque d’une escalade après le changement de doctrine nucléaire de la Russie et le lancement de missiles longue portée américains par l’Ukraine ont entraîné une aversion pour le risque et la recherche d’actifs refuge. Mais le marché ne semble pas paniquer.
Les émissions de dettes bancaires retrouvent leur attractivité post-élections
Le marché primaire s’est rouvert avec une majorité de dettes subordonnées Tier 2 et Additional Tier 1, ou senior non préférées, qui permettent de remplir des exigences réglementaires.
Le yen est de nouveau ballotté par les anticipations de politique monétaire
Le gouvernement japonais montre à nouveau les muscles, tandis que les spéculateurs évaluent à une chance sur deux la probabilité d'une hausse de taux dès décembre.
Le protocole FIX, le langage commun des traders, fête ses 30 ans
La conférence FIX Trading se tient ce jeudi 21 novembre à Paris. L'occasion de décrypter cette norme qui permet à tous les traders d’échanger partout dans le monde des titres financiers dématérialisés selon un protocole unique. Et ce, quels que soient les langages informatiques utilisés et les systèmes des différents opérateurs de marché, du buy-side au sell-side en passant par les plateformes d’échanges et éventuellement les acteurs du post-marché.
FDJ et Roquette alimentent le marché obligataire corporate
Ces deux émetteurs inauguraux ont placé 1,5 milliard et 1,2 milliard d’euros d’obligations respectivement pour refinancer des acquisitions.
Le gendarme financier européen vise octobre 2027 pour réduire le délai de règlement-livraison des titres à un jour
L’Esma a publié son rapport final sur le passage de deux jours à un seul pour le règlement-livraison d’instruments de marché négociés sur les Bourses européennes.
Dix raisons d’investir sur le marché des data centers
Le marché des data centers connaît une croissance rapide. Découvrez les dix raisons pour lesquelles nous pensons que les investisseurs devraient s'intéresser à ce secteur.
Les «swap spreads», baromètre du risque sur les marchés, s’inversent de manière inédite
L'inversion des «swap-spreads», mesurant le risque de contrepartie lors de la conclusion d'un contrat swap, s'est accentuée depuis le 6 novembre sur les maturités 10 ans et plus. Cela s’explique par la conjonction d’une réduction massive du bilan de la BCE, synonyme de fin de la rareté du collatéral, et d’une défiance soudaine par rapport à la zone euro.
«Sur le marché du crédit, nous sous-pondérons l’automobile, la chimie, le luxe et la distribution»
Boutaina Deixonne, responsable crédit euro IG and HY chez Axa IM
«La dynamique des actions américaines pourrait se poursuivre jusqu'à l'investiture de Donald Trump»
Carl Van Nieuwerburgh, gérant chez DPAM
Mercosur : la tentation européenne, les réticences françaises
Gains pour la croissance, assurance-vie contre le retour de Trump, impératif stratégique face à l’ogre chinois… Les soutiens en faveur de cet accord de libre-échange, très controversé dans l'Hexagone, ne manquent pas d’arguments à faire valoir.
«La prime de valorisation des actions américaines est tout à fait justifiée»
Patrick Moonen, stratégiste chez Goldman Sachs Asset Management
«Les tensions commerciales à venir devraient être très favorables au dollar»
Bastien Drut, responsable de la stratégie et des études économiques chez CPR AM
«Les écarts de taux avec les Etats-Unis devraient encore s’accentuer»
Alain Guélennoc, président du directoire de Federal Finance Gestion
La sous-performance des actions européennes atteint des sommets
L’écart avec les valeurs américaines n’a jamais été aussi important. La victoire de Donald Trump et la menace de guerre commerciale, notamment, ont creusé le fossé.
La croissance freine au Japon au troisième trimestre
Le PIB a progressé de seulement 0,9% entre juillet et septembre, contre 2,2% le trimestre précédent. En cause, des événements naturels, et un déclin des dépenses de capex.
L’économie britannique ralentit plus que prévu
Le PIB s’est contracté de 0,1% en septembre au Royaume-Uni, portant la croissance à 0,1% au troisième trimestre. Mais ces données volatiles ne devraient pas changer la donne pour la Banque d’Angleterre.
Le style croissance continue de porter le marché américain en octobre
En octobre, l’incertitude accrue autour des élections américaines a maintenu une volatilité implicite élevée, tandis que les taux d’intérêt à long terme aux États-Unis ont grimpé à mesure que le marché anticipait une victoire de Trump. En parallèle l’économie américaine n’a pas décéléré alors que les moteurs de croissance en place ne semblent pas s’essouffler d’autant que les baisses de taux à venir devraient également soutenir l’activité. Les résultats des entreprises pour le T3 ont globalement dépassé les attentes plutôt prudentes, tant aux États-Unis qu’en Europe.
Une économie américaine de moins en moins sensible à la politique monétaire
Le graphique ci-joint présente le taux des Fed funds ainsi que les indices ISM manufacturier et non manufacturier aux États-Unis. En période de taux zéro, le taux Fed funds est remplacé par un taux implicite, calculé en intégrant les mesures non conventionnelles de la Fed, offrant une représentation plus précise des conditions monétaires effectives.
Le marché du crédit brave le risque des droits de douane de Donald Trump
Les spreads de crédit se sont resserrés des deux côtés de l’Atlantique après le résultat des élections américaines. Le crédit est soutenu par les fondamentaux et la demande des investisseurs. Il pourrait être soumis à davantage de volatilité.
Les pays émergents cherchent leur place dans le désordre commercial mondial
Le retour de Donald Trump intervient à un moment où le nombre de nouveaux accords de libre-échange est au plus bas, et celui des mesures protectionnistes explose.
La place de Paris souhaite renforcer le régime juridique des crédits carbone volontaires
Le Haut Comité Juridique de la Place financière de Paris (HCJP) invite à clarifier la nature juridique des crédits carbone, à réfléchir à la création d’un registre européen, et à mieux encadrer leur marché secondaire.
Les marchés voient l’euro descendre à la parité avec le dollar
Le billet vert a retrouvé cette semaine ses plus hauts depuis juin, tandis que la monnaie unique est au plus bas depuis octobre 2023. La politique de Donald Trump et ses impacts en zone euro soutiennent la tendance.
Des chercheurs français décèlent une prime de risque biodiversité pour les actions américaines
Les entreprises ayant de très fortes empreintes sur la biodiversité ont, elles, vu leur coût du capital augmenter.