L’annulation des dettes se mue en débat sur la politique européenne
La proposition prend de l'ampleur mais repose la question de l’Union budgétaire.
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février 2021
Les valeurs cannabis offrent des sensations fortes
Poussés par la communauté Reddit, les particuliers américains se sont rués sur ces titres. Mais la chute est aussi rapide que la hausse.
Les investisseurs américains deviennent plus frileux envers la France
Les inquiétudes principales portent désormais sur le marché du travail et le climat social, indique le baromètre annuel AmCham.
L'Opep est moins optimiste pour la demande mondiale de pétrole
L’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) a abaissé aujourd’hui sa prévision de croissance pour la demande mondiale de pétrole en 2021. Dans son rapport mensuel, l’Opep a indiqué s’attendre à ce que la demande mondiale de pétrole augmente de 5,8 millions de barils par jour en 2021, ce qui représente une baisse de 100.000 barils par rapport à sa prévision de janvier, qui s'établissait à 96,1 millions de barils par jour en moyenne.
Les inscriptions au chômage aux Etats-Unis baissent mais restent élevées
Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont légèrement baissé la semaine dernière aux Etats-Unis mais elles restent élevées, ce qui confirme que la reprise du marché de l’emploi montre des signes de faiblesse.
Le Brexit coûtera un demi-point de croissance à l’Europe sur deux ans
La Commission européenne a annoncé jeudi que la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne devrait coûter un demi-point de croissance économique à l’Union européenne et 2,2 points au Royaume-Uni d’ici à fin 2022. L’accord commercial signé à Noël devrait permettre de limiter la casse par rapport aux prévisions initiales, fondées par prudence sur l’hypothèse d’une absence d’accord. « L’impact négatif (sur le PIB) est réduit d’environ un tiers pour l’UE et d’un quart pour le Royaume-Uni», a expliqué Paolo Gentiloni, commissaire européen à l’Economie.
Amsterdam détrône Londres comme première place boursière européenne
L’effet Brexit bouleverse la hiérarchie des places boursières. Amsterdam a détrôné en janvier Londres dans le trading des actions d’entreprises de l’Union européenne. En moyenne, 9,2 milliards d’euros d’actions européennes ont été traitées en janvier sur les plateformes boursières installées aux Pays-Bas, notamment Euronext Amsterdam, selon les statistiques de CBOE Europe publiées par le Financial Times. Les volumes traités dans la capitale britannique sont tombés à 8,6 milliards d’euros alors qu’ils dépassaient 14 milliards d’euros par jour en décembre et atteignaient en moyenne 17,5 milliards l’an dernier.
La ruée sur les valeurs cannabis se calme
Après les jeux vidéo, puis l’argent, les traders particuliers américains ont foncé, ces derniers jours, sur les valeurs cannabis. Les titres Tilray et Aphria, deux sociétés canadiennes ayant annoncé leur fusion mi-décembre, ont doublé en deux séances. L’action Sundial Growers, une autre entreprise canadienne, a quant à elle presque quadruplé sur la même période.
Mastercard et BNY Mellon embrassent les cryptomonnaies
De quoi légitimer un peu plus le bitcoin comme moyen de paiement à part entière auprès des consommateurs comme des sociétés de gestion. Coup sur coup, Mastercard et BNY Mellon ont annoncé ce jeudi fournir des services de cryptomonnaies à leur clients. Dans la foulée, le bitcoin a poursuivi sa folle ascension, bondissant de près de 7,4%, à 48.364 dollars.
Le prix des quotas de CO2 dépasse 40 euros
Les prix des quotas de CO2, négociés sur le marché européen, ont dépassé, ce matin, 40 euros la tonne pour la première fois de leur histoire. Le contrat Décembre 21 s’est échangé à 40,10 euros en milieu de matinée, avant de refluer à 39,41 euros vers 13h. La vague de froid sur l’Europe fait monter les prix des permis d’émission car la hausse de la demande d’électricité oblige à augmenter la production des centrales à charbon et donc la demande de quotas carbone. Le renforcement des ambitions européennes en matière de réduction d’émissions de gaz à effet de serre suscite en outre l’intérêt de certains investisseurs pour ce marché, y compris des hedge funds.
La justice confirme la conformité du rachat par Veolia des 29,9% de Suez
Veolia a annoncé dans un communiqué jeudi que la Cour d’appel de Paris avait confirmé la régularité de l’opération de rachat auprès d’Engie d’une participation de 29,9% du capital de son rival Suez.
Bruxelles abaisse sa prévision de croissance en zone euro pour 2021
Le rebond de l’économie de la zone euro devrait être moins marqué que prévu, sous l’effet de la pandémie de coronavirus qui a obligé les pays de l’Union monétaire à mettre en place de nouvelles mesures de confinement, a annoncé jeudi la Commission européenne (CE). Bruxelles anticipe dans le même temps une croissance plus forte en 2022. Après une contraction de -6,8% en 2020, le produit intérieur brut (PIB) des 19 pays de la zone euro devrait progresser de +3,8% en 2021 et en 2022 selon elle.
Fidelity a vendu presque toute sa participation dans GameStop
Fidelity Investments a vendu pratiquement toute sa position dans GameStop le mois dernier, juste au moment où les actions de la chaîne de magasins de jeux vidéos bondissaient, rapporte le Wall Street Journal. La participation de la société de gestion dans GameStop n’était plus que de 87 actions le 29 janvier, contre 9,3 millions ou 13 % de la société le 31 décembre. Presque tous les titres étaient détenus par deux fonds gérés par Joel Tillinggast, l’un des stock pickers le plus brillants de la société. Le cours de GameStop a bondi au dessus de 300 dollars contre moins de 20 dollars en janvier.
Les fonds actions démarrent bien l’année en Suède
Les fonds actions commercialisés en Suède ont enregistré des souscriptions nettes de 23,1 milliards de couronnes suédoises en janvier ou 2,3 milliards d’euros, selon les dernières statistiques de Fondbolagens Förening, l’association suédoise des fonds. C’est la seule catégorie de fonds à s’illustrer en ce début d’année, les autres ayant soit décollecté, soit affiché une très faible collecte. Les fonds obligataires ont vu sortir 2,6 milliards de couronnes et les fonds monétaires 6,6 milliards. Les fonds diversifiés ont attiré un petit 800 millions de couronnes et les hedge funds 100 millions. En janvier, des fonds commercialisés en Suède ont vu leurs encours augmenter de 95 milliards de couronnes à 5.550 milliards de couronnes (550 milliards d’euros), soit un niveau record.
« Les gouvernements ne donnent pas le signal d’une transformation de l’économie »
La parole à... Benoît Lallemand, secrétaire général de Finance Watch
Les actifs en yuans séduisent les investisseurs étrangers
Les mouvements record vers les obligations en devise chinoise l’an dernier viennent couronner les efforts du Parti pour internationaliser la monnaie.
La photo de la semaine
Mario Draghi remet son masque à la fin de sa conférence de presse (photo) et l’Italie respire. L’homme qui a sauvé l’euro, comme on le surnomme de l’autre côté des Alpes, a été chargé par le président Mattarella de former un gouvernement de coalition. Sa mission : sauver l’économie du pays en déployant au mieux les fonds des plans de relance national et européen. Voilà longtemps que le microcosme politique italien vibrait aux rumeurs d’un retour de « Super Mario » aux affaires. L’ancien président de la Banque centrale européenne va devoir endosser un nouveau costume, mi-techno, mi-politique. Avec les deux Matteo, Renzi et Salvini, il aura à gérer des susceptibilités aussi aiguës que celle de ses collègues allemands et néerlandais au Conseil des gouverneurs de la banque centrale.
La fronde des cigales
Elles sont donc une centaine de personnalités à avoir pris leur plume début février pour réclamer à la Banque centrale européenne l’annulation des dettes publiques qu’elle détient. Christine Lagarde, la présidente de la BCE, leur a opposé un « non » ferme et définitif. On savait le débat particulièrement vif en France puisque chaque économiste est désormais prié de choisir son camp. L’examen de la nationalité des signataires signale, lui, la fracture entre cigales et fourmis ou plutôt « frugaux », comme le relève malicieusement Eric Dor, directeur des études économiques à l’Ieseg : au bas de la tribune, on trouve 53 % de Français, devant les Espagnols (24 %), les Italiens (21 %) et les Belges (11 %), tous champions de la dette publique. En revanche, peu d’Allemands (7 %) et aucun Néerlandais. La discussion s’engage mal.
L’AMF sous pression dans la bataille Veolia/Suez
Droit. Les déclarations du ministre de l’Economie, en réaction au dépôt d’une offre publique d’achat par Veolia sur Suez, ont fait s’étouffer les spécialistes du droit boursier. Au lendemain de l’annonce de l’offre, Bruno Le Maire a indiqué vouloir saisir l’Autorité des marchés financiers (AMF) pour se pencher sur la « transparence » de Veolia dans cette affaire. Or, selon les textes en vigueur, aucune personne, physique ou morale, ne peut saisir une autorité administrative indépendante, l’AMF étant la seule à décider de son action. Dans ce dossier, le gendarme boursier fait également face à la concurrence de la justice puisque, à la demande de Suez, le tribunal de commerce de Nanterre a ordonné en urgence à Veolia de suspendre son OPA sur son concurrent dans l’attente d’un jugement sur le fond. L’AMF a néanmoins rappelé lundi 8 février que ce jugement n’était pas opposable à l’examen du dossier par ses services pour évaluer la recevabilité de cette offre. Elle a désormais un mois pour rendre son avis et ramener un peu d’ordre dans cette bataille boursière.
Les nouveaux taux de référence s’installent
Marchés. L’International Swaps and Derivatives Association (Isda) vient de publier son étude sur l’adoption des nouveaux taux sans risques par les marchés des dérivés de taux compensés. Ces marchés fournissent, via les chambres de compensation, un reporting détaillé et permettent de suivre les préparatifs liés à la réforme pour affranchir les marchés des indices de type Ibor. L’analyse de l’Isda porte sur les indices de taux dans six devises majeures, le dollar australien, l’euro, la livre sterling, le franc suisse, le dollar américain et le yen.
Les marchés deviennent moins sensibles aux indicateurs économiques
Anesthésie. C’est une autre séquelle du Covid-19. En brouillant le recueil et la lecture des statistiques économiques, la pandémie a atténué l’effet sur les marchés financiers des indicateurs traditionnels. Goldman Sachs en fait le constat dans une étude publiée le 2 février : à partir d’avril 2020, la sensibilité du marché actions américain aux bonnes ou mauvaises surprises économiques s’est effondrée, à seulement 16 % de sa moyenne depuis 2000. Le marché des Treasuries, lui, est moitié moins sensible qu’avant à une embellie inespérée sur le front de l’emploi aux Etats-Unis. D’une part, les réactions ne sont pas proportionnelles à la taille de la surprise. En mai 2020 par exemple, les inscriptions au chômage outre-Atlantique ont été bien meilleures que prévu, de 10,8 millions, soit 100 fois l’amplitude des écarts habituels, mais les taux américains et les actions n’ont pas varié dans les mêmes proportions. D’autre part, les données sanitaires ont accaparé l’attention, et continuent à le faire aujourd’hui.
La banque centrale pour les nuls
« Il faut apprendre à dire les choses de façon simple. » François Villeroy de Galhau (photo), gouverneur de la Banque de France, part à la rencontre du grand public pour démocratiser la politique monétaire. Le 8 janvier, l’institution a organisé « un moment inédit d’échanges » avec les citoyens, « la Banque de France à votre écoute », pour expliquer entre autres ce qu’est le mandat d’une banque centrale. La Fed avait montré la voie il y a quelques années aux Etats-Unis. L’exercice de pédagogie est plutôt bienvenu alors que le débat sur une annulation de la dette fait rage dans l’Hexagone. Le gouverneur évangélise même là où on ne l’attend pas, comme sur le plateau de l’émission Quotidien. L’animateur « Yann Barthès m’a dit : j’ai tout compris. C’est le meilleur compliment que j’ai reçu de ma vie », glisse François Villeroy de Galhau.
TRANSITION VERTE - A chacun son mandat
Les banques centrales ne veulent pas se substituer à l’action des pouvoirs politiques en matière de lutte contre le changement climatique ou le creusement des inégalités.
Une BCE plus verte ?
L’analyse de... Franck Dixmier, global CIO fixed income d’Allianz Global Investors
GPGA 2020 - Obligations émergentes - Une stratégie très active d’achats et ventes
Fonds : LO Funds Asia Value Bond NA USD
GPGA 2020 - Obligations internationales - Une approche fondée sur les valorisations
Fonds : Fidelity Funds Sicav - Global Bond Fund A USD
L’essor du contrat-cadre Isda de droit français
L’avis d’expert de Hervé Ekué, associé, et Nadège Debeney, collaboratrice, en marchés de capitaux internationaux, Erwan Poisson, associé, et Quentin Mautray, collaborateur, contentieux, Allen & Overy Paris
GPGA 2020 - Actions internationales - Une équipe de gestion surperformante
Fonds : MS INVF Global Advantage Fund I USD MS INVF US Growth Fund I USD
Le gouvernement Draghi retardé par le Mouvement 5 Etoiles
Le Mouvement 5 Etoiles (M5S), parti de la coalition démissionnaire qui reste le plus représenté au Parlement italien, a décidé mercredi de suspendre son éventuel soutien à Mario Draghi jusqu’à la publication de son programme, au risque de retarder la formation du gouvernement qui était espérée pour jeudi, avec un vote de confiance vendredi. Le M5S avait initialement prévu un vote en ligne, de mercredi à jeudi 12h. Il organisera finalement jeudi une consultation en ligne, pour permettre à ses militants de décider si le mouvement devait soutenir le gouvernement que l’ex-président de la Banque centrale européenne (BCE) tente de former pour sortir de la crise politique matérialisée le 13 janvier avec la démission des ministres liés au parti Italia Viva (IV).
Le Sénat américain a voté le procès en destitution de Donald Trump
Une majorité de sénateurs américains ont voté mardi soir pour que se déroule le procès en destitution contre l’ancien président républicain Donald Trump, pour lequel une condamnation semble peu probable. Les avocats de Donald Trump, dont le mandat présidentiel a pris fin le 20 janvier, défendaient l’argument que leur client ne pouvait pas être jugé par le Sénat puisqu’il n’était plus en fonction à la Maison blanche. La Chambre des représentants a mis Donald Trump en accusation pour la seconde fois, lui reprochant d’avoir «incité à l’insurrection» quand ses partisans ont organisé une invasion du Capitole le 6 janvier à Washington.