«Le crédit intègre beaucoup de bonnes surprises»
Olivier Robert, directeur de la gestion taux chez BFT IM
juin 2023
Ce qui se cache derrière l’inversion de la courbe des taux
Traditionnellement, une inversion de la courbe des taux indique une récession à venir. Cette fois-ci, elle pourrait signifier autre chose.
La révision de MIF 2 ne vise plus la transparence
Les décideurs européens sont en plein débat sur la réglementation des marchés financiers, mais ils manquent de ligne directrice claire sur les questions de concurrence, de transparence et de liquidité.
La France cherche à optimiser le coût de sa dette
La syndication d’une nouvelle obligation indexée sur l’inflation (OATi) à 15 ans a été plus de 7 fois sursouscrite.
Les taux souverains euros résistent étonnamment
Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés.
Les spécialistes de la titrisation attendent la fin des prêts BCE
Bank of America estime que plusieurs facteurs techniques porteront le marché européen au second semestre.
La Banque d’Australie remonte son taux directeur à 4,1%
La RBA ne prend pas de pause, se considérant encore en retard au regard de l’inflation à 7%.
Le marché des obligations d'entreprise est promis à une vague de défauts
Les défauts de paiement sont déjà en hausse. Le contexte de resserrement monétaire et un levier élevé constituent un terreau pour une poursuite du mouvement.
Les gérants crédit confirment leur prudence
Le Panel Crédit est neutre pour la première fois depuis novembre 2022. La prudence reste de mise face au risque de récession.
Les taux grecs s'alignent sur ceux de la France
Au lendemain des législatives, le taux à deux ans grec a frôlé celui de la France. Les rendements des titres inférieurs à un an sont déjà en dessous. Si la raison est technique, cela reflète la trajectoire positive de la Grèce.
La notation des dettes souveraines perd de son poids
L’agence S&P pourrait abaisser la notation de la France de AA à AA- vendredi, comme Fitch fin avril. Même si cette dégradation devenait effective, elle n’aurait pas une grande conséquence sur les marchés. Une situation bien différente de celle des pays dont la dette est proche de la catégorie haut rendement.
mai 2023
La BCE craint la désertion des investisseurs japonais en zone euro
Une remontée des taux japonais pourrait détourner les investisseurs nippons des marchés obligataires mondiaux, notamment en zone euro, et provoquer des turbulences.
L’accord sur la dette américaine préserve l’essentiel pour l’économie
Le texte doit encore être adopté par la Chambre des représentants et par le Sénat. Les marchés sont confiants sur l’issue des votes, mais des critiques remontent déjà.
Une réforme des subordonnées bancaires AT1 n’est pas à l’ordre du jour
Ces dettes restent affectées par l’annulation des titres de Credit Suisse.
L’inflation en Espagne rassure les marchés de taux
La hausse des prix a ralenti plus que prévu grâce à la baisse de ceux des carburants. Les rendements des emprunts d’Etat se détendent.
Le marché obligataire crédit fait de la discrimination
La forte activité de ces dernières semaines semble pousser les investisseurs dans leurs limites, avec une baisse pour certains carnets d’ordres.
«Avec la récession qui se profile, nous ne voulons pas ajouter du risque dans nos portefeuilles»
Eléonore Bunel, responsable de la gestion obligataire chez Lazard Frères Gestion.
Le Ghana vise une restructuration drastique de sa dette
Le pays, qui a fait défaut fin 2022, a reçu l’aval pour l’aide du FMI. Il doit désormais restructurer 20 milliards de dollars de dette externe dans le cadre commun du G20.
Bloomberg, MarketAxess et Tradeweb créeront leur base de données obligataires en Europe
La révision en cours de la réglementation européenne MIF2 doit amener à créer rapidement une base des données «fixed income» consolidées post-négociations.
Le débat sur le plafond de la dette coûte déjà aux Etats-Unis
La date du 1er juin pour un défaut de paiement des intérêts peut cependant avoir été exagérée pour mettre la pression sur les négociateurs.
