« Le parti vainqueur aura du mal à dépasser 25 % »
La parole à... Paul Maurice, chercheur spécialiste de l’Allemagne à l’Institut français des relations internationales (Ifri)
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septembre 2021
Antin rejoint le groupe des fonds d’investissement cotés en Bourse
Elargissement. Antin Infrastructure Partners a annoncé le 3 septembre l’approbation de son document d’enregistrement par l’Autorité des marchés financiers (AMF), première étape de son projet d’introduction en Bourse sur Euronext Paris. Grâce à cette opération, qui intègre une augmentation de capital de 350 millions d’euros, Antin entend notamment « accélérer [sa] stratégie de croissance (…), développer ses stratégies actuelles et futures, renforcer [sa] marque ». Antin rejoint ainsi le groupe des fonds d’investissement cotés en Bourse, parmi lesquels figurent les plus grands acteurs américains. Bridgepoint a fait de même récemment, tandis que TPG étudie actuellement le projet et que Goldman Sachs prépare l’introduction de son unité Petershill Partners à la Bourse de Londres.
MARCHÉS MONÉTAIRES - L’archipel du repo
Le segment de la pension livrée dédié aux assureurs et aux gérants se modernise et laisse entrer de nouveaux acteurs.
Des élections allemandes à double enjeu
Des résultats serrés mèneront à des compromis sur les questions intérieures et européennes.
La photo de la semaine
Arrêt au stand à la Bourse de Vienne. Jeudi 2 septembre, Ferdinand Habsburg (Ferdinand Zvonimir Maria Balthus Keith Michael Otto Antal Bahnam Leonhard von Habsburg-Lothringen, pour être précis) a revêtu son habit de coureur automobile pour représenter dignement son ancêtre Marie-Thérèse d’Autriche. L’impératrice a initié la création de la Bourse, où la valse des cours a débuté il y a pile 250 ans. Le descendant a sonné la cloche d’ouverture de séance et partagé le gâteau d’anniversaire (dans le style de la fameuse Sachertorte, de source proche), entouré d’Andrea Herrmann, directrice financière, et de Christoph Boschan, directeur général de la Bourse de Vienne. Entre tradition et modernité, Ferdinand Habsburg est déjà reparti en piste. Où, comme en Bourse, tout est question de fraction de seconde.
Retraite par capitalisation, l’indispensable réforme
Elle devait être le marqueur du quinquennat d’Emmanuel Macron, elle en symbolise les ambitions contrariées. La réforme des retraites s’est fracassée en mars 2020 sur le mur du Covid, après des semaines de protestation qui avaient paralysé les transports de la capitale. Le locataire de l’Elysée rêve de ressusciter, d’ici à l’élection présidentielle, deux mesures phares de son projet : la pension minimale à 1.000 euros, qu’on imagine populaire, et la suppression des régimes spéciaux, qui promet de l’être un peu moins auprès des syndicats des entreprises concernées.
La Commission veille au grain
Sortie de crise. Le 6 septembre Thierry Breton (photo), commissaire au Marché intérieur, a confirmé que l’Union européenne (UE) était prête pour administrer une troisième dose de vaccin dans les Etats membres qui ont pris cette décision. « Avec 55 usines mobilisées, plus de 600 millions de doses livrées dans l’UE, l’Europe est devenue le premier producteur mondial de vaccins anti-Covid », s’est-il félicité.
Sans filtre
Amazon appelle à mettre fin aux tests – pas pour dépister le Covid, mais pour la consommation de cannabis des candidats aux postes de livreur. L’entreprise, qui juge ces tests « discriminants », enjoint aux sous-traitants qui assurent la livraison des colis de ne plus rejeter d’office les fumeurs, afin de ne pas réduire davantage un vivier de candidats déjà bien maigre. L’histoire illustre bien les tensions sur le marché du travail américain, où il devient de plus en plus compliqué de pourvoir les offres d’emploi. L’appel d’Amazon n’est pourtant pas non plus complètement désintéressé : l’entreprise fait pression sur les Etats américains pour légaliser le cannabis, ce qui viendrait gonfler les volumes de ses plateformes. Et donner plus de travail à ses chauffeurs, fumeurs ou non.
Pixsou
En lançant Pix, son service de transfert d’argent instantané il y a six mois, la banque centrale brésilienne espérait faire basculer un secteur des paiements très inefficace dans la modernité. Pari gagné puisque 100 millions de brésiliens utilisent aujourd’hui Pix. Mais le mécanisme facilite aussi la vie des criminels : le nombre de kidnappings a progressé de 40 % depuis le début de l’année. Il est en effet plus pratique de recevoir un virement que de trouver un distributeur de billets où sa victime pourra retirer de l’argent. La banque centrale a donc annoncé une série de mesures pour limiter les montants transférés et restreindre l’utilisation de Pix la nuit. La rançon de la gloire.
+39 %
C’est, depuis le début de l’année, la progression du prix de l’aluminium, stimulé par une forte demande et, depuis cette semaine, le coup d’Etat en Guinée, principal producteur de bauxite au monde. Sans compter que les producteurs chinois d’aluminium, très polluants mais qui représentent 60 % de la production mondiale, ont dû contraindre leur production sous le coup de nouvelles réglementations.
Robert Holzmann prône un resserrement monétaire de la BCE
L’inflation pourrait conduire la Banque centrale européenne (BCE) à resserrer plus rapidement sa politique monétaire, a déclaré Robert Holzmann, l’un des membres du Conseil des gouverneurs, dans une tribune publiée mercredi par Eurofi Magazine. La BCE, qui tient jeudi une réunion de politique monétaire, révisera ses prévisions économiques, de croissance et d’inflation. Le gouverneur de la banque centrale nationale autrichienne estime que différents facteurs représentent des risques à la hausse pour les prix : problèmes d’approvisionnement, pénuries de main d’oeuvre, rattrapage de la consommation, lutte contre le changement climatique, etc. «Cela ne signifie pas un retrait prématuré du caractère accommodant de notre politique mais plutôt que ce caractère accommodant sera nécessaire pendant une période plus courte que ce que prévoient les marchés», poursuit Robert Holzmann.
Les cours de l’uranium au plus haut depuis sept ans
Les contrats à terme sur l’uranium ont grimpé au-dessus de 40 dollar/livre, un plus-haut depuis novembre 2014, soutenu par une forte demande et une offre limitée. Sprott Physical Uranium Trust, qui a commencé à se négocier à la Bourse de Toronto (Canada) en juillet, a commencé à acheter agressivement de l’uranium physique en août alors que les gouvernements, notamment en Chine, commencent à reparler du rôle à venir de l’énergie nucléaire dans leurs programmes d’énergie propre. Les Etats-Unis chercheraient notamment à utiliser les fonds du plan Infrastructures pour relancer l’industrie nucléaire américaine, qui fournit environ 19% de l’électricité du pays et a été assaillie par une vague de fermetures de réacteurs.
Des investisseurs veulent accélérer la décarbonation du secteur chimique
Ce groupe, coordonné par l’organisation non gouvernementale britannique ShareAction, vise sept sociétés de l’industrie chimique européenne.
La Banque du Canada laisse sa politique monétaire en l’état
La Banque du Canada a confirmé mercredi la poursuite de son programme d’assouplissement quantitatif et réaffirmé s’attendre à ce que les conditions préalables à une hausse de taux ne soient pas réunies avant le second semestre 2022. Le taux cible du financement à un jour, le principal taux directeur canadien, reste fixé à 0,25%, son plus bas niveau historique. Le taux d’escompte demeure lui à 0,5% et le taux de rémunération des dépôts à 0,25%. Concernant l’inflation, la banque centrale canadienne note que l’indice des prix à la consommation (IPC) demeure au-dessus de 3% comme prévu.
Abu Dhabi compte lever 3 milliards de dollars via des obligations
Abu Dhabi devrait lever 3 milliards de dollars (2,54 milliards d’euros) lors d’une vente d’obligations ce mercredi, sa deuxième de l’année, pour laquelle il a reçu plus de 9,75 milliards de dollars de commandes pour deux tranches, selon un document bancaire. L'émirat a fixé une portion à 10 ans à 65 points de base (pb) sur les bons du Trésor américain (UST) et le papier à 30 ans à 3%. Il avait donné une première orientation de prix d’environ 90 pb sur l’UST pour les obligations à 10 ans et d’environ 130 pb sur l’UST pour les obligations à 30 ans. BNP Paribas, First Abu Dhabi Bank, JPMorgan, Morgan Stanley et Standard Chartered organisent l’opération, qui devrait être bouclée plus tard mercredi.
Les cycliques sont prêtes à une nouvelle rotation
Le pari de reflation pourrait refaire surface grâce à des valorisations très décotées et à une croissance soutenue dans les prochains mois.
Les marchés monétaires en euros croulent sous les liquidités
Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés.
Abu Dhabi devrait lever 3 milliards de dollars via des obligations
Abu Dhabi devrait lever 3 milliards de dollars (2,54 milliards d’euros) lors d’une vente d’obligations ce mercredi, sa deuxième de l’année pour laquelle il a reçu plus de 9,75 milliards de dollars de commandes pour deux tranches, selon un document bancaire.
La Banque du Canada laisse sa politique monétaire inchangée
La Banque du Canada a confirmé mercredi la poursuite de son programme d’assouplissement quantitatif et réaffirmé s’attendre à ce que les conditions préalables à une hausse de taux ne soient pas réunies avant le second semestre 2022.
Robert Holzmann met la pression pour un resserrement monétaire de la BCE
L’inflation pourrait conduire la Banque centrale européenne (BCE) à resserrer plus rapidement sa politique monétaire, a déclaré Robert Holzmann, l’un des membres du Conseil des gouverneurs, dans une tribune publiée mercredi par Eurofi Magazine.
Les cours sur l’uranium à un plus haut de sept ans
Les contrats à terme sur l’uranium ont grimpé au-dessus de 40 dollar/livre, un plus haut depuis novembre 2014, soutenu par une forte demande et une offre limitée. Sprott Physical Uranium Trust, qui a commencé à se négocier à la Bourse de Toronto (Canada) en juillet, a commencé à acheter agressivement de l’uranium physique en août alors que les gouvernements, notamment en Chine, commencent à reparler du rôle à venir de l’énergie nucléaire dans leurs programmes d’énergie propre.
L’épargne Covid doit encore servir de combustible à la reprise
Les ménages français ont accumulé un surplus d’épargne de 157 milliards d’euros depuis le début de la crise.
Les relations s’enveniment entre Bruxelles et Varsovie
L’exécutif européen a requis des sanctions contre la Pologne pour protéger l'Etat de droit.
Le livret A devient le premier livret d’épargne réglementée en encours
Avec 304 milliards d'encours fin 2020, il a détrôné le plan d'épargne logement.
Blackstone acquiert Chamberlain pour près de 5 milliards de dollars
La société d’investissement Blackstone a conclu un accord pour racheter le fabricant américain d’automatismes de portes de garage Chamberlain pour environ 5 milliards de dollars (4,22 milliards d’euros), dette comprise, ont annoncé les deux entreprises mardi. Blackstone va acquérir Chamberlain auprès de la holding familiale Duchossois Group, qui conservera deux sièges au conseil d’administration et une participation minoritaire importante dans l’entreprise après la conclusion de la transaction. A la tête des marques LiftMaster, Chamberlain, Merlin et Grifco, le groupe Chamberlain, basé dans l’Illinois, commercialise des systèmes de motorisation de portes de garage à des millions de foyers et d’entreprises dans le monde.
Les obligations vertes passent à la vitesse supérieure
L’Espagne a émis son premier «green bond» tandis que l’Union européenne s’apprête à débuter son programme d’émissions en octobre. Le Royaume-Uni est attendu hors zone euro.
La taxe Covid britannique donne un coup de canif aux promesses de Boris Johnson
Le Premier ministre a annoncé une nouvelle taxe sociale Covid de 1,25% pour les salariés et les entreprises afin de renflouer le système de santé.
Le moral des investisseurs allemands se dégrade de nouveau
Le climat de l’investissement en Allemagne a continué de se dégrader, et plus nettement que prévu, en septembre, selon l’enquête mensuelle de l’institut ZEW auprès des investisseurs publiée ce mardi. L’indice du sentiment économique a reculé à 26,5 après 40,4 en août, alors que les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une dégradation moins importante, à 30. L’indice mesurant le jugement des investisseurs sur la situation économique actuelle a augmenté, mais moins qu’attendu, à 31,9 après 29,3 en août et contre 34 attendu.
Les exportations chinoises bondissent de 25% en août
Les exportations chinoises ont progressé de 25,6% en août, dépassant les attentes des économistes, tandis que les importations ont augmenté de 33,1%, selon les statistiques publiées mardi par les Douanes. Le consensus Reuters anticipait une hausse de 17,1% des exportations en rythme annuel après une augmentation de 19,3% en juillet, ainsi que des importations en hausse de 26,8% en août, contre une progression de 28,1% le mois précédent. L’excédent commercial s’est établi à 58,34 milliards de dollars en août, un montant supérieur aux attentes.
Le «tapering» timide de l’Australie pèse sur sa devise
La Banque centrale australienne a amorcé la réduction de ses achats d’actifs tout en prolongeant dans le temps son programme.