Toute l'actualité Economies & Marchés

Google écope d’une amende record de 2,42 milliards d’euros par la Commission européenne

La Commission européenne a réclamé mardi une amende record de 2,42 milliards d’euros à Google pour abus de position dominante concernant son comparateur de prix. Bruxelles reproche au géant américain d’avoir conféré un avantage illégal à son comparateur baptisé Google Shopping sur le marché des moteurs de recherche. C’est la plus grosse amende infligée par la Commission dans ce type d’affaire, la précédente a concerné Intel en 2009 (1,06 milliard d’euros).

Le chômage est reparti à la hausse en France

Après un recul en avril, le nombre de demandeurs d’emploi sans aucune activité (catégorie A) a augmenté de 0,6% à 3.494.100 personnes le mois dernier en France métropolitaine, selon les chiffres publiés hier soir par le ministère du Travail, les premiers du quinquennat d’Emmanuel Macron. Le nombre de chômeurs inscrits en catégories A, B ou C - ceux qui sont tenus de rechercher un emploi - a augmenté de 0,5% pour atteindre 5.560.800, un nouveau record. Sur un an, le chômage de catégorie A recule de 0,8% et il augmente de 2,3% sur les trois catégories.

Une enquête de l’antitrust britannique pénalise Europcar

Europcar a perdu 1,85% à 12,5 euros sur Euronext Paris hier après la révélation par des journaux anglais d’une enquête de l’autorité britannique de la concurrence sur des soupçons de surfacturations. Le siège de la filiale d’Europcar outre-Manche a été perquisitionné en fin de semaine dernière dans le cadre d’une enquête de Trading Standards pour des soupçons de réparations de véhicules surfacturées à des clients. «Europcar prend ces allégations très au sérieux et est en train de mener une enquête interne», a déclaré le groupe français de location de véhicules à Reuters. «L’entreprise collabore totalement avec les autorités britanniques chargées de l’investigation (Trading Standards). Nous ne pouvons pas faire d’autres commentaires à ce stade dans la mesure où l’enquête est en cours», a ajouté le loueur de véhicules.

Le fonds norvégien apporte sa voix contre les actions sans droits de vote

En réponse à la consultation lancée par FTSE Russell dans la foulée de l'IPO de Snap, le fonds soutient l'idée de limiter l'accès des actions sans droits de vote aux indices boursiers.

Les commandes de biens durables reculent outre-Atlantique

Les commandes de biens d'équipement ont baissé de manière inattendue en mai aux Etats-Unis et les livraisons se sont elles aussi contractées, ce qui pourrait être le signe d’un ralentissement du secteur manufacturier au milieu du deuxième trimestre. Le département du Commerce a annoncé hier que les commandes de biens d'équipement hors défense et aéronautique avaient fléchi de 0,2% le mois dernier après une hausse révisée à 0,2% en avril et non 0,1% comme indiqué en première estimation. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à une augmentation des commandes de biens d'équipement de 0,3% en mai.

Theresa May fait un geste en faveur des citoyens européens au Royaume-Uni

La Première ministre britannique table sur une réciprocité des accords concernant les 1,2 million de Britanniques présents dans l’UE.

Le HCSF suit attentivement la hausse de l’endettement

La tendance à l’accroissement de l’endettement des entreprises et des ménages, favorisée par un environnement de taux toujours bas malgré une légère remontée, fait l’objet d’un suivi attentif de la part du Haut Conseil de stabilité financière (HCSF). En ce qui concerne les crédits immobiliers aux particuliers, le Haut Conseil, tout en soulignant que les rachats et renégociations alimentent en partie la dynamique, précise qu’il estime important que cette situation ne contribue pas «à fragiliser le secteur bancaire ni à favoriser l’apparition d’une dynamique spéculative».

La perspective de la note de Gecina est abaissée par Moody’s

Moody’s a annoncé hier qu’elle abaissait de «stable» à «négative» la perspective de la note long terme «A3» de Gecina à la suite du projet d’acquisition d’Eurosic. L’agence prend ainsi en compte un niveau d’endettement pro forma accru par rapport à ses attentes et des risques d’exécution liés à des cessions d’actifs prévues, par lesquelles le management de la foncière a l’intention de ramener l’endettement brut ajusté sous 40% du total des actifs. Moody’s estime qu’avec le rachat d’Eurosic, ce niveau d’endettement va passer de 29,3% fin 2016 à 44% avant de repasser sous les 40% d’ici 12 à 24 mois via ces cessions d’actifs.

La croissance du crédit se tasse outre-Manche

La croissance annuelle du crédit à la consommation a ralenti à 5,1% en mai contre 6,4% en avril, la plus faible depuis octobre 2015, a fait savoir hier la British Bankers’ Association. Les banques ont accordé 40.347 crédits immobiliers le mois dernier contre 40.686 en avril, soit le nombre le plus faible depuis septembre. Il semble que le consommateur, qui sentait déjà l’effet d’une hausse de l’inflation et d’une faible revalorisation salariale, soit devenu plus réservé avant les élections législatives du 8 juin, observe Eric Leenders, responsable du département banque de dépôt de la BBA.

Mario Draghi met en garde contre les inégalités en Europe

Les inégalités croissantes en Europe sont extrêmement déstabilisantes et les gouvernements doivent s’y attaquer à travers l'éducation, l’innovation et l’investissement en capital humain, notamment des emplois pour les jeunes, a déclaré hier Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne (BCE) lors d’une discussion à Lisbonne avec des étudiants. Les inégalités de revenus ont augmenté dans les pays de la zone euro depuis la crise financière de 2007-2009, ce qui est source de tensions au sein des 19 Etats membres, a-t-il ajouté.

L'UE s'accorde sur les économies d'énergie après 2021

Les ministres de l’Union européenne ont trouvé hier un compromis sur les objectifs d'économie d'énergie après 2021 proposés par la Commission européenne. En décembre 2016, celle-ci avait proposé un objectif contraignant d’efficacité énergétique de 30% et des économies d'énergie de 1,5% par an jusqu’en 2030, estimant que cet objectif allait permettre de créer 400.000 emplois, contribuer à augmenter de 70 milliards d’euros l'économie de l’UE et réduire de 12% les importations de gaz. Après les discussions des ministres de l’Energie, le mot «contraignant» a été ôté du compromis, auquel s’opposent toujours le Royaume-Uni et certains pays d’Europe centrale et orientale.

Prudential Financial reprend des engagements de retraite d’Hartford

Le deuxième assureur-vie américain a conclu un accord avec Hartfort Financial Services, recentré sur l’assurance dommages, en vue de reprendre à ce dernier des engagements de retraite pour un montant de 1,6 milliard de dollars (1,43 milliards d’euros). La transaction couvre 16.000 anciens salariés qui représentent 38% des personnes ayant cotisé au fonds de pension d’Hartford, basé dans le Connecticut. Le transfert est prévu à compter du 1er novembre 2017 et le cédant devra auparavant injecter 300 millions de dollars dans son fonds de pension.

Obligations à haut rendement : «en même temps...»

Les fondamentaux du marché plaident pour une approche constructive, sans écarter la possibilité de phases de correction.

Carmila finance son programme de développement grâce son augmentation de capital

La foncière commerciale de Carrefour table sur une croissance annuelle moyenne de son résultat récurrent d’au moins 10% sur 2018-2020.

Paris dispose d’atouts importants face à ses rivales européennes

Selon l’indice des «Villes les plus dynamiques» en Europe publié aujourd’hui par Savills Investment Management, Paris se classe en deuxième place derrière Londres, mais fait largement mieux que les autres villes d’Europe continentale, notamment en termes d’infrastructures, d’innovation, d’interconnexion et d’investissement. La capitale française bénéficie en effet de son marché immobilier profond et liquide, tout comme de ses projets d’infrastructures à l’instar du Grand Paris et elle peut s’appuyer sur ses établissements universitaires renommés mondialement. «Paris tire son épingle du jeu, soutenue par un réseau d’infrastructures très développé et une intense interconnectivité», souligne Laurent Vouin, directeur des investissements France et Benelux de Savills IM. Derrière Londres et Paris suivent Cambridge, Amsterdam et Berlin.

Rio Tinto confirme sa préférence pour l’offre de Yancoal Australia

Rio Tinto a rejeté l’offre améliorée de Glencore pour ses mines australiennes de charbon, confirmant sa préférence pour l’offre du chinois Yancoal Australia, relevée à 2,69 milliards de dollars (2,40 milliards d’euros). Glencore avait soumis vendredi une offre entièrement en numéraire de 2,68 milliards de dollars, assurant qu’elle était totalement financée et dépassait d’au moins 225 millions d’euros celle de Yancoal Australia. Présentée en janvier 2017, la proposition initiale de Yancoal s'élevait à 2,45 milliards de dollars, avant que Glencore ne surenchérisse par deux fois.

La faiblesse des cours pétroliers pèse sur les stratégies de couverture

En l’absence de fortes couvertures pour 2018, la croissance de la production de schiste américaine pourrait ralentir.

Pier Carlo Padoan, ministre italien de l'Économie et des Finances Rome italie

Les besoins de financement de l’Italie restent à définir

Si Rome a couvert 61% des 281 milliards d’euros de besoins pour cette année, les 17 milliards prévus pour sauver ses banques devraient alourdir son appel au marché.

Le marché du crédit en dollar commence à souffrir de la faiblesse du pétrole

Le marché en euro et le high yield hors pétrolières ne sont pas eux perturbés par le retour des cours du baril sous les 50 dollars.

Rio Tinto rejette l’offre améliorée de Glencore pour son charbon

Rio Tinto a rejeté l’offre améliorée de Glencore pour ses mines australiennes de charbon, confirmant sa préférence pour l’offre du chinois Yancoal Australia, relevée à 2,69 milliards de dollars. Glencore avait soumis vendredi une offre entièrement en numéraire de 2,68 milliards de dollars, assurant qu’elle était totalement financée et dépassait d’au moins 225 millions d’euros celle de Yancoal Australia. Présentée en janvier 2017, la proposition initiale de Yancoal s'élevait à 2,45 milliards de dollars, avant que Glencore ne surenchérisse par deux fois.

Moody's abaisse la perspective de la note de Gecina

L’agence Moody’s a annoncé qu’elle abaisse de « stable » à « négative » la perspective de la note long terme « A3 » de Gecina à la suite du projet d’acquisition d’Eurosic. Moody’s indique qu’elle prend ainsi en compte un niveau d’endettement pro forma accru par rapport à ses attentes pour une note A3 et des risques d’exécution liés à des cessions d’actifs prévues, par lesquelles le management de la société foncière a l’intention de ramener l’endettement brut ajusté sous 40% du total des actifs. Moody’s estime qu’avec le rachat d’Eurosic, ce niveau d’endettement va passer de 29,3% fin 2016 à 44% avant de repasser sous les 40% d’ici 12 à 24 mois via ces cessions d’actifs.

Le HCSF attentif à la hausse de l’endettement

La tendance à l’accroissement de l’endettement des entreprises et des ménages, favorisée par un environnement de taux toujours bas malgré une légère remontée, fait l’objet d’un suivi attentif de la part du Haut Conseil de stabilité financière (HCSF). Cette instance présidée par le ministre de l’Economie et des Finances Bruno Le Maire indique dans un communiqué diffusé lundi suivre «avec attention les risques que les expositions directes ou indirectes aux entreprises les plus fragiles font peser sur le système financier» et «la sensibilité de la santé financière des entreprises à une remontée des taux».

Theresa May veut rassurer les Européens installés au Royaume-Uni

La Première ministre britannique Theresa May a tenté aujourd’hui de rassurer les citoyens européens installés au Royaume-Uni en leur promettant qu’il ne leur serait pas demandé «de quitter le Royaume-Uni» après le Brexit. «Nous voulons que vous restiez», a assuré la dirigeante. Cette question très sensible concerne 3,2 millions de ressortissants de l’UE qui s’interrogent depuis le référendum sur l’UE du 23 juin 2016 sur leur avenir dans ce pays.

Les commandes américaines de biens durables ont reculé en mai

Les commandes de biens d'équipement ont baissé de manière inattendue en mai aux Etats-Unis et les livraisons se sont elles aussi contractées, ce qui pourrait être le signe d’un ralentissement du secteur manufacturier au milieu du deuxième trimestre. Le département du Commerce a annoncé lundi que les commandes de biens d'équipement hors défense et aéronautique, considérées comme un bon baromètre des projets d’investissement des entreprises, avaient fléchi de 0,2% le mois dernier après une hausse révisée à 0,2% en avril et non 0,1% comme indiqué en première estimation. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à une augmentation des commandes de biens d'équipement de 0,3% en mai.

La reprise économique ne doit pas faire oublier les vrais risques

La Banque des règlements internationaux a publié fin juin son 87° rapport annuel.

Les fonds souverains ont investi 1,5 milliard de dollars dans la technologie au premier trimestre

Au cours du premier trimestre 2017, les fonds souverains ont investi 1,5 milliard de dollars dans le secteur de la technologie, représentant un tiers de leurs transactions, rapporte Les Echos qui cite le rapport du Bocconi Sovereign Investment Lab et du Boston Consulting Group. Depuis trois ans, les montants investis dans ce secteur ont été multipliés par 2,5. En 2016, les fonds souverains avaient déjà investi 13 milliards de dollars dans les groupes de technologie. Tous secteurs confondus, au premier trimestre 2017, les fonds souverains ont réalisé 53 investissements pour un montant de 14,9 milliards de dollars. Les secteurs préférés des fonds – à savoir l’immobilier, les infrastructures et les services aux collectivités – ont représenté 30% de leurs investissements, que ce soit en nombre de transactions ou en valeur. En revanche, les fonds ont évité d’investir « en Europe compte tenu des incertitudes politiques et économiques qui existaient alors », note le rapport.

Des flux placés sous le signe de la modération

Durant la semaine écoulée, les investisseurs ont d’abord dû digérer le dernier relèvement des taux de la Réserve fédérale avant de voir revenir en force le thème de la déflation, favorisé par la chute des cours du pétrole alors que les valorisations sont jugées toujours élevées. Dans ce contexte, la modération est revenue sur le devant de la scène après des entrées nettes très significatives la semaine précédente. La collecte des fonds d’actions n’a même pas franchi la barre du milliard de dollars durant la semaine au 21 juin et les fonds obligataires ont attiré plusieurs milliards de moins que la semaine précédente. Plus précisément, les fonds actions ont affiché une collecte nette de seulement 523 millions de dollars, après 24,5 milliards de dollars une semaine plus tôt, et les fonds obligataires ont tout de même attiré 5 milliards de dollars, contre 9 milliards de dollars précédemment, selon les données communiquées par le spécialiste de l'évolution des taux dans le monde EPFR Global.Sur le front obligataire, les investisseurs ne semblent pas trop donner de poids aux ambitions de la Réserve fédérale de relever les taux encore une fois cette année tout en commençant à réduire son bilan. La quasi-totalité des fonds obligataires ont d’ailleurs terminé en territoire positif. Les fonds d’obligations émergentes, les fonds d’obligations américaines et les fonds d’obligations internationales ont tous trois enregistré des souscriptions supérieures au milliard de dollars. Les fonds d’obligations émergentes enregistrent ainsi des entrées nettes depuis une vingtaine de semaines, ce qui porte le total des souscriptions sur la période à plus de 35 milliards de dollars.Les fonds d’obligations européennes ont de leur côté enregistré de nouvelles souscriptions, affichant ainsi leur plus longue série de flux nets positifs depuis le deuxième trimestre 2016.Côté actions, les fonds d’actions européennes restent très recherchés par les investisseurs qui ont ajouté plus de 1 milliard de dollars dans ces fonds durant la semaine écoulée. Pour la première fois depuis début février, les fonds d’actions françaises ont affiché deux semaines consécutives de flux nets positifs. Les fonds d’actions émergentes ont enregistré une quatorzième semaine d’entrées nettes, ce qui porte les souscriptions cumulées depuis le début de l’année à près de 38 milliards de dollars. Les fonds d’actions ont également terminé dans le vert pour la deuxième semaine consécutive. Toutefois, la majeure partie de ces flux a été effacée par des sorties nettes de plus de 7 milliards de dollars du côté des fonds d’actions américaines.

Les modèles d'allocation traditionnels devraient intégrer davantage d'alternatif

Les investisseurs devraient rejeter les modèles d’allocation traditionnels actions/obligations au profit de modèles attribuant des allocations beaucoup plus importantes aux gestions alternatives, selon un rapport sur les perspectives à long terme de l’investissement («Long-term Investment Outlook») que vient de publier l'équipe multi-actifs d’Aberdeen Asset Management. Les rendements des obligations souveraines vont probablement rester à des niveaux très bas au cours des dix prochaines années, soulignent les auteurs qui précisent que, dans un environnement de taux bas, il est peu probable que les gilts britanniques produisent un rendement très supérieur à 1% par an. Parallèlement, les performances des actions seront probablement modestes par rapport au passé récent, tout particulièrement dans des marchés où les valorisations sont désormais tendues."Il y a encore des opportunités dans les actions : le cycle d’activité en Europe a désormais acquis une certaine dynamique, et les marchés émergents sont encore relativement bon marché. Mais quelques-unes des meilleures opportunités se trouvent dans les actifs alternatifs. Nous estimons que la dette émergente en monnaies locales peut offrir des rendements de 6%. Les gouvernements des pays émergents ont appris du passé et leurs économies sont désormais pilotées plus prudemment. Des rendements intéressants sont aussi envisageables du côté des des investissements dans les infrastructures, comme les routes, les hôpitaux et les fermes éoliennes», commente Craig Mackenzie, stratégiste senior.L’analyse conclut que les investisseurs multi-actifs devraient peut-être repenser la structuration de leur allocation. «Les actions et les obligations seront encore essentielles dans de nombreux portefeuilles. Mais l’environnement actuel n’est pas favorable aux modèles d’allocation traditionnels 60% d’actions/40% d’obligations. Pendant des décennies, les investisseurs ont associé actions et obligations souveraines pour constituer des portefeuilles diversifiés. Cela a très bien fonctionné lorsque les obligations d’Etat produisaient des rendements de 6%, mais cela fonctionne très mal lorsque les rendements ne sont que de 1%. Associer des actions à un ensemble d’actifs alternatifs produisant des rendements plus élevés devrait offrir de meilleurs résultats pour les investisseurs», selon Craig Mackenzie.

Timide hausse de l’encours des fonds de pension espagnols en mai

L’encours des fonds de pension espagnols a modestement progressé de 0,45 % au cours du mois de mai 2017 pour s’établir à 70,9 milliards d’euros contre 70,6 milliards d’euros à fin avril 2017, selon des données dévoilées par le cabinet VDOS. Au cours du mois de mai, la collecte nette a atteint 151,5 millions d’euros.Lors du mois écoulé, BBVA a enregistré la plus forte collecte nette du secteur, avec 67,8 millions d’euros de flux nets entrants. La banque espagnole devance CaixaBank (47,7 millions d’euros de souscriptions nettes), Renta 4 (41,8 millions d’euros), Ibercaja (20,9 millions d’euros) et Santander (7,9 millions d’euros).En revanche, Allianz a subi la plus forte décollecte nette mensuelle du marché, accusant 62,8 millions d’euros de sorties nettes. Suivent Banco Sabadell (-10,5 millions d’euros), Unicaja Banco (-3,4 millions d’euros), Telefonica (-2,8 millions d’euros) et Banco Caminos (-2 millions d’euros).

Le Forum italien pour la finance durable a un nouveau président

Le Forum italien pour la finance durable (Forum per la Finanza Sostenibile) a nommé Pietro Negri nouveau président. Il succède à Maurizio Agazzi. Pietro Negri travaille au sein de l’association italienne des entreprises d’assurances (ANIA) où il est en charge de la responsabilité social au sein du service juridique et conformité.La mission du FFS est de promouvoir l’intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans les politiques et les processus d’investissement.