Altarea regarde vers la logistique urbaine et la gestion d’actifs
Après une chute de 21% de son résultat net courant en 2020, le développeur immobilier mise sur une amélioration cette année.
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février 2021
Les taux remontent aussi en Australie et Nouvelle-Zélande
Les taux à 10 ans australiens et néo-zélandais ont atteint 1,90% (+18 pb pour les taux australiens) jeudi soit des plus hauts depuis respectivement mars et avril 2019, notamment sur fond de «surchauffe» possible sur les marchés immobiliers. La Nouvelle-Zélande a en effet annoncé que la politique monétaire de la banque centrale RBNZ serait tenue de prendre en compte la «politique gouvernementale relative à des prix des logements plus durables», note SG CIB. En Australie, la RBA a poursuivi ses achats pour contenir la hausse également. Mais la paire dollar AUD-dollar USD a prolongé sa progression initiée début février.
La confiance continue de remonter dans la zone euro
Après les indices PMI et Ifo, l’indicateur du sentiment économique (ESI) de la zone euro montre une amélioration de la confiance dans la région. L’ESI progresse en février de 91,5 à 93,4, selon les données de la Commission européene. L’ESI s’est amélioré en Allemagne et en Italie, un peu moins en France. Il recule en Espagne. Cette divergence pèse sur les perspectives de croissance de la zone euro, selon ces économistes. En Allemagne, l’indice de confiance des consommateurs de GfK pour le mois de mars s’est également amélioré à -12,9.
La Californie a adopté son plan de secours économique Covid en avance
Alors que l’administration Biden doit normalement présenter vendredi à la Chambre des représentants son plan de relance de 1.900 milliards de dollars, l’Etat de Californie a adopté dès lundi un programme de secours économique Covid-19 de 7,6 milliards de dollars, le Golden State Stimulus. Ce plan comprend notamment le versement de chèques de 600 dollars à 5,7 millions de résidents, pour 3,8 milliards, et pour l’essentiel aux personnes les plus démunies, ou qui gagnent moins de 30.000 dollars par an. Il intègre également des subventions et des exonérations de charges à destination des PME et entreprises en difficulté, qui devrait être porté au total à 9,6 milliards de dollars.
Les marchés voient la Fed réduire ses achats dès début 2022
Les anticipations de hausse de taux ont été avancées à début 2023.
Affaire Wirecard : le patron d’EY Allemagne est remplacé
Ebranlé par le scandale Wirecard dont il était l’auditeur, EY Germany a annoncé que son directeur, Hubert Barth, allait céder son poste. Hubert Barth sera remplacé par Henrik Ahlers et Jean-Yves Jegourel. Selon EY, cette décision s’explique par une réorganisation de sa structure de direction en Europe. Par ailleurs,pour rétablir la confiance, le cabinet va lancer le programme «Trust in Quality» dans le but de promouvoir une remise en question des systèmes et des processus, ainsi qu’un renforcement de la gouvernance. EY va nommer un comité d’experts indépendants pour évaluer les progrès de l’entreprise. En décembre, les procureurs allemands ont ouvert une enquête sur les associés d’EY. Le cabinet d’audit, qui a fait son mea culpa l’an dernier, a perdu des contrats depuis ce scandale..
Wirecard : le patron d’EY Allemagne est remplacé
Ebranlé par le scandale Wirecard dont il était l’auditeur, EY Germany a annoncé que son directeur, Hubert Barth, allait céder son poste. Ce dernier assumera un nouveau rôle au sein de l’entreprise au niveau européen, a précisé EY. Hubert Barth sera remplacé par Henrik Ahlers et Jean-Yves Jegourel. Selon EY, cette décision s’explique par une réorganisation de sa structure de direction en Europe.
Crédit Mutuel Arkéa a perdu un tiers de son résultat sur l’année
Si le groupe de Brest ne se veut décidément pas comme les autres, il n’a pas échappé à la crise. Crédit Mutuel Arkéa a dévoilé jeudi un résultat net de 356 millions d’euros, en baisse de 30,2% par rapport à 2019. Le coût du risque, qui grimpe de 62% à 160 millions d’euros, explique en grande partie cette diminution. Le ratio CET1 ressort à 16,8%.
Coinbase lance une entrée en Bourse emblématique
Assurément, la montée en flèche récente du bitcoin a aidé Coinbase, pour réaliser quelque 322 millions de dollars (263,6 millions d’euros) de bénéfices et 1,2 milliard de dollars de chiffre d’affaires pour l’année 2020. Ces comptes placent la plateforme d'échange de cryptomonnaies en position de force alors qu’elle se prépare à entrer en Bourse, sur le Nasdaq, dans les prochains jours. Le groupe américain avait annoncé son intention d’entrer sur le marché en décembre dernier, officialisant des informations de presse.
La confiance continue de s’améliorer dans la zone euro
Après les indices PMI et Ifo, l’indicateur du sentiment économique (ESI) de la zone euro montre une amélioration de la confiance dans la région. L’ESI progresse en février de 91,5 à 93,4, selon les données publiées jeudi par la Commission européen. C’est au-dessus des attentes du marché (92) et son plus haut niveau depuis mars 2020. Et cette amélioration concerne l’industrie, les services et les ménages. « Un élément encourageant est l’amélioration de l’indice des perspectives d’emploi », notent les économistes d’Oxford Economics qui soulignent néanmoins une divergence entre pays. L’ESI s’est amélioré en Allemagne et en Italie. Un peu moins en France. Il recule en Espagne. Cette divergence pèse sur les perspectives de croissance de la zone euro, selon ces économistes.
La croissance des prêts ralentit en zone euro
Les prêts aux entreprises de la zone euro ont ralenti le mois dernier, alors que le flux de nouveaux crédits s’est tari avec le retour de la récession dans le bloc et le resserrement de l’accès au crédit par les banques. Les prêts aux sociétés non-financières ont décéléré à 7,0 % en janvier, contre 7,1 % un mois plus tôt, pas loin de leur plus haut niveau en dix ans de 7,4 % atteint en mai dernier, selon les données publiées jeudi par la BCE.
La Californie a adopté son plan de secours économique en avance
Alors que l’administration Biden doit normalement présenter vendredi à la Chambre des représentants son plan de relance de 1.900 milliards de dollars , l’Etat de Californie a adopté dès lundi un programme de secours économique Covid-19 de 7,6 milliards de dollars, le Golden State Stimulus. Ce plan comprend notamment le versement de chèques de 600 dollars à 5,7 millions de résidents, pour 3,8 milliards, et pour l’essentiel aux personnes les plus démunies, ou qui gagnent moins de 30.000 dollars par an.
Les taux remontent également en Australie et Nouvelle-Zélande
Les taux à 10 ans australiens et néo-zélandais ont atteint 1,90% (+18 pb pour les taux australiens) jeudi soit des plus hauts depuis respectivement mars et avril 2019, notamment sur fond de «surchauffe» possible sur les marchés immobiliers. La Nouvelle-Zélande a en effet annoncé que la politique monétaire de la banque centrale RBNZ serait tenue de prendre en compte la «politique gouvernementale relative à des prix des logements plus durables, tout en travaillant vers ses objectifs. En d’autres termes, le gouvernement laisse entendre que la baisse des rendements à long terme fait monter les prix des logements et les rend inabordables pour certains», note SG CIB.
Le taux français à 10 ans redevient positif malgré la BCE
La BCE parle, les taux remontent d’un cran. Après la présidente de la banque centrale, Christine Lagarde, lundi, Philip Lane et Isabel Schnabel, deux autres membres de la BCE, ont exprimé ce jeudi leur préoccupation concernant la remontée des taux, des déclarations sans effet sur le marché. Les taux longs, qui étaient en hausse ce matin avant les déclarations du chef économiste et de la membre du directoire de la BCE, ont légèrement baissé au moment de son discours... pendant moins de 30 minutes. Ensuite ils sont repartis à la hausse.
Ce que le plan Biden révèle de l’Europe
Mieux vaut en faire trop que pas assez. C’est forte de ce principe que l’administration Biden a annoncé un plan de relance de 1.900 milliards de dollars afin d’effacer les stigmates de la pire récession de l’après-guerre. Une fois n’est pas coutume, le « quoi qu’il en coûte » à la mode américaine déclenche depuis un mois de vifs débats dans le clan même des héritiers de l’école keynésienne. Les critiques, tel Larry Summers, soutiennent le principe d’une ambitieuse relance budgétaire, mais craignent que le bazooka ne finisse par gâcher la reprise en raison d’un feu inflationniste trop nourri.
Veolia attend une réponse du conseil d’administration de Suez
Antoine Frérot, le PDG de Veolia, est toujours disposé à rencontrer le conseil d’administration de Suez pour lui présenter son projet d’OPA. « J’ai renouvelé il y a deux jours mon souhait de venir présenter en personne l’offre d’achat », a déclaré jeudi Antoine Frérot, lors de la présentation des résultats 2020 de Veolia. « Je n’ai pas encore de réponse, mais j’espère bien en avoir une », a ajouté le PDG, en rappelant que maintenant que le projet d’OPA a été déposé à l’Autorité des marchés financiers, « le conseil d’administration de Suez a le devoir fiduciaire d’instruire l’offre ».
PLAN BIDEN - Le risque calculé d’une surchauffe
En faire trop ou pas assez : la relance budgétaire aux Etats-Unis divise les économistes.
Patrick Rivière : « L’immobilier d’habitation reprend de l’intérêt »
Patrick Rivière, président du directoire de La Française
« L’accélération de la hausse des prix restera ponctuelle »
La parole à... Christian Parisot, chef économiste d’Aurel BGC
Bonnes dettes, mauvaises dettes
L’analyse de... Michala Marcussen, chef économiste, groupe Société Générale
Les défaillances d’entreprises attendues en masse dans les deux ans
Restructuration d’entreprise
Les taux américains s’envolent
A modérer. Les marchés surchaufferaient-ils malgré la vague de froid qui s’est abattue sur les Etats-Unis ? Depuis son point bas d’août 2020, le rendement d’une obligation américaine à 10 ans a progressé de 80 points de base. Certes, les taux n’ont pas encore retrouvé leurs niveaux de fin 2019, mais le rythme de leur remontée a de quoi surprendre : en trois séances, la semaine dernière, le rendement du T-bond à 10 ans est passé de 1,10 % à 1,30 %. La raison de cette hausse des taux est à chercher du côté des anticipations d’inflation, que le plan de relance massif promis par Joe Biden et la hausse du prix des matières premières pourraient faire repartir à la hausse. Les swaps d’inflation 5 ans dans 5 ans ont ainsi retrouvé leurs niveaux de mi-2018, à près de 2,5 %. La progression des rendements concerne avant tout le segment 5-10 ans, les vaccins et la perspective de la fin de la crise sanitaire poussant les marchés à prendre en compte une normalisation de la politique monétaire de la Fed.
Le pétrole sort de convalescence
Rebondissement. Après s’être effondrés en 2020, les cours du pétrole sont repartis à la hausse cette année. En début de semaine, les cours du Brent avaient ainsi retrouvé leurs niveaux d’avant la crise du Covid, à près de 63 dollars le baril. La vague de froid qui a frappé le Texas et paralysé la production pétrolière a certes accru la demande d’or noir, mais les marchés anticipent avant tout la maîtrise de l’épidémie et la reprise de la croissance mondiale, qui tireront la demande vers le haut. L’attention se porte aussi sur la prochaine réunion de l’Opep, début mars. Depuis novembre, la production de pétrole des membres du cartel est revenue sous contrôle, et les analystes s’attendent à ce qu’elle le reste. En parallèle, les exportations iraniennes devraient continuer à subir le poids des sanctions américaines cette année. Goldman Sachs calcule que 900.000 barils par jour manqueront pour satisfaire la demande au cours de l’année prochaine. Et prévoit une hausse des prix en conséquence : le baril devrait atteindre 70 dollars au deuxième trimestre, et 75 dollars au troisième.
Inflation galopante
En grippant les traditionnelles enquêtes des instituts statistiques, les confinements ont fait prendre conscience de l’importance des indicateurs en temps réel. La vénérable Banque d’Italie a ainsi annoncé le 15 février la création d’un ensemble d’indicateurs expérimentaux lui permettant, à partir des contenus publiés sur Twitter, de suivre avec précision l’humeur des consommateurs en matière d’inflation. Une méthode éprouvée par l’étude de 1,1 million de tweets publiés en italien entre 2013 et 2019 et contenant au moins un mot lié à la dynamique des prix. En filtrant ces données et en mesurant le volume quotidien de messages, la banque centrale disposera ainsi de deux indices sur les anticipations d’inflation croissante ou décroissante. Avec un pouvoir prédictif et en temps réel supérieur à celui d’autres mesures, selon l’institution.
L’évolution des dividendes comprise entre -2 % et +5 % cette année
Projection. Selon Janus Henderson, dans le meilleur des scénarios, les dividendes mondiaux augmenteront de 5 % en 2021 pour atteindre un total de 1.320 milliards de dollars (1.086 milliards d’euros), soit une croissance sous-jacente (ajustée des dividendes extraordinaires, effets de change…) de 2 %. « Cela inclut le premier trimestre 2021, au cours duquel les paiements continueront à diminuer », précise Janus Henderson. Dans le pire des cas, les dividendes pourraient chuter de 2 % (-3 % en valeur sous-jacente). L’an passé, les paiements mondiaux ont reculé de 12,2 % à 1.260 milliards de dollars, traduisant un déclin moins prononcé que prévu. « Une entreprise sur huit a annulé son paiement et une sur cinq a procédé à une réduction », détaille l’étude, ajoutant que les baisses les plus sévères sont intervenues au Royaume-Uni, en Europe et en Australie.
Exxon cède un milliard de dollars d’actifs à HitecVision
Exxon Mobil a conclu un accord en vue de céder la plupart de ses actifs dans l’amont pétrolier en mer du Nord britannique - lorsqu’il n’en est pas l’opérateur - à la société d’investissement norvégienne HitecVision pour plus d’un milliard de dollars (824 millions d’euros). Cette cession pourrait rapporter au groupe américain environ 300 millions de dollars supplémentaires en paiements conditionnels, en fonction de l'évolution des prix des matières premières. La transaction, qui doit être bouclée d’ici à l'été, porte sur des participations dans 14 champs de production opérés principalement par Royal Dutch Shell.
Deux plateformes américaines de cryptomonnaies paient une amende de 18,5 millions de dollars
Les plateformes d'échange de cryptomonnaies Bitfinex et Tether ont payé une amende de 18,5 millions de dollars à l’Etat de New York pour mettre fin à des poursuites judiciaires les accusant de pratiques mensongères et frauduleuses. Les deux entreprises vont également devoir mettre un terme à leurs activités auprès des habitants new-yorkais. Tether est à l’origine du stablecoin tether, un actif dont la valeur est censée être indexée sur celle d’une monnaie fiduciaire, en l’occurrence le dollar américain. Or «les affirmations de Tether selon lesquelles sa monnaie virtuelle était en permanence garantie par des dollars américains était un mensonge», selon le jugement, et Bitfinex était dans une situation d’insolvabilité.
Le climat des affaires décline dans les services en France
Le climat des affaires en France a légèrement fléchi en février, selon l’indicateur synthétique du climat des affaires, qui a perdu un point en février pour s'établir à 90. Il reste ainsi nettement en dessous de sa moyenne de longue période de 100. Le climat de l’emploi a de son côté perdu 3 points en février, à 85. Dans les services, l’indicateur qui le synthétise a perdu 4 points passant de 92 à 88 entre janvier et février.
Joe Biden compte sécuriser l’approvisionnement en produits critiques
Le président américain devait signer mercredi une ordonnance pour répondre aux difficultés d’approvisionnement en puces électroniques auxquelles font face plusieurs secteurs, dont l’automobile. L’administration américaine va revoir la chaîne d’approvisionnement pour quatre produits critiques : les semi-conducteurs, les batteries électriques de grande capacité pour les véhicules électriques, les terres rares et les médicaments. Cette mission doit durer 100 jours. L’objectif est de renforcer la base industrielle de six secteurs, sur le même modèle qui a été suivi pour l’industrie de la défense. Cela concerne la défense, la santé publique, les technologies de l’information, les transports, l’énergie et la production alimentaire.
En janvier, 2,1 millions de salariés étaient en chômage partiel
Environ 2,1 millions de salariés du secteur privé étaient en chômage partiel en janvier, un niveau relativement stable par rapport au mois précédent, selon une estimation publiée mercredi par la Dares, le service de statistiques du ministère du Travail. Ils étaient 2,5 millions en décembre, mais en équivalent temps plein, le nombre est stable à 1,1 million. Au plus fort de la crise au printemps, près de 9 millions de salariés avaient été concernés. Le montant d’allocation d’activité partielle au titre du mois de janvier est estimé à 1,6 milliard d’euros, versés par l'État et l’Unedic.