Valeo relève une nouvelle fois son objectif de taux de marge opérationnelle

Clignotants au vert pour Valeo. L'équipementier, dont l’Etat est actionnaire à près de 9%, a bénéficié d’une croissance soutenue de ses ventes au troisième trimestre. Le chiffre d’affaires a grimpé de 22% (16% à périmètre et taux de change constants) pour s'établir à 2,34 milliards d’euros. L’activité «première monte» (approvisionnement des constructeurs automobile), qui représente la quasi-totalité de ses ventes, a vu son chiffre d’affaires croître de 17%. Soit une hausse supérieure à celle de la production automobile mondiale, qui a atteint 12% en variation annuelle pour se chiffrer à 17,4 millions de véhicules.

«La bonne nouvelle vient du marché européen qui est en hausse de 9%. En revanche, c’est un peu décevant en Amérique du Sud où le marché a progressé de 11% en production, et Valeo a fait seulement +3% sur ses ventes», a commenté Xavier Caroen, analyste chez Kepler Capital Markets. Le groupe note que le dynamisme de l’Asie (+23%) a fait évoluer le mix géographique : au troisième trimestre, la zone représente 20% du chiffre d’affaires «première monte» contre 18% sur la période comparable de 2009. «Notre objectif sur le plus long terme, c’est d’amener à au moins 30% notre proportion du chiffre d’affaires en Asie», a expliqué le directeur général du groupe, Jacques Aschenbroich. Tous les pôles d’activité affichent une croissance à deux chiffres, celui des systèmes de propulsion en tête (+23%, à 625 millions d’euros).

«Nous sommes confiants dans notre capacité à maintenir cette performance à l’avenir», a assuré Jacques Aschenbroich. Valeo, qui avait relevé fin septembre sa prévision de production annuelle mondiale de 16% à 19%, le traduit dans ses objectifs. Le groupe s’attend à dégager au deuxième semestre un chiffre d’affaires «en ligne (en millions d’euros) avec celui du premier semestre, soit un chiffre d’affaires supérieur à 9,4 milliards d’euros sur l’ensemble de l’année». Il table par ailleurs sur un taux de marge opérationnelle «légèrement supérieur» à celui du premier semestre, qui s'était élevé à 6,1% du chiffre d’affaires, et sur une génération de cash flow libre d’environ 400 millions d’euros sur l’année. Des objectifs conformes, voire supérieurs dans le cas du chiffre d’affaires, à ceux dévoilés lors du plan stratégique au printemps dernier.