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Patrimoine
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mai 2020

29/05/2020

Une transformation numérique doit s'accompagner

Remplacer du jour au lendemain une méthodologie par une autre conduit presque toujours à une baisse de productivité ou de qualité, Une transformation digitale conduit inévitablement à une transformation des métiers et doit donc s’inscrire dans une vision à 3 ou 5 ans du cabinet
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29/05/2020
ESG

Elargissons l'approche ISR !

Si l’investissement socialement responsable (ISR) connaît un succès grandissant, tout ce qui se dit « vert » n’est pas toujours durable, Parfois les actions qui contribuent le plus au développement durable et à la sauvegarde de notre planète sont souvent celles qui ne coûtent rien
ESG
29/05/2020

Des particularités à bien anticiper

Les sociétés américaines non cotées n’ont pas l’obligation de préparer des comptes selon les normes comptables américaines « US GAAP », ni de déposer ces comptes auprès du greffe du tribunal de commerce, Dans le cas du rachat d’un groupe international, il est fréquent que la filiale américaine n’ait pas de valeur distincte reportée dans le contrat d’acquisition global
29/05/2020

Et si le monde devenait frugaliste ?

La question n’est plus de savoir ce que l’on peut se payer avec ce que l’on gagne mais de combien ai-je besoin pour vivre comme je le souhaite, Le grand défi de la prochaine génération de frugalistes sera de trouver l’alternative aux marchés boursiers
ETF - Exchange Traded Fund. Trade Market ICO IPO Financial Technology
28/05/2020
Fonds

Les ETF européens ont réussi le test de la crise

Les ETF européens ont été confrontés à une décollecte historique lors de la correction du marché en mars 2020, mais ils ont continué à se négocier et à attirer les investisseurs et les flux positifs ont même repris en avril, selon la dernière recherche de Cerulli Associates.. En mars 2020, les ETF européens ont subi leur premier test sur la liquidité. Le marché (y compris les ETF actifs et passifs) a connu des sorties record de 21,9 milliards d’euros, selon les chiffres de Morningstar. Lorsque la Covid-19 est devenu une préoccupation mondiale et que les marchés boursiers ont plongé, les actifs sous gestion ont chuté de 13 %, passant de 899 milliards d’euros en février à 781 milliards d’euros en mars. Malgré cette chute, le secteur des ETF a réussi le test, y compris les ETF obligataires en résistant à des rachats importants en période de volatilité exceptionnelle, commente Fabrizio Zumbo, directeur associé de la recherche sur la gestion d’actifs européens chez Cerulli. Il note la capacité des ETF à continuer à se négocier en Europe, malgré la décollecte historique, grâce aux marchés secondaires sur lesquels ils se négocient. De nombreuses transactions qui ont eu lieu en mars étaient entre des acheteurs et des vendeurs de parts existantes - il n'était donc pas nécessaire d’avoir un impact sur le marché primaire. Bien que les inquiétudes concernant la liquidité des ETF obligataires se soient révélées infondées, il y a eu toutefois des cas de dislocation des prix au plus fort de la volatilité du marché. Mais les décotes ont progressivement diminué et se sont normalisées. En avril, les investisseurs sont revenus sur le marché des ETF, qui a renoué avec une collecte positive. Cerruli note enfin, qu’au cours du premier trimestre 2020, le nombre d’ETF introduits en Europe a ralenti et les lancements ont atteint leur niveau le plus bas depuis trois ans. Traduit avec www.DeepL.com/Translator (version gratuite)
Fonds
27/05/2020
Banque privée

Commerzbank prévoit d'émettre jusqu'à 3 milliards d'euros d'obligations subordonnées

Le groupe bancaire allemand Commerzbank a annoncé mardi qu’il allait lancer un programme d'émission portant sur des capitaux Tier 1 supplémentaires afin d'émettre progressivement des obligations subordonnées à la valeur nominale totale de 3 milliards d’euros. Ce programme «nous permettra d’optimiser encore notre structure de capitaux et aussi de répondre aux nouvelles opportunités qui se présentent à nous dans le contexte de la crise du coronavirus et aux nouvelles exigences réglementaires», a indiqué la directrice financière de Commerzbank, Bettina Orlopp. La banque allemande a ajouté qu’une décision concernant la première émission dans le cadre du programme serait prise ultérieurement.
Banque privée
26/05/2020
Investissement

Bridgepoint valorise Financière CEP près de 1,3 Md€

Ce devait être l’un des principaux processus de cession du deuxième semestre sur le marché tricolore. Mais Financière CEP a finalement trouvé preneur, bien avant le lancement de l’enchère qui devait être menée par Morgan Stanley. Le numéro un tricolore en assurance emprunteur s’apprête à rejoindre Bridgepoint, qui aurait accepté de le valoriser près de 1,3 milliard d’euros. Le fonds américain JC Flowers, propriétaire depuis 2011, en espérait au moins 1,4 milliard. La société de gestion créée par J. Christopher Flowers, ex-Goldman Sachs, pouvait difficilement se permettre de refuser cette offre. En 2017, une vente avait été initiée par l’intermédiaire de JPMorgan et de Messier Maris & Associés, mais les quatre fonds présents dans l’enchère n’avaient pas remis d’offres supérieures à 950 millions d’euros. JC Flowers avait repoussé la vente de Financière CEP, plus connue pour ses filiales Compagnie Européenne de Crédit, Empruntis, Immoprêt et ACE Crédit (racheté fin 2017). Plus encore, un énième report de la vente aurait confronté JC Flowers aux conséquences de la crise du Covid-19. Car, selon nos informations, le signing de l’opération avec Bridgepoint a eu lieu début mars. Si le choc de la pandémie n’a pas encore profondément transformé le marché immobilier, les prochains mois devraient être riches en enseignement. En deux mois de confinement, le taux moyen sur 20 ans est remonté d’environ 30 points de base. La croissance de Financière CEP et ses 242 millions d’euros de chiffre d’affaires l’an dernier devrait donc être freinée. Le groupe dirigé par Philippe Gravier depuis un an peut néanmoins compter sur un business model résilient. Le stock existant des contrats d’assurance emprunteur représente la majeure partie de ses revenus. L’activité dans la prévoyance, certes modeste, lui apporte une diversification. L’opération avec Bridgepoint devrait être finalisée d’ici juin, mais bénéficie déjà d’un financement de JPMorgan et de Nomura. Les deux banques portent l’intégralité de la dette sur leur bilan et auront à charge de réduire leur position auprès d’autres établissements. Une dette term loan B de 725 millions d’euros est au programme, ainsi qu’une tranche second lien et une RCF de 50 millions d’euros. Parmi les principaux fonds de private equity dans le secteur financier en Europe, Bridgepoint mise notamment sur de nouvelles acquisitions pour renforcer ses participations en France, en Espagne, en Italie, mais aussi en Allemagne.
Investissement
26/05/2020
Assurance

Inter Invest Capital cède sa participation dans SPVIE Assurances

La société de gestion de portefeuille du Groupe Inter Invest, Inter Invest Capital a cédé, le 20 mars dernier, sa participation (détenue en mandat de gestion) dans la société SPVIE Assurances, indique-t-elle dans un communiqué lundi. Il ne précise pas le montant de cette cession. Inter Invest Capital, spécialisée en capital-développement et en capital-croissance des PME françaises et européennes, est entrée au capital de SPVIE Assurances en septembre 2015. Depuis, SPVIE Assurances s’est hissée «dans le top 10 des courtiers grossistes français», indique Groupe Inter Invest.
Assurance
Economie Union Europenne
25/05/2020

L'Efama s'oppose à de nombreux points de MIF 2

L’Efama (European Fund and Asset Management Association) prend à son tour position dans le cadre de la consultation sur la directive et le règlement sur les Marchés d’instruments financiers (MIF 2) de la Commission européenne. Dans un communiqué publié vendredi 22 mai, le lobby des professionnels de la gestion a listé ses propositions d’amélioration des directives, avec en ligne de mire davantage de flexibilité pour les professionnels de l’investissement, l’augmentation de la transparence des marchés, notamment sur l’agrégation de données post-marché des instruments financiers, et l’amélioration de la qualité et du coût des données via une application plus strictes des règles actuellement en vigueur.
25/05/2020
Banque privée

Deutsche Bank demande à davantage de cadres dirigeants de renoncer à un mois de salaire fixe

Deutsche Bank a dit vendredi qu’elle avait demandé à davantage de ses cadres dirigeants de renoncer à un mois de salaire fixe, dans le cadre d’un effort pour réduire les coûts, alors que la principale banque allemande est confrontée à l’impact économique du Covid-19. «Alors que nos plans de restructuration progressent, le conseil d’administration et le comité de gestion du Groupe ont décidé de donner l’exemple, et ont offert à un groupe réduit de cadre dirigeants l’occasion de participer à cette initiative», a indiqué Jörg Eigendorf, un porte-parole de la banque, dans un communiqué par courriel. Il s’agit dun’ mesure basée sur le volontariat. Le communiqué ne prcise pas combien de salariés vont subir des coupes dans leurs salaires.
Banque privée
25/05/2020
Banque privée

Le Credit Suisse prévoit 10 à 20% de télétravail après la crise du coronavirus

Le Credit Suisse, deuxième banque de Suisse, estime que 10 à 20% de ses heures de travail seront effectuées à domicile après la crise du coronavirus, indique son directeur général Thomas Gottstein dans une interview au journal Neue Zurcher Zeitung publiée samedi. La pandémie de Covid-19 a donné un coup d’accélérateur aux transactions en ligne, réduisant encore l’importance des agences traditionnelles, dont le nombre «va donc continuer à diminuer». Il y a «beaucoup» à apprendre des néobanques qui utilisent les smartphones pour fournir des services, ajoute-t-il. Plus de 90% des employés de Credit Suisse ont travaillé de chez eux pendant la crise. Thomas Gottstein a pris la direction du Credit Suisse en février après l'éviction de Tidjane Thiam à la suite d’un scandale d’espionnage.
Banque privée

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