L’Euro Stoxx 50 consolide probablement le rally enclenché en novembre

La région des 2.550 points devrait, dans ce cas, contenir toute baisse supplémentaire et forcer l’indice à viser à nouveau les 2.800 points
Hugues Naka

Suite au «bearish engulfing» (1) réalisé une semaine plus tôt, l’Euro Stoxx 50 a chuté de 2,94 % à 2.630 points la semaine dernière, enregistrant ainsi sa baisse la plus forte depuis novembre dernier. Paradoxalement, la possibilité de tracer un canal haussier dont la borne haute s’appuie sur le plus haut atteint il y a deux semaines à 2.755 points constitue un facteur de risque pour la réalisation complète du scénario haussier défendu depuis le franchissement en décembre dernier de la région des 2.605-2.640 points, à savoir une hausse jusqu’à la zone de résistance établie à 2.795-2.800 points (2).

Etant donné la logique d’alternance de mouvements haussiers et baissiers allant d’une borne à l’autre d’un canal, le plus haut atteint en janvier à 2.755 points pourrait en effet marquer le début d’une baisse vers le bas du canal à l’intérieur duquel l’indice évolue depuis le retournement à la hausse opéré en septembre 2011 à 1.935 points. Cela signifierait la fin de la tendance haussière engagée à 2.050 points en juin 2012.

L’existence de ce canal réduit donc la probabilité que le repli amorcé il y a deux semaines ne vise qu’à consolider le rally enclenché à 2.425 points en novembre dernier. Cela étant, il s’agit d’un facteur de risque et non d’un signal majeur de retournement à la baisse. Même réduite, cette probabilité reste supérieure à 50 % dans la configuration technique actuelle. Il faudrait que l’Euro Stoxx 50 clôture sous la zone de support située à 2.550-2.560 points (3) pour que le retour à 2.425 points puis sur la borne basse du canal haussier devienne le scénario le plus probable.

En termes de vagues d’Elliott, un repli technique entamé à 2.755 points s’analyse comme étant la deuxième des cinq phases que devra compter le mouvement amorcé à 2.425 points, lequel constitue vraisemblablement la cinquième et dernière vague de l’impulsion initiée à 2.050 points (voir la numérotation des vagues sur le graphique ci-dessus). Aussi, après un éventuel test de la région des 2.550-2.560 points, l’indice paneuropéen devra viser à nouveau la zone de résistance que forment le haut du canal haussier (4) et la région des 2.795-2.800 points et développer ainsi la troisième phase de la vague enclenchée à 2.425 points.

(1) Configuration baissière de bougies japonaises.

(2) Région ayant forcé l’Euro Stoxx 50 à se réorienter à la baisse en juillet 2011 après le comblement du gap ouvert à 2.770-2.785 points.

(3) Gap ouvert à la hausse le 29 novembre 2012 et troisième retracement de Fibonacci de la montée de 2.425 à 2.755 points.

(4) Les bornes haute et basse de ce canal se situent cette semaine respectivement à 2.761 et 2.163 points (+ 3,1 points/semaine).

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