L’Euro Stoxx 50 franchit la barre des 2.600 points

L’Euro Stoxx 50 a progressé de 1,12 % à 2.631 points la semaine dernière. Contrairement à ce que nous avait amené à penser la configuration graphique développée à partir du point bas touché en septembre 2011 à 1.935 points, la zone de résistance clé formée à 2.605-2.610 points par les plus hauts inscrits en septembre et mars derniers a donc été cassée. Le scénario d’une reprise de la phase de baisse initiée en mars dernier à 2.610 points en direction des 1.935 points est par conséquent caduc.

La hausse amorcée en juin dernier à 2.050 points ne peut en effet plus être considérée comme une correction prononcée de la baisse enclenchée trois mois plus tôt à 2.610 points, correction au terme de laquelle l’indice paneuropéen devait se réorienter vers le bas. Cette dynamique haussière constitue au contraire un mouvement directionnel mais qui a été précédé par un épisode graphique irrégulier.

En effet, soit la séquence entamée à 2.050 points vise à prolonger le tendance engagée à 1.935 points, la remontée de 1.935 à 2.610 points étant dans ce cas une avancée directionnelle irrégulière (1), soit elle constitue la première phase d’un nouveau cycle haussier. La reprise de 1.935 à 2.610 points aura, dans ce second cas, été une consolidation régulière mais suivie d’une descente directionnelle avortée, l’objectif minimum d’un retour à 1.935 points n’ayant pas été atteint.

Dans les deux cas, le mouvement initié à 2.050 points est, d’un point de vue «elliottiste», une impulsion – avancée directionnelle structurée en cinq vagues – dont la dernière vague a sans doute débuté en novembre dernier à 2.425 points. Etant donné les amplitudes relatives qui sont généralement celles des différentes vagues au sein d’une impulsion, la vague amorcée à 2.425 points peut conduire l’Euro Stoxx 50 dans région des 2.795-2.800 points (2) dans les mois à venir. L’absence de hausse après la cassure, en février 2011, de la forte zone résistance établie à 3.025-3.045 points (3) et l’arrêt de la progression de la semaine dernière par la résistance située à 2.640 points (4) incitent cependant à considérer ce potentiel de hausse avec prudence.

(1) La structure en cinq vagues, qui est en général celle des mouvements directionnels, n’est pas nette.

(2) Point de retournement à la baisse du 22 juillet 2011 après le comblement du gap ouvert à la baisse une semaine plus tôt à 2.770-2.785 points.

(3) Points hauts d’avril et janvier 2010.

(4) Troisième retracement de Fibonacci de la baisse de 3.075 à 1.935 points.

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