BlackRock accélère le développement de sa gamme d’ETF obligataires actifs

Donner accès aux rendements historiquement élevés des marchés obligataires sans renoncer ni à la gestion active, ni au format ETF. Tel est l’objectif que vise BlackRock avec le lancement, ce jeudi, de deux nouveaux ETF obligataires pilotés par ses équipes de gestion fondamentale : l’un sur le marché européen des obligations d’entreprises notées investment grade et l’autre sur le segment du high yield, lui aussi en euros. « L’environnement actuel de taux offre des opportunités de rendement parmi les plus attractives observées depuis plusieurs années sur le crédit européen, souligne, dans un communiqué, José Aguilar, Head of European Credit chez BlackRock, qui gère notamment le second. Mais face à des marchés plus incertains et à des disparités croissantes entre émetteurs, la sélection des titres devient essentielle. » De fait, le marché des ETF obligataires actifs croît rapidement : selon les calculs de BlackRock, ils représentent 11,5 % des flux vers les ETF obligataires depuis le début d’année (à fin août), contre 3,7 % en 2024. C’est également plus que sur le segment des actions, où seulement 9,1 % de la collecte de 2026 se dirige vers les stratégies actives, selon Trackinsight.

Pilotage sectoriel

L’iShares € Investment Grade Corp Bond Active UCITS ETF est présenté comme une brique de cœur de portefeuille, capable de surperformer l’indice grâce à la sélection des titres mais aussi à une rotation sectorielle pilotée activement. L’iShares European High Yield Corp Bond Active UCITS ETF, de son côté, vise à apporter du rendement et de la diversification, là encore sur la base d’une sélection d’émetteurs visant à réduire le risque de refinancement. Cotés à Francfort et Milan, ces deux ETF affichent des frais de gestion respectifs de 25 et 40 points de base, légèrement supérieurs à ceux de leurs principaux concurrents : le JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV - EUR IG Corporate Bond Active UCITS ETF (ISIN : IE00BF59RX87) coûte 19 bp (hors opération commerciale ponctuelle) et le Xtrackers II EUR High Yield Corporate Bond Active UCITS ETF (ISIN : LU3367672022), 35 bp.

Au printemps 2025, BlackRock avait déjà lancé deux ETF actifs sur les mêmes segments de marché, estampillés « Enhanced Active ». Leurs équivalents sur les obligations en dollars ont été ajoutés il y a quelques semaines seulement. Ces produits sont gérés non pas par l’équipe Global Fixed Income mais par la plateforme de gestion obligataire systématique. En Europe, BlackRock compte déjà une dizaine d’ETF obligataires actifs, pour un encours total de 1,2 milliard de dollars. La moitié provient des ETF CLO lancés à l’été 2025, tandis qu’un véhicule investi de manière flexible sur l’ensemble du marché obligataire pèse 350 milliards sous gestion.