La Chine veut rééquilibrer son système fiscal face à la crise immobilière
Le troisième plenum du XXe Congrès du Parti, qui doit finalement se tenir début juillet, va décider des réformes économiques à mener pour les cinq années à venir.
Toute l'actualité Economies & Marchés
juin 2024
Le risque d’une cascade de restructurations dans les pays émergents s’éloigne
Dans son rapport annuel, le Club de Paris note des signaux mixtes de pays toujours endettés, mais avec un accès au marché pour certains. Le processus de restructuration, notamment le Cadre commun, doit encore s’améliorer.
Les programmes économiques pour les législatives jouent aux extrêmes
Face à la continuité incarnée par la majorité présidentielle, le Rassemblement national a renoncé à des mesures de son programme de 2022 tandis que l’alliance des partis de gauche parie sur la relance keynésienne financée par l’imposition du capital et des plus riches.
Les perspectives d’assouplissement monétaire portent à nouveau le pétrole
Les cours de l’or noir viennent de connaître trois semaines de progression, soutenus à la fois par les espoirs sur les taux, la saison estivale et les tensions géopolitiques.
La taxe sur les transactions financières pourrait doubler ses recettes en France
Un article de recherche soutenu par des ONG estime que la «taxe Tobin» française devrait être collectée par l’administration publique et l’AMF plutôt que par Euroclear. Elle rapporterait jusqu'à 5 milliards d'euros.
Le Conseil européen s’apprête à attribuer les principaux postes de l’UE
Ursula von der Leyen devrait être reconduite à la tête de la Commission, tandis que le Portugais Antonio Costa pourrait remplacer Charles Michel à la présidence du Conseil européen.
Les dettes des banques européennes gardent la confiance des marchés
La volatilité et l’incertitude pourraient durer quelque temps autour des banques françaises, dont les spreads s'écartent. Mais les investisseurs ne semblent pas avoir trop d’inquiétudes à plus long terme.
La corrélation entre actions et obligations reste un casse-tête pour les investisseurs
La corrélation entre les deux classes d’actifs reste aujourd'hui positive. Les actions embarquent aussi beaucoup de duration. Une protection via les options serait plus efficace.
Les marchés misent sur la continuité de l’économie américaine malgré les élections
A l’approche du premier débat Trump-Biden ce 27 juin, les analyses se recentrent sur les programmes économiques. La perspective d’une majorité relative pourrait limiter la marge de manœuvre du prochain hôte de la Maison-Blanche.
Les financements de marché restent ouverts pour les émetteurs français
Le marché obligataire corporate euro reste actif malgré le regain de volatilité lié aux élections anticipées en France. Non sans impact sur les prix.
Le climat des affaires en Allemagne déçoit en juin
La reprise semble prendre plus de temps que prévu pour la première économie européenne.
L’Allemagne incite la Chine à accélérer sa sortie du charbon
Robert Habeck, vice-chancelier allemand, estime que l’Empire du Milieu peut recourir à des solutions alternatives pour garantir sa sécurité énergétique.
«Nous avons réduit notre exposition au risque»
Andrew Etherington, head of multi-asset total return chez Axa IM
Le marché du crédit euro est très sensible à la France
Les émetteurs tricolores représentent autour de 20% à 25% des indices, voire davantage dans les dettes subordonnées financières. La corrélation au spread OAT est aussi élevée. Le marché corrige.
«Le S&P 500 est aujourd’hui un marché refuge pour beaucoup d’investisseurs»
Emmanuel Auboyneau, gérant privé chez Amplegest
«Le risque politique en France pèse sur les marchés de crédit par effet de ricochet»
Alain Krief, responsable obligataire chez Edmond de Rothschild Asset Management
«Nous sommes moins optimistes sur l’euro-dollar, sans prévoir de décrochage massif»
Nicolas Forest, directeur des investissements chez Candriam
«Une diminution plus rapide de l'inflation pourrait justifier quatre baisses de taux de la BCE»
Théophile Legrand, stratégiste taux chez Natixis
L’Europe à l’épreuve de l’avenir du moteur franco-allemand
La nouvelle donne issue des élections européennes est susceptible d’encourager un renforcement et une intensification de l’intégration européenne, avance Didier Borowski, responsable de la recherche sur les politiques macroéconomiques d’Amundi Institute.
La consommation va rester soutenue au Royaume-Uni
Le rebond des ventes au détail en mai, grâce à une météo plus favorable, suggère que l’amélioration du pouvoir d’achat incite les ménages à consommer. Mais le prochain gouvernement devra faire face à une situation budgétaire dégradée.
La croissance de l’activité du secteur privé ralentit de nouveau en zone euro
L’expansion reste encore une fois uniquement portée par les services, tandis que le secteur manufacturier recule à nouveau.
L’inflation japonaise continue d’envoyer des signaux contradictoires
Le sous-gouverneur de la Banque du Japon reste confiant quant à un prochain relèvement du taux directeur.
Les 30 années perdues de l'énergie nucléaire
Alors que le poids de l’atome dans la production d’électricité a baissé depuis dix ans, la tendance devrait s’inverser sous la pression du changement climatique.
L'Agefi doublement récompensée par les professionnels de l’investissement
Le CFA Society France a décerné à L'Agefi, jeudi 20 juin, ses Media Awards de la meilleure publication et du meilleur article, dans la catégorie presse professionnelle.
Risque politique : quels scénarios pour les taux français ?
Le graphique ci-contre présente les taux souverains 10 ans au Royaume-Uni et en Italie de septembre à octobre 2022, ainsi qu’en France depuis fin mai 2024. Depuis l’annonce de la dissolution de l’Assemblée, les taux et spreads souverains français (et Italien) se sont tendus de façon plutôt ordonnée jusqu’ici. L’équilibre des finances publiques est menacé par des programmes économiques dispendieux, alors que le déficit budgétaire est déjà d’environ 5,5% du PIB.
Les «small caps» tirent parti de la reprise en Europe
En mai, les actions ont rebondi dans un environnement de marché porteur, caractérisé par une faible volatilité et une bonne saison des résultats. Les données d’inflation aux États-Unis ont rassuré les marchés quant à une possible baisse des taux de la Fed en 2024. En revanche, la hausse surprise des salaires en zone euro a écarté la possibilité que la première baisse de taux en juin amorce le début d’un cycle continu. Cela a laissé entrevoir une resynchronisation des politiques monétaires d’ici la fin de l’année, entrainant une baisse marquée des taux souverains américains.
Le Congrès augmente ses prévisions de déficit pour les Etats-Unis
Le Bureau en charge du budget américain a publié mardi des projections économiques et budgétaires à dix ans remises à jour. L’inquiétude et les débats portent avant tout sur 2024.
La Banque d’Angleterre plus proche que jamais de l’assouplissement
La banque centrale britannique a laissé jeudi son principal taux directeur inchangé mais avec un biais désormais accommodant. La probabilité d’une baisse en août augmente.
La France réussit ses premières adjudications de dette post-dissolution
Jeudi l’Agence France Trésor a pu émettre quasiment les 10,5 milliards d’euros d'OAT à moyen terme qu’elle voulait lever, et dans des conditions correctes.
La Banque d'Angleterre laisse son taux directeur à 5,25%
La banque centrale britannique ne modifie pas sa politique monétaire malgré le ralentissement de l'inflation dans le pays.