CAC 40 : la configuration est haussière avec un objectif à 4.550 points

Le CAC 40 a reculé de 2,09 % à 4.070 points la semaine dernière. Cela étant, le franchissement, deux semaines plus tôt, de la zone de résistance clé établie à 4.085-4.090 points (plus hauts d’avril et janvier 2010) a confirmé que le mouvement haussier entamé à 3.285 points en avril dernier s’inscrit dans la tendance engagée à 2.465 points en mars 2009. Il s’agit donc d’un mouvement directionnel (par opposition à technique), comme l’avait suggéré l’évolution des indices boursiers américains au dernier trimestre 2010 (lire l’Agefi du 8 novembre dernier).

Cela signifie, en termes «elliottistes», que le CAC 40 développe depuis le retournement à la hausse opéré à 3.285 points une tendance qui devra compter cinq grandes vagues (une impulsion), comme cela a été le cas de 2.465 à 4.085-4.090 points, et qu’il dispose d’un potentiel de hausse supplémentaire significatif pour les mois à venir.

La probabilité est en effet forte que l’impulsion initiée à 3.285 points soit d’une amplitude au moins comparable à celle conduite de 2.465 à 4.085-4.090 points. Le mouvement engagé en avril dernier n’est donc vraisemblablement pas arrivé à terme bien qu’il soit, à ce stade, difficile de préciser la phase dans laquelle il se trouve. Dans ce contexte haussier, le potentiel de baisse de l’indice parisien paraît limité.

Outre le gap (1) ouvert à la hausse à la mi-janvier dans la région des 3.865-3.870 points, la «droite de pullback» baissière (2) et la «droite de soutien de moyen terme», qui passent cette semaine respectivement à 3.895 points (- 4,1 points/semaine) et 3.752 points (+ 12,5 points/semaine), sont les supports susceptibles de contrer toute extension du repli technique de la semaine dernière et forcer le CAC 40 à repartir à la hausse.

Le gap ouvert à la baisse mardi dernier à 4.080-4.090 points devrait alors être l’une des principales zones de résistance sur le chemin du retour au niveau du plus haut atteint il y a quinze jours à 4.170 points.

Une fois que cet objectif intermédiaire aura été franchi, l’indice parisien devrait viser la région des 4.550-4.560 points (résistances établies en août et septembre 2008) avec un palier important à 4.315 points, correspondant au deuxième retracement de Fibonacci de la tendance baissière développée de 6.170 points (plus haut inscrit en mai 2007) à 2.465 points.

(1) Plage de cours à l’intérieur de laquelle aucune transaction n’a eu lieu.

(2) Ex-droite de résistance, désormais considérée comme une droite de support.

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