«Je m’attends à un rebond assez prononcé à 6 mois pour les actions des pays développés»

L’Agefi: Pourquoi restez-vous si optimistes sur les actions?

Vincent Guenzi: Le marché haussier entamé depuis 2009 n’est pas terminé mais sa nature évolue. La tendance est neutre à baissière depuis 2011 pour le MSCI émergents. Elle est toujours positive pour les indices européens et américains mais pour ces derniers, la fin du cycle est plus proche. Or, la fin de la partie sonnera quand les taux longs américains remonteront durablement. La correction actuelle nous amène à rester prudents à court terme. Si le ralentissement chinois, lent, ne doit pas être exagéré, il est inéluctable et doit être surveillé. Par ailleurs, depuis 2008, les marchés ont souvent sous-évalué les capacités de réaction des autorités politiques ou monétaires qui ont entrainé de fortes hausses. Aussi, je m’attends à un rebond assez prononcé à 6 mois pour les actions des pays développés. Mais la phase de sous-performance des Bourses émergentes ne semble pas terminée.

Les élections en Grèce ne vont-elles pas accentuer la volatilité?

Oui, mais elle n’atteindra pas le niveau de cet été. Toutes les élections européennes ajoutent de l’incertitude à celle de la croissance chinoise ou de la politique monétaire américaine. Ceci limite le potentiel de hausse des indices et j’ai réduit en conséquence mes objectifs de fin d’année.

{"title":"","image":"41020»,"legend":"","credit":""}