Les flux reviennent vers les actifs risqués

Les tensions du début de l’année sont oubliées. Les flux vers les fonds actions se sont fortement accélérés lors de la semaine achevée le 21 février, montrent les données publiées par BofA Merrill Lynch Global Research. La collecte nette s'élève à 13,2 milliards de dollars au total sur les actions, soit plus du double des souscriptions de la semaine précédente (5,9 milliards). Pour les fonds investis en actions européennes, la collecte atteint 3 milliards de dollars. Les fonds obligataires ont bénéficié de souscriptions nettes pour un montant de 5,2 milliards de dollars lors de la semaine, qui ne compensent que partiellement les sorties nettes de la semaine précédente (14,1 milliards). BofA Merrill Lynch note qu’il s’agit de la première fois, depuis la grande rotation de 2013, que les entrées vers les fonds actions dépassent celles vers les produits obligataires.

«L’excès d’optimisme sur les actifs risqués se poursuit», alerte toutefois BofA Merrill Lynch. Son indicateur synthétique bull & bear sur le sentiment de marché des investisseurs reste en effet dans la zone de danger, à 8,2 contre un pic à 8,6, le 30 janvier. Les stratégistes de la banque américaine rappellent que plusieurs événements pourraient alimenter la volatilité dans les prochaines semaines, comme l’audition mardi de Jerome Powell, le nouveau président de la Réserve fédérale, par la Chambre américaine des représentants, les élections législatives italiennes le 4 mars ou encore la réunion de la BCE le 8 mars.