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Toute l'actualité Economies & Marchés

mai 2020

Investissement

Odey interpelé sur une participation dans une société agricole brésilienne

Pendant deux ans, Odey Asset Management a investi 170 millions de dollars dans SLC Agricola, l’un des plus gros producteurs agricoles du Brésil ayant un passif en matières de violations environnementales, selon une enquête de Global Witness, un groupe d’action, consultée par le Financial Times. «La moindre due diligence sur cette société aurait révélé qu’il était tout à fait inappropriée pour un fonds d’investissement responsable d’investir un euro dans cette entreprise», a écrit le groupe dans une étude intitulé «Raising the Stakes». En tant que principal actionnaire de SLC, Odey aurait perçu plus de 2 millions de dollars de dividendes en 2018 après avoir bâti une participation de 14% dans l’entreprise. La société de gestion, qui a depuis réduit sa participation, détenait encore près de 10% de la société en mars.
Investissement
Marchés actions

Indices gagnants

Oligopole. Les revenus mondiaux du secteur de la fourniture d’indices financiers ont bondi l’an dernier de 8 % à un niveau inédit de 3,7 milliards de dollars (3,4 milliards d’euros), selon le cabinet de conseil Burton-Taylor. Un trio continue de régner en maître, s’arrogeant 70 % du total : MSCI (24,74 %) au coude à coude avec S&P Dow Jones Indices (24,66 %), une longueur devant FTSE Russell (20,5 %). Loin encore de bousculer l’oligopole, Solactive enregistre, selon l’étude, le taux de croissance le plus élevé en 2019, de 21,9 %, tandis que Bloomberg affiche depuis 2015 une croissance annualisée de 72 %. Pour l’analyste de Taylor-Burton David Tabaka, les segments des indices ESG et factoriels continueront de « soutenir la croissance des revenus du secteur en 2020 et au-delà ».
Marchés actions
ESG

Citation

« Nous voulons rester mobilisés sur les priorités du Green Deal sans les remettre en question »
ESG
Banque centrale

La BCE refinance à tout-va

Soutien. La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé le 30 avril une nouvelle série de 7 opérations non ciblées de refinancement à long terme d’urgence pandémique (PELTRO). Celles-ci doivent « soutenir les conditions de liquidité dans le système financier de la zone euro et contribuer à préserver le bon fonctionnement des marchés monétaires en fournissant un filet de sécurité efficace en matière de liquidité ». Ces opérations débuteront le 19 mai 2020, avec des maturités dégressives entre 16 mois pour la première et 8 mois pour la dernière, soit entre juillet et septembre 2021. Les contreparties participant aux PELTRO pourront apporter en collateral des dettes publiques ou privées dégradées ou notées « high yield » après le 7 avril.
Banque centrale
Economie

Surplus ou surpoids ?

Adieux veaux, vaches, cochons… pommes de terres et laiteries : les inquiétudes des agriculteurs européens, privés de débouchés, n’ont rien d’une fable. Sans restaurants pour acheter steaks, fromages ou frites, les organisations agricoles en sont réduites à appeler à un geste citoyen pour éviter la destruction de surplus colossaux. « Mangeons des frites deux fois par semaine », plaide ainsi l’association belge des producteurs de tubercule. De quoi joindre l’utile à l’agréable, d’autant qu’il n’est pas sûr que l’occasion d’exhiber son beach body se présentera de sitôt…
Economie
alexandre Garabedian
BCE

Un verdict dangereux pour la zone euro

Gardez-moi de mes amis, quant à mes ennemis, je m’en charge. La zone euro pourrait faire sienne cette maxime à la lecture du verdict de la Cour constitutionnelle allemande. La haute juridiction a rendu le 5 mai une décision qui menace de lier les mains de la Banque centrale européenne au moment où celle-ci en a le moins besoin.
BCE
Economie

Le secteur privé américain a détruit plus de 20 millions d'emplois en avril

Le secteur privé aux Etats-Unis a détruit plus de 20 millions d’emplois en avril, un niveau sans précédent, en raison des fermetures d’entreprises mises en oeuvre afin d’enrayer la pandémie. Le consensus Reuters prévoyait 20.050.000 destructions de postes dans le privé, leurs estimations s'échelonnant entre -8.790.000 et -25.000.000. Le chiffre de mars a été révisé à la baisse pour montrer 149.000 postes détruits contre 27.000 annoncés initialement. Le rapport précise que plus de 40% des emplois détruits en avril appartiennent aux secteurs des loisirs et de l’hôtellerie. Plus de 30 millions d’Américains ont déposé une demande d’allocation chômage en plus de six semaines d’après les données du département du Travail. Le taux de chômage est attendu à 16%.
Economie
Economie

Le secteur des services chute en zone euro

L’indice PMI composite (secteur manufacturier et services) a chuté à 13,6, après 29,7 en mars, et ressort très légèrement supérieur à une première estimation flash, selon les données IHS Markit. Il s’agit de son plus bas niveau depuis la création des enquêtes en 1998. Le PMI du seul secteur des services a chuté à 12, après 26,4 en mars. En Italie et en Espagne, l’indice PMI des services a reculé à 10,8 et à 7,1, respectivement. En Allemagne, où une première estimation est publiée contrairement à l’Italie et à l’Espagne, l’indice des services est tombé à 16,2 le mois dernier. En France,il est tombé à 10,2, un plus bas historique.
Economie
Inquiétudes liées à la croissance faible en zone euro
Economie

L’économie est entrée en pause en zone euro

La Commission européenne s’attend à ce que la zone euro connaisse cette année la pire récession de son histoire. La contraction du PIB devrait atteindre 7,7% en 2020, accompagnée d’une chute de l’inflation, d’une remontée du chômage et d’un gonflement des déficits publics. L’inflation devrait tomber à 0,2%, et le chômage grimper à 9,6% de la population active, tandis que le déficit bondira à 8,5% du PIB et la dette publique à 102,7%. L’exécutif européen prédit par exemple des contractions du PIB de 9,5% et 9,4% respectivement en Italie et en Espagne, mais de 5,5% en Autriche. En France, le PIB devrait chuter de 8,2% cette année puis remonter de 7,4% en 2021. Pour l’Allemagne, la récession devrait être de 6,5% avant un rebond de 5,9% l’an prochain.
Economie
Budget

Moins de chômage partiel en mars qu'attendu

Sur la base des demandes d’indemnisation déposées au 4 mai, seuls 4,4 millions (soit 41%) des salariés couverts par une demande d’autorisation en mars ont effectivement été placés en activité partielle ce mois-là en France, a indiqué mercredi la Dares, le service statistique du ministère du Travail. Sur la base des périodes demandées par les entreprises au 4 mai, 10,7 millions de salariés étaient susceptibles d'être placés en activité partielle en mars (les demandes pouvaient être déposées jusqu'à fin avril). Selon la Dares, toutes les demandes d’indemnisation pour le mois de mars n’ont pas encore été déposées. Au total, 12,1 millions de salariés ont fait l’objet d’une demande de couverture par le dispositif d’activité partielle émanant de près de 1 million d’entreprises, a indiqué mercredi sur Europe 1 Muriel Pénicaud, ministre du Travail.
Budget
Politique

Donald Trump garde la «task force» dédiée au coronavirus mais change sa mission

L'équipe chargée de coordonner la réponse des Etats-Unis à la crise sanitaire du coronavirus va finalement être maintenue, mais sa mission sera désormais recentrée sur le traitement de la maladie et l’assouplissement du confinement, a annoncé mercredi le président américain. La veille, Donald Trump avait dit envisager de dissoudre cette équipe et de la remplacer par «quelque chose sous une forme différente», alors que le pays s’apprête à amorcer la relance de pans entiers de l'économie. Mardi, il avait aussi dit à la presse être conscient que le déconfinement pourrait affecter «certaines personnes», lors de la visite d’une usine de fabrication de masques dans l’Arizona, au cours de laquelle il ne portait aucune protection.
Politique
Marchés obligataires

Nokia électrise le marché high yield euro

L’équipementier télécoms a émis hier 1 milliard d’euros sur le marché high yield et recueilli plus de 6 milliards d’euros de demandes, signe de l’appétit des investisseurs sur ce marché qui a été fermé pendant plusieurs semaines. Cela a permis au groupe finlandais de réduire de 60 points de base (pb) le spread à l’émission par rapport à l’orientation initiale. Les deux tranches d’obligations à 5 et 8 ans, de 500 millions d’euros chacune, ont été émises avec un spread de 275 pb et 335 pb au-dessus des taux midswaps, soit un rendement de 2,45% et 3,1%, respectivement. L’émission est notée BB+ par S&P, Ba2 par Moody’s et BBB- par Fitch. L’engouement pour cette émission, qui doit permettre notamment de refinancer le remboursement par anticipation d’une obligation à échéance 2021, est d’autant plus marquant qu’elle ne contient pas de clause de changement de contrôle alors que Nokia a récemment fait l’objet de rumeurs d’offre hostile.
Marchés obligataires
Economie

Les commandes à l’industrie chutent en Allemagne

Les commandes à l’industrie allemande ont plongé de 15,6% en mars, selon les données publiées par Destatis, l’office allemand de la statistique, sous l’effet de la crise du coronavirus. Il s’agit de leur repli le plus marqué depuis l’introduction de cette statistique en 1991 lors de la réunification. Il faut remonter à 1975 pour trouver une baisse similaire pour l’Allemagne de l’ouest seule. Cette chute est plus importante que prévu par les économistes. Les commandes intérieures ont baissé de 14,8% et celles de l’extérieur de 16,1%.
Economie
Banque centrale

Bruno Le Maire insiste sur l'indépendance de la BCE

Le ministre de l’Economie a rappelé l’importance de l’indépendance de la Banque centrale européenne au lendemain de la décision de la cour constitutionnelle de Karlsruhe. « Il est important de rappeler l’indépendance de la BCE qui est la seule à même de juger ce qui est nécessaire en termes de conduite de la politique monétaire dans la zone euro », a déclaré Bruno Le Maire.
Banque centrale
Inquiétudes liées à la croissance faible en zone euro
Economie

L’économie est entrée en «hibernation» en zone euro

Ce sont des prévisions de printemps totalement inédites pour la Commission européenne. L’exécutif s’attend à ce que la zone euro connaisse cette année la pire récession de son histoire. Selon la Commission, qui parle d’une économie en «hibernation», la contraction du PIB devrait atteindre 7,7% en 2020, accompagnée d’une chute de l’inflation, d’une remontée du chômage et d’un gonflement des déficits publics. L’inflation devrait tomber à 0,2%, et le chômage grimper à 9,6% de la population active cette année, tandis que le déficit bondira à 8,5% du PIB et la dette publique à 102,7%.
Economie
Economie

Le secteur des services plonge en zone euro

L’activité du secteur privé de la zone euro était pratiquement à l’arrêt en avril en raison des mesures de confinement pour faire face à l’épidémie de coronavirus. L’indice PMI composite, qui combine les données du secteur manufacturier et celles des services, a chuté à 13,6, après 29,7 en mars, et ressort très légèrement supérieur à une première estimation flash, selon les données publiées par IHS Markit. Il s’agit de son plus bas niveau depuis la création des enquêtes en 1998. Le PMI du seul secteur des services a chuté à 12, après 26,4 en mars.
Economie
Zone euro

La Commission européenne réaffirme l’indépendance de la BCE

La Commission européenne, par l’intermédiaire de son commissaire à l’Economie, a insisté mercredi «sur la primauté du droit» et «des décisions de la Cour justice de l’Union européenne (CJUE) sur les juridictions nationales» au lendemain de l’arrêt de la cour constitutionnelle allemande. Mardi, cette dernière a donné trois mois à la Banque centrale européenne (BCE) pour justifier les achats d’obligations d’Etat réalisés pour son compte par la Bundesbank, sous peine de voir celle-ci cesser de participer au QE. «Nous avons toujours respecté et nous soutenons pleinement l’indépendance de la BCE dans la mise en oeuvre de la politique monétaire», a ajouté Paolo Gentiloni.
Zone euro
Marchés obligataires

Demande soutenue pour le nouvel emprunt à 15 ans de l’Allemagne

Pour sa première émission en syndication bancaire depuis cinq ans, l’Allemagne a engrangé 32 milliards d’euros de demandes de la part des investisseurs. La première économie de la zone euro, qui doit financer la forte augmentation de ses dépenses budgétaires pour faire face à l’épidémie de coronavirus, émet un nouvel emprunt à 15 ans. Le spread d’émission devrait être de 22 points de base (pb) au-dessus du benchmark (Bund à 10 ans), soit 2 pb inférieurs à l’orientation initiale. BNP Paribas, Bank of America Securities, Crédit Agricole CIB, Commerzbank et HSBC dirigent le placement.
Marchés obligataires
Pétrole

Le pétrole s'envole avec l'espoir d'un retour de la demande

Le baril de pétrole coté à New York a fini en hausse pour la cinquième séance de suite ce mardi, prenant plus de 20% à la clôture, dans un marché espérant une hausse de la consommation d’or noir. Les cours sont soutenus par les récentes baisses de production et par l’espoir d’une reprise économique sous l’effet des mesures de déconfinement. Le cours du baril léger américain WTI pour livraison en juin a grimpé de 20,5% pour finir à 24,56 dollars sur le New York Mercantile Exchange. A quelques minutes de sa propre clôture, le baril de Brent de la mer du Nord pour livraison en juillet, coté à Londres, montait de plus de 13%, à 30,81 dollars.
Pétrole

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