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Toute l'actualité Economies & Marchés

février 2021

Zone euro

Les ventes au détail dépassent les attentes en décembre en zone euro

Les ventes au détail dans la zone euro ont rebondi plus fortement que prévu en décembre grâce notamment aux achats de Noël, la France et la Belgique enregistrant des progressions mensuelles à deux chiffres, montrent les données publiées ce jeudi par Eurostat. Elles ont ainsi augmenté de 2% par rapport à novembre, et de 0,6% sur un an, soit deux fois plus que ce que les économistes avaient prévu, malgré les restrictions imposées afin de tenter d’enrayer l’escalade des contaminations au covid-19.
Zone euro
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Marchés actions

Les encours des fonds durables atteignent 1.100Md€ en Europe

2020 a incontestablement été l’année du coronavirus, mais elle a aussi marqué «un tournant» pour l’investissement durable, écrit Morningstar dans une étude publiée mercredi. Les actifs dans les fonds européens durables ont bondi d’environ 52 % l’an dernier pour atteindre 1.100 milliards d’euros en décembre 2020. Fin 2010, les fonds durables ne représentaient que 112 milliards d’euros. Dans le même temps, les actifs de l’ensemble des fonds européens n’ont progressé que de 3 %. Ce bond en avant est le résultat d’une forte collecte, mais aussi de la conversion de plusieurs fonds et de la hausse des marchés. La collecte dans les fonds ESG a pratiquement doublé à 233 milliards d’euros en 2020, soit quasiment le double des 126 milliards d’euros de 2019. C’est 10 fois plus que la collecte d’il y a cinq ans. La gestion passive s’arroge une part importante de ce marché Les sociétés de gestion ont lancé un nombre record de 505 fonds ESG l’an dernier et converti plus de 250 fonds traditionnels à l’ISR. Cela porte l’univers des fonds durables à 3.196 produits. Les fonds climat ont été ceux qui se sont le mieux vendus en 2020. Les acteurs de la gestion passive jouent un rôle important dans ce secteur, puisque 19 % des nouveaux lancements de fonds ont été des ETF. La gestion passive représente déjà 22,5 % du marché des fonds durables en Europe, contre 10,3 % il y a cinq ans. Les trois sociétés qui affichent les plus forts encours de fonds durables en Europe sont le nordique Handelsbanken (64,6 milliards d’euros), l’américain BlackRock (60,3 milliards) et le français Amundi (54,4 milliards). Le classement fait la part belle aux sociétés d’Europe du nord, avec également Nordea et SEB. Parmi les françaises, on retrouve BNP Paribas en plus d’Amundi.
Marchés actions

Citation

« En France (...) nous nous sommes contentés de nationaliser les pertes de certains fonds, sans mutualiser les gains futurs »
Produits dérivés

Séquelles post-Brexit

Le Brexit ressemble finalement un peu au virus Covid-19, un mal durable aux symptômes multiples. Voilà qu’à peine les négociations finies et la sortie du Royaume-Uni actée, les disputes se poursuivent de part et d’autre de la Manche autour de l’approvisionnement en vaccins contre le coronavirus. Les Britanniques se seraient entendus avec les laboratoires pour être les premiers servis, comme si la question n’était pas celle d’une épidémie universelle où la contamination efface les frontières. Autre sujet délicat, la dépendance européenne à l’égard du marché britannique des dérivés de taux OTC est en train de se transformer en nouveau problème que serait le déplacement de l’activité aux Etats-Unis : l’Esma s’est affrontée avec la City et n’a accordé qu’une reconnaissance provisoire à ses chambres de compensation tout en signant, dès le mois dernier, un accord de coopération (« memorandum of understanding ») avec la CFTC aux Etats-Unis où plusieurs chambres de compensation bénéficient d’un régime d’équivalence…
Produits dérivés
Inflation

1,6 %

... d’inflation en janvier 2021 en Allemagne. Plutôt qu’à un retour de la demande, la hausse est liée à plusieurs effets ponctuels : fin du rabais sur la TVA accordé par l’Etat, augmentation du salaire minimum et prix de l’énergie plus élevés. Un changement dans le mode de calcul de l’inflation, qui donne plus d’importance aux produits alimentaires, peut aussi expliquer ce rebond.
Inflation
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Investissement

La reprise française repose sur des fondamentaux solides

Moindre mal. Les chiffres de la croissance française publiés par l’Insee, en repli de 8,3 % en 2020, ont constitué une bonne surprise. Au mois de décembre 2020, l’OCDE annonçait une baisse de 9,1 % du PIB tricolore. « Il n’y a pas eu de rupture du système économique au dernier trimestre, contrairement à ce qui avait été constaté lors du confinement du printemps », analyse Philippe Waechter, directeur de la recherche économique chez Ostrum AM. A l’époque, les prévisions annonçaient un repli bien supérieur de la croissance, au-dessus de 11 %.
Investissement
Infrastructures

Eurazeo se lance dans les infrastructures

Diversification. La société d’investissement Eurazeo a décidé d’ajouter une nouvelle classe d’actifs à ses activités de gestion. Sa branche Eurazeo Patrimoine vient d’accueillir une équipe (menée par Laurent Chatelin et qui a travaillé plus de dix ans au sein du fonds Marguerite) dédiée aux infrastructures durables. Le premier fonds levé se concentrera sur les infrastructures numériques (data centers, fibre, tours télécoms…), les infrastructures de transition (stockage d’énergie, réseau électrique intelligent, compteurs intelligents…) et les énergies renouvelables. Alors que les infrastructures durables ont fait preuve de résilience lors de la crise sanitaire, l’initiative d’Eurazeo permet de répondre à davantage d’attentes des investisseurs tout en poursuivant le développement de la gestion pour compte de tiers initié en 2018 avec le rachat d’Idinvest.
Infrastructures
Alexandre Garabedian
Marchés actions

GameStop, symptôme d’un marché déréglé

Quand les petits et les sans-grades font tomber la haute finance de son piédestal, difficile de ne pas se réjouir avec la meute. Les sit-in inoffensifs d’Occupy Wall Street ont laissé la place aux techniques de gestion sophistiquées, et voilà les commentateurs qui saluent la victoire du faible contre le fort dans le dossier GameStop. Personne ne plaindra les fonds d’arbitrage pris à leur propre piège spéculatif. Mais il manque encore un ou deux couplets au chant révolutionnaire des boursicoteurs. Lorsque la poussière sera retombée, on trouvera surtout dans le camp des vainqueurs des investisseurs avisés, des hedge funds et des teneurs de marché portés par l’explosion des volumes de trading. Quant aux augures d’un monde nouveau, ils risquent d’être déçus. En se montrant aussi cyniques que ceux qu’ils dénoncent, les initiateurs de cette fronde n’obéissent qu’à une loi, celle du profit facile et maximal. Ils ne prétendent pas purger la finance de ses excès, juste en profiter comme les autres.
Marchés actions
Pays émergents

L’inflation bondit en Turquie

L’inflation annuelle est ressortie plus élevée que prévu en janvier en Turquie à 14,97% en raison de la hausse des prix de l’énergie et de l’alimentation. Une accélération surprise qui met la pression sur la banque centrale turque pour accentuer sa politique monétaire restrictive malgré les récentes fortes hausses de taux. L’indice des prix a progressé de 1,68% sur un mois, selon l’institut statistique turc, là encore au-dessus des attentes. L’inflation est à deux chiffres depuis près de trois ans, alors que la cible de la banque centrale est de 5%.
Pays émergents
Economie

L’activité des services pénalise de nouveau la zone euro

La contraction de l’activité du secteur privé dans la zone euro s’est accentuée en janvier, selon les résultats définitifs de l’enquête IHS Markit auprès des directeurs d’achat (PMI). L’indice composite, qui combine services et secteur manufacturier, s’affiche à 47,8 en janvier, après 49,1 en décembre, toujours au-dessous du score de 50, qui sépare la contraction de la croissance de l’activité. L’indice PMI des services tombe à 45,4 en janvier, après 46,4 en décembre. En Allemagne, l’indice PMI services a reculé à 46,7 en janvier, après 47,0 en décembre, et l’indice PMI composite reste en croissance grâce à l’industrie. En France, l’indice PMI services est tombé à 47,3 en janvier, après 49,1 en décembre.
Economie
Economie

Paris n'interviendra pas auprès de Berlin sur le dossier Nord Stream 2

La France ne fera pas pression sur l’Allemagne concernant le projet de gazoduc Nord Stream 2 avec la Russie, a déclaré mercredi le ministre des Affaires étrangères, Jean-Yves Le Drian, au lendemain de la condamnation à une peine de prison de l’opposant russe Alexeï Navalny à Moscou. «Je ne vais pas m’immiscer dans les choix énergétiques allemands», a déclaré le ministre au micro d’Europe 1. Le projet de gazoduc sous-marin Nord Stream 2, qui permettrait à la Russie de fournir l’Allemagne en contournant l’Ukraine, est au coeur des tensions entre la Russie et les Etats-Unis, qui ont multiplié les sanctions à son encontre.
Economie
ESG

Climat : l'Etat français jugé coupable de «carences fautives»

Le tribunal administratif de Paris a jugé mercredi l’Etat français coupable de «carences fautives» en matière de lutte contre le changement climatique et l’a condamné à verser un euro symbolique à des associations de défense de l’environnement. Saisi notamment par quatre ONG (Greenpeace, Oxfam, la Fondation pour la nature et l’homme, Notre affaire à tous) à l’origine de la campagne dite «l’Affaire du siècle», le tribunal a estimé que l’Etat avait commis une «faute» en ne réduisant pas assez ses émissions de gaz à effet de serre. Le tribunal a reconnu un préjudice moral pour ces organisations. Il reconnaît aussi un préjudice écologique mais la demande de réparation sur ce point a été rejetée. La cour se laisse néanmoins deux mois pour statuer sur la nécessité d’enjoindre à l’Etat de prendre des mesures pour respecter ses engagements en matière de lutte contre les émissions de gaz à effet de serre. (lire par ailleurs : Le secteur financier confronté à la hausse des litiges climatiques).
ESG

Eurazeo reçoit 340 millions d'euros d'investisseurs pour financer sa stratégie Growth

La société d’investissement Eurazeo a annoncé mercredi avoir conclu un accord avec un groupe d’investisseurs internationaux qui lui fournira 340 millions d’euros pour financer sa stratégie Eurazeo Growth. Ces investisseurs «s’engagent dans un fonds qui acquerra 32% d’actifs d’Eurazeo Growth figurant jusqu'à présent au bilan d’Eurazeo», a indiqué le groupe dans un communiqué, ajoutant qu’il conserverait 68% de sa participation initiale et en garderait le plein contrôle dans le cadre de la gestion du fonds. L’opération devrait être conclue avant la fin du premier trimestre 2021. Eurazeo Growth est né du rapprochement entre les équipes d’Idinvest Growth et d’Eurazeo Croissance, l’ancien pôle d’investissement d’Eurazeo spécialisé dans l’accompagnement et le développement des entreprises de plus de 150 à 200 millions d’euros de valorisation.
Veolia groupe de traitement de l'eau, des déchets, services aux collectivités
OPA-OPE

La justice interrompt le gel des droits de vote de Veolia chez Suez

Veolia a annoncé mercredi que le tribunal judiciaire de Nanterre avait pris une décision lui permettant de recouvrer ses droits d’actionnaires de Suez. Veolia a acquis à l’automne une participation de 29,9% dans son rival auprès du groupe énergétique Engie, première étape de son projet de rachat total de Suez. Mais le tribunal judiciaire de Paris a décidé en octobre « la suspension des effets » de cette cession dans un jugement en référé. Le tribunal avait estimé que cette transaction nécessitait que les CSE (comité sociaux et économiques) de Suez soient consultés et informés. Veolia estimait que l’accord de méthode sur la consultation des salariés de Suez ne s’imposait à lui.
OPA-OPE

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